Penelitian Terdahulu TINJAUAN PUSTAKA

Laba merupakan salah satu indikator penting dalam mengukur keberhasilan kerja suatu perusahaan. Adanya pertumbuhan laba dalam suatu perusahaan dapat menunjukan bahwa pihak-pihak manajemen telah berhasil dalam mengelola sumber-sumber daya yang dimiliki perusahaan secara efektif dan efisien. Suatu perusahaan pada tahun tertentu bisa saja mengalami pertumbuhan laba yang cukup pesat dibandingkan dengan rata-rata perusahaan. Akan tetapi untuk taun berikutnya perusahaan tersebut bisa saja mengalami penurunan laba. Pertumbuhan laba dihitung dengan cara mengurangi laba periode sekarang dengan laba periode sebelumnya kemudian dibagi dengan laba pada periode sebelumnya Warsidi dan Pramuka, 2000. Untuk mengukur pertumbuhan laba dapat menggunakan rumus: Pertumbuhan Laba= Laba bersih tahun − Laba bersih tahun -1 Laba bersih tahun -1

2.2. Penelitian Terdahulu

Penelitian mengenai Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusam Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Growth Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, telah dilakukan oleh beberapa peneliti. Peneliti memilih beberapa penelitian terdahulu untuk menjadi rujukan penelitian ini. Terdapat empat penelitian yang peneliti gunakan sebagai penelitian terdahulu. Penelitian pertama yang digunakan sebagai penelitian terdahulu yaitu penelitian Leli Amna Rakhimsyah 2011. Leli Amna Rakhimsyah meneliti tentang pengaruh keputusan Universitas Sumatera Utara investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan tingkat suku bunga terhadap nilai perusahaan, perbedaannya penelitian kali ini menggunakan variabel intervening yaitu Growth namun variabel independen dalam penelitian ini sama dengan penelitian terdahulu dari penelitian Leli Amna Rakhimsyah yaitu Price Earning Ratio dan Debt to Equity Ratio. Hasil penelitian Leli Amna Rakhimsyah adalah keputusan investasi berpengaruh positif untuk nilai perusahaan. keputusan pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan karena hutang merupakan sumber pembiayaan yang memiliki tingkat resiko yang tinggi. Penelitian ke dua yang digunakan sebagai penelitian terdahulu yaitu penelitian silvia dewi yaputri 2015 dengan judul Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. Perbedaan yang terdapat antara penelitian Silvia dengan penelitian ini adalah pada variabel independen, Silvia menggunakan Total Asset Growth sebagai proksi dari keputusan investasi sedangkan penelitian ini menggunakan Price Earning Ratio sebagai proksi dari keputusan investasi dan juga pada variabel intervening penelitian Silvia menggunakan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Hasil penelitian Silvia yaitu pengaruh simultan variabel independen keputusan investasi, keputusan pendanaan, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan adalah signifikan statistik.. Penelitian ke tiga yang digunakan sebagai penelitian terdahulu yaitu penelitian Dian Rahayuningsi 2014. Dian Rahayuningsi dalam penelitiannya menggunakan kebijakan deviden dan tingkat suku bunga sebagai perbedaan dengan penelitian ini. Dengan hasil penelitian Keputusan investasi yang diproksikan dengan menggunakan Capital Expenditure to Book Value of Asset berpengaruh positif dan secara statistik signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Keputusan pendanaan yang diproksikan dengan menggunakan Debt to Equity Ratio DER berpengaruh negatif dan secara statistik signifikan terhadap nilai perusahaan. Universitas Sumatera Utara Penelitian ke empat yang digunakan sebagai penelitian terdahulu menggunakan Pengaruh Ratio Keuangan terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Penghasil Bahan Baku dan Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009- 2011 Fegriadi 2011 Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Dividend Payout Ratio DPR berpengaruh terhadap Price Earning Ratio PER, sedangkan Return on Equity ROE, Net Profit margin NPM dan Variance of Earning Growth VEG secara parsial tidak berpengaruh terhadap Price Earning Ratio PER. Secara simultan, Dividend Payout Ratio DPR, Return on Equity ROE, Net Profit margin NPM, dan Variance of Earning Growth VEG berpengaruh terhadap Price Earning Ratio PER pada Perusahaan Penghasil Bahan Baku dan Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2009-2011. Penelitian ke lima yang digunakan sebagai penelitian terdahulu yaitu penelitian Nyoman Abundanti 2013 dalam penelitiannya Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan dengan hasil penelitian Pertumbuhan perusahaan growth terhadap profitabilitas berpengaruh positif signifkan pada sektor perusahaan food and beverages. Leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas pada sektor perusahaan food and beverage. Pertumbuhan perusahaan Growth terhadap nilai perusahaan berpengaruh positif signifikan pada sektor perusahaan food and beverages. Leverage