Pengujian Hipotesis ketiga

3. Pengujian Hipotesis ketiga

Pengujian hipotesis ketiga bertujuan untuk membuktikan ada tidaknya reaksi pasar dari trading volume activity di sekitar tanggal publikasi stock repurchase. Pengujian dilakukan selama empat puluh satu hari periode pengamatan, yaitu dua puluh hari sebelum pengumuman, satu hari saat pengumuman, dan dua puluh hari sesudah pengumuman.

Uji statistik yang digunakan untuk melakukan pengujian hipotesis menggunakan uji one sampel t test. Uji one sample t test dalam pengujian hipotesis ketiga, dilakukan dengan membandingkan rata-rata nilai trading volume activity untuk setiap periode pengamatan di sekitar tanggal pengumuman secara statistik tidak sama dengan nol. Pengujian ini dilakukan menggunakan tingkat signifikansi (a) sebesar 5% (0,05).

Uji signifikansi trading volume activity dapat dilakukan dengan melihat nilai p value (level of significance). Hipotesis Ha 3 diterima jika p value < nilai a yaitu sebesar 5%. Hasil analisis one sampel t test trading volume activity dapat dilihat pada tabel 4.10 di bawah ini:

Tabel 4.9

Hasil One Sampel t Test Trading Volume Activity di Seputar Tanggal Pengumuman Stock Repurchase

(Secara Harian)

Periode

Kesimpulan t -20

p value

Ha 3 diterima t -19

Ha 3 diterima t -18

Ha 3 diterima t -17

Ha 3 diterima t -16

Ha 3 diterima t -15

Ha 3 diterima t -14

Ha 3 diterima t -13

Ha 3 diterima t -12

Ha 3 diterima t -11

Ha 3 diterima t -10

Ha 3 diterima t -9

Ha 3 diterima t -8

Ha 3 diterima t -7

Ha 3 diterima t -6

Ha 3 diterima t -5

Ha 3 diterima t -4

Ha 3 diterima t -3

Ha 3 diterima t -2

Ha 3 diterima t -1

Ha 3 diterima t =0

Ha 3 diterima t +1

Ha 3 diterima t +2

Ha 3 diterima t +3

Ha 3 diterima t +4

Ha 3 diterima t +5

Ha 3 diterima t +6

Ha 3 diterima t +7

Ha 3 diterima t +8

Ha 3 diterima t +9

Ha 3 diterima t +10

Ha 3 diterima t +11

Ha 3 diterima t +12

Ha 3 diterima Sumber: Hasil Pengolahan SPSS 13.0 for Windows

Tabel 4.9

Hasil One Sampel t Test Trading Volume Activity di Seputar Tanggal Pengumuman Stock Repurchase

(Secara Harian)

Periode

Kesimpulan t +13

p value

Ha 3 diterima t +14

Ha 3 diterima t +15

Ha 3 diterima t +16

Ha 3 diterima t +17

Ha 3 diterima t +18

Ha 3 diterima t +19

Ha 3 diterima t +20

Ha 3 diterima Sumber: Hasil Pengolahan SPSS 13.0 for Windows

Hasil dari perhitungan dengan menggunakan komputer program SPSS diperoleh trading volume activity yang memiliki signifikansi p value yang lebih kecil dari 0,05 terdapat seluruh periode pengamatan dari t-20 sampai dengan t+20. Maka diputuskan seluruh periode pengamatan untuk

trading volume activity tersebut H 0 ditolak. Kesimpulannya pada seluruh periode t-20 sampai dengan t+20 terdapat kecenderungan adanya reaksi pasar trading volume activity yang signifikan disekitar tanggal publikasi pengumuman stock repurchase.

Tabel 4.10

Hasil One Sampel t Test Trading Volume Activity di Seputar Tanggal Pengumuman Stock Repurchase

(Secara Rata-Rata)

Kesimpulan TVA Sebelum

Periode

p value

Ha 3 diterima TVA Sesudah

Ha 3 diterima Sumber: Hasil Pengolahan SPSS 13.0 for Windows

Table 4.11 di atas memperlihatkan hasil pengujian one sample t test trading volume activity secara rata-rata selama dua puluh hari sebelum Table 4.11 di atas memperlihatkan hasil pengujian one sample t test trading volume activity secara rata-rata selama dua puluh hari sebelum

sebelum dan sesudah pengumuman stock repurchase tersebut H 0 -nya ditolak. Kesimpulannya terdapat kecenderungan adanya reaksi pasar trading volume activity yang signifikan disekitar tanggal publikasi pengumuman stock repurchase.