20
perusahaan tidak berhasil meningkatkan nilai modal yang telah diinvestasikan oleh penyandang dana Youn O’Byrne :2001.
2.2. Review Penelitian Terdahulu
Beberapa hasil pengujian dari penelitian terdahulu dapat dilihat dari tabel 3.3 berikut:
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
Penelitian Judul
Variabel Penelitian
Kesimpulan
Rizki Tampu
bolon 2004
Pengaruh Kinerja Keuangan
Terhadap Return Saham
Perusahaan Perkebunan
yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Dependen
variabel: return
saham. Independen
variabel: earning
per share EPS,
price earning
ratioPER , debt to
Secara simultan
: variabel
EPS,DE R, PER,
ROI,dan ROE
berpeng aruh
signifika n
terhadap
Universitas Sumatera Utara
21
equity ratioDER
, return on
investment ROI,
return on equityRO
E. return
saham. Secara
parsial: variabel
EPS, PER,dan
ROI berpeng
aruh terhadap
return saham,
sedangk an
variabel DER
dan ROE
tidak berpeng
aruh signifika
n terhadap
Universitas Sumatera Utara
22
return saham.
Taufik 2007
Pengaruh Pendekatan
Tradisional Accounting
dan Economic Value Added
Terhadap Stock Return
Perusahaan Sektor
Perbankan di Bursa Efek
Jakarta. Dependen
variabel: stock
return . Independen
variabel: return on
equity ROE,
return on assets
ROA, dan
economic value
added EVA.
EVA, ROE dan
ROA mempen
garuhi stock
return perusaha
an perbank
an di BEJ,
namun dominas
i tidak terlalu
besar.Pe nagruh
EVA lebih
superior dibandin
g ROE
Universitas Sumatera Utara
23
dan ROA.
Mochamm ad
Mocht asom
2009 Pengaruh
Economic ValueAdded,R
esidual Income,
Earnings, Arus Kas Operasi,
Market Value Added dan
Return on Assets
Terhadap Return Saham
Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di BEI.
Dependen variabel:
return saham.
Independen variabel:
economic value
added EVA,
residual income,
earnings, arus kas
operasi, market
value added
MVA, return on
assets ROA.
Secara simultan
: EVA, residual
income, earnings
, arus kas
operasi, market
value added
dan return
on assets berpeng
aruh terhadap
return saham.
Secara parsial:
variabel
Universitas Sumatera Utara
24
earnings , arus
kas operasi,
dan return
on assets berpeng
aruh terhadap
return saham,
sedangk an
variabel economi
c value added,
market value
added dan
residual income
tidak
Universitas Sumatera Utara
25
berpeng aruh.
Jhonatan Hasiho
lan 2011
Pengaruh Economic
Value Added,Market
Value Added, dan Rasio
Profitabilitas Terhadap
Return Saham Perusahaan
yang Terdaftar di BEI.
Dependen variabel:re
turn saham.
Independen variabel:
economic value
added EVA,
market value
added MVA,
return on equity
ROE, dan return
on assets ROA.
Variabel EVA
tidak berpeng
aruh secara
signifika n dan
memiliki arah
pengaru h negatif
terhadap return
saham, sedangk
an variabel
MVA, ROE
dan ROA
juga
Universitas Sumatera Utara
26
tidak memiliki
pengaru h yang
signifika n
terhadap return
saham tetapi
memiliki arah
pengaru h yang
positif. Ady
Suhen dra
2013 Pengaruh
Economic Value Added,
Market Value Added,dan
Rasio Profitabilitas
Terhadap Return Saham
pada Dependen
variabel: return
saham. Independen
variabel: economic
value added
EVA, EVA dan
ROA tidak
memiliki pengaru
h signifika
n tetapi memiliki
arah
Universitas Sumatera Utara
27
Perusahaan Tambang yang
Terdaftar di BEI.
market value
added MVA,
return on assets
ROA, dan return
on equity ROE.
pengaru h yang
positif terhadap
return saham,
sedangk an MVA
dan ROE
juga tidak
berpeng aruh
signifika n tetapi
memiliki arah
pengaru h
negatif. Sumber: Diperoleh dari berbagai sumber.
Rizki Tampubolon 2004 dalam penelit iannya yang berjudul “Pengaruh Kinerja
Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia” menyimpulkan bahwa secara simultan variabel EPS,PER,DER,ROI,dan ROE
Universitas Sumatera Utara
28
berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan hasil uji parsial menunjukkan bahwa variabel EPS berpengaruh signifikan terhadap return saham,PER berpengaruh
signifikan terhadap return saham, dan ROI berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan variabel DER dan ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Dalam penelitiannya Rizki menggunakan populasi perusahaan perkebunan kelapa sawit yang terdaftar di BEI selama periode 2002-2008 yang dijadikan juga sebagai sample.
Taufik 2007 melakukan penelitian terhadap sampel 17 perusahaan sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode tahun 2002-2005 dengan menguji pengaruh
pendekatan tradisional accounting ROE dan ROA dan EVA terhadap return saham. Hasilnya adalah EVA,ROE,dan ROA mempengaruhi stock return sektor perbankan di Bursa
Efek Jakarta tahun 2002-2005,namun dominasinya tidak terlalu besar. EVA ternyata lebih superior mempengaruhi stock return sektor perbankan dibanding ROE dan ROA.
J honatan Hasiholan 2011 melakukan penelitian dengan judul : “Pengaruh Economic
Value Added, Market Value Added, dan Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan yang Terdaftar di BEI”. Penelitian ini dilakukan terhadap 60 sampel perusahaan
dengan periode penelitian untuk tahun 2006-2009. Hasilnya menunjukkan bahwa secara simultan, variabel Economic Value Added tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
return saham perusahaan dan memiliki arah pengaruh yang negatif, begitu juga variabel Market Value Added, Return on Equity, Return on Asset tidak memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap return saham perusahaan tetapi memiliki arah pengaruh yang positif. Penelitian Jhonatan tersebut mengacu kepada penelitian sebelumnya yang dilakukan
oleh Mo chtasom 2009 dalam penelitiannnya yang berjudul “Pengaruh Economic Value
Added, Residual Income, Earnings, Arus Kas Operasi,Market Value Added, dan Return on Assett terhadap return
saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI”, dengan
Universitas Sumatera Utara
29
kesimpulan penelitian bahwa secara simultan, variabel bebas Economic Value Added, Residual Income, Earnings, Market Value Added, Return on Asset, memiliki pengaruh
terhadap return saham perusahaan. Dan secara parsial, variabel Earnings, Arus Kas Operasi dan Return on Asset berpengaruh terhadap return saham,sedangkan variabel Economic Value
Added,Market Value Added dan Residual Income tidak berpengaruh Ady Suhendra 2013, melakukan penelitian terhadap 60 perusahaan tambang yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode pengamatan selama tahun 2009-2011, dengan menguji pengaruh Economic Value Added, Market Value Added dan Rasio
Profitabilitas terhadap Return Saham. Dan mendapat kesimpulan bahwa EVA dan ROA tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham dan memiliki arah pengaruh yang
positif, sementara MVA dan ROE juga tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham dan memiliki arah pengaruh yang negatif.
Universitas Sumatera Utara
30
2.3. Kerangka Konseptual
