kecil. Semakin besar ukuran perusahaan, perusahaan akan lebih mudah memasuki pasar modal dan memperoleh penilaian kredit yang tinggi dari
kreditur yang mana semuanya itu akan sangat mempengaruhi tingkat keuntungan yang akan dihasilkan oleh perusahaan. Ukuran besar kecilnya
perusahaan ini diukur melalui logaritma natural dari total aset Ln total aset.Total aset dijadikan sebagai indikator ukuran perusahaan karena
sifatnya jangka panjang dibandingkan dengan penjualan Titman dan Wessels, 1988.Sizedi rumuskan sebagai berikut Tarazi, 2013 :
���� = ���������� ����� �����
2.7 Tinjauan Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai pengaruh terhadap struktur modal telah banyak dilakukan, tetapi memiliki beberapa perbedaan variabel dengan penelitian
ini. Penelitian pertama adalah penelitian yang dilakukan oleh Datta dan
Agarwal 2008 yaitu meneliti tentang Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan di India. Variabel dalam penelitian ini
adalah profitability, growth opportunity, size of firm, tangibility, non debt tax shield dan tax. Hasil penelitian menunjukkan Profitability dan growth
opportunity berpengaruh negatif terhadap struktur modal, size dan tangibility berpengaruh positif terhadap struktur modal, sedangkan non debt
tax shield dan taxes tidak berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal.
Universitas Sumatera Utara
Penelitian kedua adalah penelitian yang dilakukan oleh Bonifasius 2009. Bonifasius meneliti tentang profitability dan growth opportunity
sebagai variabel independennya..Bonifasius meneliti struktur modal Penelitian Pada Perusahaan Manufaktur yang listing di BEI. Hasil penelitian
Bonifasius 2009menunjukkan bahwa profitability berpengaruh signifikan negatif terhadap struktur modal, tangibility tidak berpengaruh signifikan
terhadap struktur modal, Growth Opportunity berpengaruh signifikan nrgatif terhadap struktur modal, Corporation tax rate tidak berpengaruh signifikan
terhadap struktur modal, non debt taxshield berpengaruh signifikan positif terhadap struktur modal, inflation rate tidak berpengaruh signifikan
terhadap struktur modal. Penelitian ketiga yang digunakan sebagai penelitian terdahulu yaitu
penelitian Joni dan Lina 2010 melakukan penelitian yang bertujuan untuk mengujisecara empiris faktor-faktor yang mempengaruhi struktur
modal.Penelitian inimenggunakan variabel pertumbuhan aset, struktur aset, profitabilitas, ukuran perusahaan, dividen dan risiko bisnis sebagai variabel
independen, sedangkanuntuk variabel dependenya adalah struktur modal. Hasil penelitian menunjukanpertumbuhan aset dan struktur aset berpengaruh
positif terhadap struktur modal, profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal, sedangkan ukuranperusahaan, dividen dan risiko bisnis tidak
berpengaruh terhadap struktur modal. Penelitian keempat adalah penelitian yang dilakukan oleh Perwitasari
2011.Perwitasari meneliti tentang growth of asset, profitability,
Universitas Sumatera Utara
institutional ownership, business risk.Perwitasari meneliti struktur modal Studi Komparatif Pada non-financial multinational company dan domestic
corporation Yang Listed di BEI.Hasil penelitian Perwitasari 2011 menunjukkan bahwa Variabel growth of asset terbukti berpengaruh positif
signifikan dan variabel profitability ROA dan institutional ownership berpengaruh negatif signifikan. Variabel business risk dan corporate tax
rate berpengaruh positif dan tidak signifikan. Pada domestic corporation variabel independen growth of asset dan corporate tax rate berpengaruh
positif signifikan dan variabel profitability ROA berpengaruh negatif signifikan. Sedangkan, variabel institutional ownership terbukti
berpengaruh negatif tidak signifikansi dan variabel business risk berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal.