terhadap nilai perusahaan berpengaruh negatif signifikan pada sektor perusahaan food and beverages. Profitabilitas ROA terhadap nilai perusahaan berpengaruh positif signifikan pada sektor perusahaan food and beverages. Penelitian ke enam yang digunakan sebagai penelitian terdahulu yaitu penelitian Ningsih 2010 Pengaruh Rasio Keuangan dalam Memprediksi Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI. Berdasarkan hasil uji simultan diperoleh kesimpulan current ratio , debt to equity ratio, debt to asset ratio, total asset turn over, return on asset , return on equity , gross profit margin dan Universitas Sumatera Utara inventory turnover berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba . Berdasarkan hasil uji parsial diperoleh current ratio total asset turn over dan inventory turnover berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba. Debt to equity ratio, debt to asset ratio, return on asset , return on equity dan gross profit margin tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba. Penelitian ke tujuh yang digunakan sebagai penelitian terdahulu yaitu penelitian Qadariyah 2013 yaitu Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2008-2011. Penelitian Qadariyah menunjukkan bahwa seluruh variabel independen keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Perbedaan dengan penelitian kali ini adalah dengan adanya growth sebagai variabel intervening terhadap nilai perusahaan. Adapun tinjauan penelitian terdahulu yang telah dijelaskan diatas telah dirangkum dalam tabel berikut ini dapat dilihat dalam tabel 2.1 berikut ini: Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu Nama Penelitian Judul Penelitian Variabel Penelitian Hasil Penelitian Rakhimsyah 2011 Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Tingkat Suku Bunga terhadap Nilai Perusahaan Variabel Independen: Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan dividen, Tingkat Suku Bunga Variable Dependen: Nilai Perusahaan Keputusan Investasi berpengaruh positif untuk nilai perusahaan. Keputusan pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan karena hutang merupakan sumber pembiayaan yang memiliki tingkat resiko yang tinggi. Yaputri 2015 Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Variabel Independen : Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Profitabilitas, Variabel Pengaruh simultan variabel independen keputusan investasi, keputusan pendanaan, profitabilitas, dan kebijakan dividen Universitas Sumatera Utara Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014 Dependen : Nilai perusahaan Variabel Intervening : Kebijakan Dividen terhadap nilai perusahaan adalah signifikan statistik sedangkan pengaruh parsial dari keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen tidak signifikan. Rahayuningsi 2014 Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai perusahaan Variabel Independen: Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan dividen, Tingkat Suku Bunga Variable Dependen: Nilai Perusahaan Keputusan investasi Capital Expenditure to Book Value of Asset berpengaruh positif dan secara statistik signifikan terhadap nilai perusahaan. Keputusan pendanaan Debt to Equity Ratio DER berpengaruh negatif dan secara statistik signifikan terhadap nilai perusahaan. Fegriadi 2011 Pengaruh Ratio Keuangan terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Penghasil Bahan Baku dan Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011 Variabel Independen: Ratio Keuangan ROE, NPM, DPR dan VEG Variable Dependen: Price Earning Ratio PER Dividend Payout Ratio DPR berpengaruh terhadap Price Earning Ratio PER, sedangkan Return on Equity ROE, Net Profit margin NPM dan Variance of Earning Growth VEG secara parsial tidak berpengaruh terhadap Price Earning Ratio PER. Secara simultan, Dividend Payout Ratio DPR, Return on Equity ROE, Net Profit margin NPM, dan Variance of Earning Growth VEG berpengaruh terhadap Price Earning Ratio PER. Abundanti 2013 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Variabel Independen: Pertumbuhan Pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas Universitas Sumatera Utara Perusahaan Growth dan Leverage Variable Dependen: Profitabilitas dan Nilai Perusahaan berpengaruh positif signifkan, Leverage terhadap profitabilitas berpengaruh negatif signifikan, Pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan berpengaruh positif signifikan, Leverage terhadap nilai perusahaan berpengaruh negatif signifikan, Profitabilitas ROA terhadap nilai perusahaan berpengaruh positif signifikan. Qodariyah 2013 Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2008-2011 Independen: 1. Total Asset Growth TAG 2. Debt to Equity Ratio DER 3. Dividend Payout Ratio DPR Dependen: Price to Book Value PBV TAG, DER, dan DPR berpengaruh positif dan signifikan terhadap PBV. Sumber Data: Berbagai jurnal

2.3. Kerangka Konseptual