x Ha : Ada pengaruh secara signifikan antara arus kas operasi, arus kas
investasi, arus kas pendanaan, dan likuiditas secara bersama-sama terhadap return saham.
b. Menentukan tingkat signifikansi Tingkat signifikansi menggunakan a = 5 atau 0,05 adalah ukuran
standar yang sering digunakan dalam penelitian. c. Menentukan F hitung
d. Menentukan F tabel Dengan menggunakan tingkat keyakinan 95, a = 5, df 1 jumlah
variabel 1 = 4, dan df 2 n-k-1 e. Kriteria pengujian
- Ho diterima bila F hitung £ F tabel - Ho diterima bila F hitung F tabel
f. Membandingkan F hitung dengan F tabel g. Kesimpulan
E. Operasional Variabel Penelitian
1. Arus kas dari aktivitas operasi
a. Penerimaan kas dari aktivitasi operasional perusahaan b. Pengeluaran kas dari aktivitasi operasional perusahaan
Arus kas dari aktivitas operasi diukur dari penerimaan dan pengeluaran kas dari aktivitas operasional perusahaan pada satu periode, dengan rumus :
xi
Arus kas dari aktivitas operasi Arus kas per saham =
Jumlah lembar saham
2. Arus kas dari aktivitas investasi
a. Penjualan property, pabrik, dan peralatan
b. Penjualan sekuritas hutang atau ekuitas entitas lain
c. Penagihan pinjaman dari entitas lain
d. Pembelian property, pabrik dan peralatan
e. Pembelian sekuritas hutang atau ekuitas entitas lain
f. Pinjaman kepada entitas lain
Arus kas dari aktivitas investasi Arus kas per saham =
Jumlah lembar saham
3. Arus kas dari aktivitas pembiayaan
a. Penerbitan sekuritas ekuitas b. Penerbitan hutang obligasi dan wesel
c. Pembayaran deviden d. Penebusan hutang
e. Pembelian kembali modal saham
Arus kas dari aktivitas pembiayaan Arus kas per saham =
Jumlah lembar saham
Pradhono dan Yulius Jogi Christiawan, 2004. 4.
Likuiditas
xii Likuiditas yaitu kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban
jangka pendeknya pada saat jatuh tempo. Frank J. Fabozzi dan Pamela P. Peterson, 2003:733.
Likuiditas dapat dihitung dengan menggunakan rasio lancar Current Ratio.
Aset Lancar Rasio Lancar =
Kewajiban Lancar
Frank J. Fabozzi dan Pamela P. Peterson, 2003:733.
5. Return Saham
Yaitu pengembalian yang diterima oleh investor atas investasi yang dilakukannya. Return diperoleh dengan cara menghitung selisih harga
saham periode berjalan dengan periode sebelumnya. Harga saham yang digunakan adalah harga saham penutupan setiap publikasi laporan
keuangan.
Pt – Pt-1 Ri =
Pt-1
Jogiyanto, 2003:10.
xiii
BAB IV ANALISA DAN PEMBAHASAN
Pada bab ini akan ditampilkan hasil dari analisis data yang dianalisis dengan menggunakan bantuan komputer dengan program SPSS 13.0 yang selanjutnya
digunakan untuk mengetahui variabel-variabel mana yang mempunyai hubungan sehingga dapat digunakan untuk menguji hipotesa yang telah diajukan dengan
model regresi berganda dengan menguji pengaruh variabel bebas Operasi, Investasi, Pendanaan, Likuiditas terhadap variabel terikat yaitu return saham.
Berikut adalah data perusahaan yang dijadikan sampel penelitian :
Tabel 4.1 Data Sampel Perusahaan
No Nama Perusahaan
Kode Emiten 1
PT. Alfa Retailindo, Tbk ALFA
2 PT. Hero, Tbk
HERO 3
PT. Excelcomindo Pratama, Tbk EXCL
4 PT. Kalbe Farma, Tbk
KLBF 5
PT. Berlian Laju Tanker, Tbk BLTA
6 PT. Berlina, Tbk
BRNA 7
PT. Davomas Abadi, Tbk DAVO
8 PT. Matahari Putra Prima, Tbk
MPPA 9
PT. Selamat Sempurna, Tbk SMSM
10 PT. Dynaplast, Tbk
DYNA 11
PT. Evershine Textille, Tbk ESTI
12 PT. Gajah Tunggal, Tbk
GJTL 13
PT. Intekeramik Alamasri Industri, Tbk IKAI
14 PT. Sumi Indokabel, Tbk
IKBI 15
PT. Indal Alumunium Industry, Tbk INAI
16 PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk
INDF 17
PT. Ramayana Lestari Sentosa, Tbk RALS
18 PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk
INTP 19
PT. Sepatu Bata, Tbk BATA
20 PT. Karwell Industri, Tbk
KARW
xiv 21
PT. Kabelindo Murni, Tbk KBLM
22 PT. Kedawung Sentra Industrial
KDSI 23
PT. Lautan Luas, Tbk LTLS
24 PT. Mulia Industrindo, Tbk
MLIA 25
PT. Mustika Ratu, Tbk MRAT
26 PT. Mayora Indah, Tbk
MYOR 27
PT. Tembaga Mulia Semanan, Tbk TBMS
28 PT. Prima Alloy Steel Universal, Tbk
PRAS 29
PT. Ricky Putra Globalindo, Tbk RICY
30 PT. Suryamas Duta Makmur, Tbk
SMDM
A. Statistik Deskriptif