55
yang dihadapi meningkat sebesar 0,106. Hal ini sejalan dengan teori bahwa semakin tinggi risiko maka return juga semakin tinggi high risk high return.
4.2. Uji Hipotesis
Uji hipotesis adalah untuk mengetahui perbedaan secara statistik apakah ada perbedaan antara return dan risiko portofolio yang masuk kedalam portofolio
optimal dengan return dan risiko portofolio yang tidak masuk kedalam kandidat portofolio yang optimal, yang dilakukan dengan pengujian hipotesis. Hipotesis
dalam penelitian ini terdiri dari 2 hipotesis alternatif, yaitu: H
1
: Ada perbedaan return antara saham yang masuk portofolio dengan yang tidak masuk portofolio, dan
H
2
: Ada perbedaan risiko antara saham yang masuk portofolio dengan yang tidak masuk portofolio.
Pengujian dilakukan dengan cara mengelompokkan rata-rata return dan risiko saham menjadi dua kelompok, yaitu yang masuk portofolio dengan yang
tidak portofolio. Kemudian nilai rata-rata dari kedua kelompok sampel tersebut dibandingkan dan dilakukan pengujian dengan kriteria pengujian didasarkan pada
tingkat signifikansi yang dihasilkan dari output program SPSS versi 16.0. Hasil uji statistik menggunakan Independent Sample T Test terlihat pada berikut
56
Tabel 4.9. Hasil Uji Statistik
Independent Sample T Test antara Return Kandidat Portofolio dengan Return Non Kandidat Portofolio
Independent Samples Test
Levenes Test for Equality of Variances
t-test for Equality of Means
F Sig.
t df
Sig. 2- tailed
Mean Difference
Return Equal variances assumed
2.280 .162 2.466
10 .033
2.280 Equal variances not
assumed 2.466 7.563
.041 Sumber : Data diolah, Lampiran 7
Berdasarkan hasil uji pada tabel diatas, dapat diketahui bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara return saham yang masuk dalam
portofolio dengan return saham yang tidak masuk kedalam portofolio. Hal ini dapat dilihat dari angka signifikansi 0,033 0,05 ; α = 5. Dengan demikian H1
tidak diterima, yaitu tidak ada perbedaan return antara saham yang masuk portofolio dengan yang tidak masuk portofoli. Artinya, hanya sedikit perbedaan
return antara saham yang masuk portofolio dengan saham yang tidak masuk kedalam portofolio yaitu hanya 3,3,.
57
Tabel 4.10. Hasil Uji Statistik
Independent Sample T Test antara Risiko Kandidat Portofolio dengan Risiko Bukan Kandidat Portofolio
Independent Samples Test
Levenes Test for Equality of Variances
t-test for Equality of Means
F Sig.
t df
Sig. 2- tailed
Mean Difference
Risiko Equal variances assumed
.516 .489 .278
10 .787
.516 Equal variances not
assumed .278 7.764
.788 Sumber : Data diolah, Lampiran 7
Berdasarkan hasil uji pada tabel diatas, dapat diketahui bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara risiko saham yang masuk dalam portofolio
dengan risiko saham yang tidak masuk kedalam portofolio. Hal ini dapat dilihat dari angka signifikansi 0,787 0,05 ; α = 5. Dengan demikian H2 diterima,
yaitu ada perbedaan return antara saham yang masuk portofolio dengan yang tidak masuk portofolio. Artinya, perbedaan risiko antara saham yang masuk
portofolio dengan saham yang tidak masuk kedalam portofolio sebesar 78,7 .
58
4.3. Pembahasan
