Indeks Dow Jones LANDASAN TEORI
33 3. Graham
Smith 2001
yang berjudul “The Price of Gold And
Stock Price Indices For The United States”
hasil penelitiannya menunjukkan harga emas memilki pengaruh negatif terhadap
indeks bursa saham di AS.
4. Nachrowi dan Hardius Usman 2007 “Prediksi IHSG dengan
Model GARCH dan ARIMA” Pengaruh indeks saham Nikkei, DJIA,
SET, dan Nilai Tukar dolar terhadap IHSG. Hasil penelitian semua variabel
bebas mempunyai pengaruh signifikan terhadap IHSG. Indeks Nikkei dan DJIA
secara tidak langsung menggambarkan betapa kuatnya pengaruh antara kinerja
ekonomi kedua
negara terhadap
indonseia sedangkan Indeks Thailand SET dan Kurs Dolar ternyata mempunyai
koefisien bertanda negatif. 5. Garry Twite
, 2002, “Gold Prices, Exchange Rates, Gold, Stocks and
Gold Premium Harga emas memiliki pengaruh yang
positif terhadap pasar modal Australia
Penelitian ini berbeda dari penelitian sebelumnya. Periode penelitian ini menggunakan tahun 2006 -2010, data yang digunakan adalah data bulanan di
mulai dari 1 Januari - 31 Desember. Penelitian ini menggunakan variabel Harga Emas Dunia yang menjadi salah satu alternatif investasi yang dapat
34 mempengaruhi pasar modal karena emas termasuk dalam bagian middle risk
investment mempunyai beban resiko lebih tinggi dibandingkan berinvestasi di
bank atau deposito. Penelitian ini menggunakan metode ARCHGARCH untuk mendapatkan model yang tepat supaya dapat menjelaskan hubungan tersebut
menjadi lebih tepat dan relevan dengan fenomena yang terjadi.
35