Kerangka Konseptual URAIAN TEORITIS

Efektivitas modal kerja biasanya dapat diukur dengan menggunakan working capital turnover perputaran modal kerja, receivables turnover perputaran piutang, dan inventory turnover perputaran persediaan. Syamsuddin 2004:48 menyatakan bahwa semakin tinggi perputaran turnover dana yang diperoleh maka semakin efektif perusahaan didalam melaksanakan operasinya sehingga semakin besar peluang perusahaan dalam mendapatkan laba atas dana yang ditanam. Pengelolaan modal kerja menentukan posisi keuangan perusahaan sehingga diperlukan keseimbangan dalam hal penyediaan dan penggunaannya. Pihak manajemen harus pandai mengelola modal kerja tersebut sehingga tingkat perputarannya cepat. Semakin cepat perputaran modal kerja menunjukkan semakin efektif penggunaan modal kerja yang berdampak pada meningkatnya rentabilitas. Martono dan Harjito 2001:300 mendefinisikan hutang sebagai penggunaan dana dengan beban tetap dengan harapan atas penggunaan dana tersebut akan memperbesar pendapatan. Hutang bisa diukur dengan menggunakan debt to equity ratio rasio hutang terhadap ekuitas dan debt to asset ratio rasio utang terhadap aktiva. Debt to Assets ratio dgunakan untuk mengukur seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh utang atau seberapa besar utang perusahaan dibandingkan dengan total aktiva. Debt to Equity Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui perbandingan jumlah dana yang disediakan peminjam kreditor dengan dana yang berasal dari pemilik perusahaan. Berdasarkan latar belakang dan perumusan masalah yang dikemukakan sebelumnya, maka kerangka konseptual dalam penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut : Gambar 2.1 : Kerangka Konseptual Sumber : Ryanto 2001, Syamsuddin 2004, Martono dan Harjito

2001, dimodifikasi

2.6 Hipotesis

Sugiono 2004:51 mendefinisikan hipotesis sebagai jawaban sementara terhadap rumusan masalah penilitian, oleh karena itu jawaban yang diberikan baru didasarkan pada teori yang relevan, belum didasarkan pada fakta-fakta yang diperoleh melalui pengumpulan data. Rasio Modal Kerja: 1. Working Capital Turnover 2. Receivables Turnover 3. Inventory Turnover Rasio Utang: 1. Debt to Equity Ratio 2. Debt to Total Asset Ratio Rentabilitas Ekonomi Berdasarkan perumusan masalah dan kerangka konseptual yang telah diuraikan sebelumnya maka hipotesis penelitian adalah sebagai berikut: 1. Terdapat hubungan yang signifikan working capital turnover dengan rentabilitas ekonomi pada industri rokok di Bursa Efek Indonesia. 2. Terdapat hubungan yang signifikan receivables turnover dengan rentabilitas ekonomi pada industri rokok di Bursa Efek Indonesia. 3. Terdapat hubungan yang signifikan inventory turnover dengan rentabilitas ekonomi pada industri rokok di Bursa Efek Indonesia. 4. Terdapat hubungan yang signifikan debt to equity ratio dengan rentabilitas ekonomi pada industri rokok di Bursa Efek Indonesia. 5. Terdapat hubungan yang signifikan debt to asset ratio dengan rentabilitas ekonomi pada industri rokok di Bursa Efek Indonesia.