Penelitian kelima adalah penelitian yang dilakukan oleh Maslikha 2014.Maslikha meneliti pengaruhprofitabilitas,pertumbuhan perusahaan
dan ukuran perusahaan struktur modal Studi pada Perusahaan Subsektor Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI..Hasil penelitian Maslikha 2014
menunjukkan bahwa Profitabilitas berpengaruh negatif dan tangibility berpengaruh positif terhadap struktur modal, sedangkan pertumbuhan
perusahaan dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap struktur modal.
Penelitian keenam adalah penelitian yang dilakukan oleh Prasetiyo 2015.ROA, struktur aktiva, pertumbuhan perusahaan,ukuran perusahaan
dan dividen payout ratio terhadap Struktur Modal
.
Hasil Penelitian
Universitas Sumatera Utara
menunjukkanReturn on assets dan ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan positif terhadap Struktur Modal. Struktur aktiva, Pertumbuhan
Perusahaan dan dividend payout ratio berpengaruh signifikan negatif terhadap struktur modal.
Ada 6 penelitian terdahulu yang di gunakan sebagai tinjauan penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal.Ringkasan hasil
penelitian terdahulu dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu
No Nama
Peneliti Tahun
Variabel Penelitian Hasil Penelitian
1
Datta dan Agarwal
2008 Variabel Dependen :
struktur modal Independen :
profitability, growth opportunity, size, non
debt tax shield,tangibility, dan taxes.,
Profitability dan growth opportunity berpengaruh negatif terhadap struktur
modal, size
dan tangibility
berpengaruh positif terhadap struktur modal, sedangkan non debt tax shield
dan taxes tidak berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal.
2
Bonifasius 2009
Variabel Dependen: struktur modal
Independen : profitability, tangibility,
growth opportunity, corporate tax rate, non-
debt tax shield dan inflation rate.
Profitability dan growth opportunity berpengaruh signifikan negatif
terhadap struktur modal, tangibility corporation tax rate, dan inflation
ratetidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, non debt
taxshield
berpengaruh signifikan positif terhadap struktur modal.
3
Joni dan Lina
2010 Variabel Dependen:
struktur modal Independen :
pertumbuhan aset, struktur aset,
profitabilitas, ukuran perusahaan, dividen dan
risiko bisnis. Pertumbuhan aset dan struktur aset
berpengaruh positif terhadap struktur modal,
profitabilitas dan
ukuran perusahaanberpengaruh negatif
terhadap struktur modal, sedangkan dividen dan risiko bisnis tidak
berpengaruh terhadap struktur modal.
Universitas Sumatera Utara
No Nama
Peneliti Tahun
Variabel Penelitian Hasil Penelitian
4 Perwitasari
2011
Variabel Dependen : struktur Modal
Independen : growth of asset,
profitability, institutional ownership buseness risk
dan corporate tax. Pada non financial multinational
company, growth of asset berpengaruh positif signifikan dan variabel
profitability dan
institutional ownership
berpengaruh negatif signifikan. Variabel business risk dan
corporate tax rate berpengaruh positif dan tidak signifikan. Pada domestic
corporation variabel independen
growth of asset dan corporate tax rate berpengaruh positif signifikan dan
variabel profitability
ROA berpengaruh negatif signifikan.
Sedangkan, variabel institutional ownership
terbukti berpengaruh negatif tidak signifikan dan variabel
business risk berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal.
5 Maslikha
2014 Variabel Dependen:
struktur modal Independen :
profitabilitas, tangibility, pertumbuhan perusahaan.
Profitabilitas berpengaruh negatif dan tangibility
berpengaruh positif terhadap struktur modal, sedangkan
pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap
struktur modal.
6 Prasetiyo
2015 Variabel Dependen :
struktur modal Independen :
ROA, struktur aktiva, pertumbuhan
perusahaan,ukuran perusahaan dan dividen
payout ratio. Return on assets dan ukuran
Perusahaan berpengaruh signifikan positif terhadap Struktur Modal.
Struktur aktiva, Pertumbuhan Perusahaan dan dividend payout ratio
berpengaruh signifikan negatif terhadap struktur modal.
Sumber : Olahan Peneliti 2016
Universitas Sumatera Utara
2.8 Kerangka Konseptual