30 c. Tingkat suku bunga akan mempengaruhi kelangsungan usaha terutama
pihak bank dan lembaga keuangan lainnya. d. Tingkat suku bunga akan dapat mempengaruhi volume uang yang beredar.
F. Indeks Dow Jones
Perusahaan Dow Jones company pertama kali didirikan oleh Charles Dow dan Edward Jones di tahun 1882 dengan tujuan utama menyediakan informasi dan
berita yang mempengaruhi pasar modal. Dua tahun setelah berdiri, perusahaan ini menyajikan rata-rata nilai saham untuk 11 perusahaan kereta api sebagai indikator
harga saham di industri lokomotip. Pada tahun 1897 jumlah perusahaan yang dilibatkan ditambah menjadi 20 perusahaan kereta api Jogianto Hartono,
2009:102. Pada tahun yang sama, oleh editor wall street journal dan Dow Jones and
company. Indeks Dow Jones merupakan representasi dari rata-rata 12 saham dari berbagai industri penting di Amerika Serikat. Ketika pertama kali di publikasikan
indeks berada pada posisi 40,94 sekarang ini pemilihan daftar perusahaan yang berhak tercatat dalan indeks Dow Jones di lakukan oleh auditor dari wall street
journal, pemilihan ini di dasarkan pada kemampuan perusahaan, aktifitas ekonomi, pertumbuhan laba dan lain sebagainya Jogianto Hartono, 2009:103.
Perusahaan yang di pilih pada umumnya adalah perusahaan Amerika yang kegiatan ekonominya telah mendunia. Sekarang DJIA melaporkan tiga macam
rata-rata, yaitu rata-rata untuk 30 perusahaan industri, 20 perusahaan transportasi dan 15 perusahaan utiliti.
31 Dow Jones Industrial Average DJIA menyajikan nilai rata-rata, bukan nilai
indeks. DJIA menggunakan 30 saham industri tertentu yang dikenal dengan istilah blue chip stocks yaitu saham yang mempunyai kualitas tinggi dengan reputasi
earnings dan deviden yang baik. Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut:
Sumber Jogianto Hartono, 2009:104 Dengan semakin terintegrasinya perekonomian global dan menyatunya pasar
uang beberapa negara dalam wilayah yang berdekatan, ketergantungan ekonomi suatu negara pada ekonomi dunia juga semakin besar. Demikian juga yang terjadi
dengan pasar modal suatu negara Budi Frensidy, 2009:5. Menurut Nachrowi dan Usman 2007:80 Pengaruh Dow Jones terhadap
Indeks Saham di Indonesia ini, secara tidak langsung memberikan gambaran betapa kuatnya pengaruh kinerja ekonomi negara Amerika terhadap Indonesia,
ketika Indeks Dow Jones mempunyai kinerja baik maka indonesia akan menikmati pula kinerja tersebut dan begitupula sebaliknya, ketika Indeks Dow
Jones mempunyai kinerja yang buruk maka buruk pula bagi indonesia.
32
G. Penelitian Terdahulu
Judul dan Nama Penulis Hasil Penelitian
1. Budi Frensidy
2009 yang
berjudul ”Analisis Pengaruh Aksi Beli-Jual Asing, Kurs dan Indeks
Hang Seng Terhadap IHSG di BEJ dengan model GARCH.
Secara keseluruhan, variasi variabel bebas seperti aliran bersih dana asing,
perubahan kurs dan perubahan Indeks Hang Seng menyumbangkan 56,9
variasi variabel perubahan IHSG cukup signifikan, semua variabel independen
signifikan pada α = 1.
2. Pananda Pasaribu dkk 2009. “Analisis Pengaruh Variabel
Makroekonomi Terhadap IHSG dengan model OLS
Hasil penelitian OLS secara umum sudah cukup baik R-Square sebesar 95 variasi
pergerakan IHSG dapat dijelaskan oleh model sedangkan sisanya di jelaskan oleh
faktor lain, hasil regresi menunjukan bahwa sebagian faktor domestik tidak
berpengaruh terhadap pergerakan IHSG, indikator seperti: inflasi, SBI, dan Kurs
Tengah. Sedangkan faktor asing dan informasi
mengenai aliran
modal mempunyai pengaruh yang sig terhadap
IHSG.
33 3. Graham
Smith 2001
yang berjudul “The Price of Gold And
Stock Price Indices For The United States”
hasil penelitiannya menunjukkan harga emas memilki pengaruh negatif terhadap
indeks bursa saham di AS.
4. Nachrowi dan Hardius Usman 2007 “Prediksi IHSG dengan
Model GARCH dan ARIMA” Pengaruh indeks saham Nikkei, DJIA,
SET, dan Nilai Tukar dolar terhadap IHSG. Hasil penelitian semua variabel
bebas mempunyai pengaruh signifikan terhadap IHSG. Indeks Nikkei dan DJIA
secara tidak langsung menggambarkan betapa kuatnya pengaruh antara kinerja
ekonomi kedua
negara terhadap
indonseia sedangkan Indeks Thailand SET dan Kurs Dolar ternyata mempunyai
koefisien bertanda negatif. 5. Garry Twite
, 2002, “Gold Prices, Exchange Rates, Gold, Stocks and
Gold Premium Harga emas memiliki pengaruh yang
positif terhadap pasar modal Australia
Penelitian ini berbeda dari penelitian sebelumnya. Periode penelitian ini menggunakan tahun 2006 -2010, data yang digunakan adalah data bulanan di
mulai dari 1 Januari - 31 Desember. Penelitian ini menggunakan variabel Harga Emas Dunia yang menjadi salah satu alternatif investasi yang dapat
