32
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Eno Fuji Astriani 2013, Dewi dan Wirajaya 2013, Sriwardany 2007, dan Hayati dan
Ayem 2014 dapat disimpulkan bahwa secara simultan investment
opportunity set IOS, struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan return on asset ROA berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dengan
demikian keterkaitan antara faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan dapat dirumuskan dengan hipotesis sebagai berikut:
Ha
5
: investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan
perusahaan, dan return on asset berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
D. Hasil-hasil penelitian terdahulu
Berikut adalah hasil penelitian serta persamaan dan perbedaan penelitian sebelumnya dengan penelitian ini. Untuk selengkapnya dapat
dilihat pada tabel 2.1 di halaman berikut.
Tabel 2.1 Penelitian terdahulu
PenelitiJudul PenelitianTahun
Variabel dan metode penelitian sebelumnya
Hasil Penelitan Persamaan
Perbedaan Puspita, Novita
Santi dan Mahfud Khaliq Analisis
Pengaruh Struktur Modal,
Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran
Perusahaan, dan Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan
Semarang 2011 1. Menggunakan
variabel independen
struktur modal dan
pertumbuhan perusahaan dan
variabel dependen nilai
perusahaan
2. Menggunakan data sekunder
dari BEI 1. Mengganti
variable independen
ukuran perusahaan
dengan Investment
Opportunity Set
2. Mengganti proksi
profitabilitas ROE menjadi
ROA 1. Struktur modal dan
pertumbuhan perusahaan
berpengaruh negatif terhadap
nilai perusahaan
2. Pertumbuhan perusahaan dan
ukuran perusahaan tidak berpengaruh
terhadap nilai perusahaan
Berlanjut ke halaman berikutnya
33
Tabel 2.1 lanjutan PenelitiJudul
PenelitianTahun Variabel dan metode penelitian
sebelumnya Hasil Penelitan
Persamaan Perbedaan
Li-Ju Chen, Shun-Yu
The Influence of
Profitability on Firm Value With
Capital Structure as The Mediator
and Firm Size and Industry as
Moderators Taiwan2011
1. Menggunakan variabel
independen profitabilitas
dengan proksi ROA
2. Menggunakan data sekunder
1. Tidak menggunakan
variabel moderating
2. Meghilangkan variabel
moderating dan menambahkan
variaben independen yaitu,
IOS, pertumbuhan perusahaan dan
struktur modal 1. Profitabilitas
berpengaruh positif terhadap
nilai perusahaan
Yuliani, dkk Diversification,
Investment Opportunity Set,
Envinronmental Dynamics and
Firm Value Empirical Study
of Manufacturing Sectors in
Indonesia Stock Exchange
Indonesia2012 1. Menggunakan
variabel independen
investment opportunity set
dan variabel dependen nilai
perusahaan 1. Mengganti variabel
diversification dan environmental
dynamics menjadi struktur modal,
pertumbuhan perusahaan, dan
ROA. 1.
Investment Opporunity Set
berpengaruh negatif terhadap
nlai perusahaan
Eno Fuji Astriani Pengaruh
Kepemilikan Manajerial,
Leverage, profitabilitas,
Ukuran Perusahaan dan
Investment Opportunity Set
Terhadap Nilai Perusahaan
Padang2013 1. Menggunakan
variabel independen set
peluang investasi
2. Menggunakan variabel
dependen nilai perusahaan
yang diukur dengan
Tobin’s Q
3. Menggunakan data sekunder
1. Mengganti variabel
independen kepemilikan
manajerial dan leverage menjadi
pertumbuhan perusahaan dan
struktur modal.
2. Data yang digunakan seluruh
perusahaan, bukan hanya
perusahaan manufaktur.
1. Profitabilitas berpengaruh
positif + terhadap nilai
perusahaan.
2. Investment Opportunity Set
berpengaruh positif +
terhadap nilai perusahaan
Berlanjut ke halaman berikutnya
34
Tabel 2.1 lanjutan PenelitiJudul
PenelitianTahun Variabel dan metode penelitian
sebelumnya Hasil Penelitan
Persamaan Perbedaan
Muniandy, Balachandran,
Hillier John Internal Corporate
Governance, Investment
Opportunity Set firm Performance
in South AfricaAustralia
2013 1. Menggunakan
variabel independen
Invesment Opportunity
Set
2. Menggunakan data sekunder
1. Menghilangkan variabel
board independence dan
financial performance
2. Menambahkan variabel independen,
struktur modal, ROA, dan
pertumbuhan perusahaan
1. Investment
Opporunity Set berpengaruh
negatif terhadap Good Corporate
Governance
Hermuningsih, Sri Pengaruh
Profitabilitas, Growth
Opportunity¸ Struktur Modal,
terhadap Nilai Perusahaan
Yogyakarta 2013 1. Menggunakan
variabel struktur modal
sebagai variabel
independen dan nilai
perusahaan sebagai
variabel dependen
2. Menggunakan data sekunder
1. Mengganti proksi ROE menjadi ROA
2. Mengganti variabel Growth Opportunity
menjadi pertumbuhan
perusahaan dan investment
opportunity set
3. Menggunakan program aplikasi
komputer eviews 1. Profitabilitas,
growth opportunity,
struktur modal berpengaruh
positif dan signifikan
terhadap nilai perusahaan
Haryati, Winur dan Ayem, Sri
Pengaruh Return
On Asset, Debt To Equity, dan
Earning Per Share terhadap Nilai
Perusahaan Yogyakarta 2014
1. Menggunakan variabel
independen Return On
Asset 1. Menganti variabel
independen Debt to
Equity dan Earning Per Share menjadi
Struktur Modal, Pertumbuhan
Perusahaan, dan Investment
Opportunity Set 1.
Return On Asset berpengaruh
positif terhadap nilai perusahaan
Berlanjut ke halaman berikutnya
35
Tabel 2.1 lanjutan PenelitiJudul
PenelitianTahun Variabel dan metode penelitian
sebelumnya Hasil Penelitan
Persamaan Perbedaan
Dewi, Ayu Sri Mahatma dan
Wirajaya Ary Pengaruh Struktur
Modal, Profitabilitas, dan
Ukuran Perusahaan pada Nilai
Perusahaan Bali 2013
1. Menggunakan variabel
independen struktur modal
1. Mengganti variabel ukuran
perusahaan menjadi
pertumbuhan perusahaan dan
investment opportunity set
2. Mengganti proksi profitabilitas
ROE menjadi ROA
1. Struktur modal berpengaruh
negatif terhadap nilai perusahaan
2. Profitabilitas berpengaruh
terhadap nilai perusahaan
3. Ukuran perusahaan tidak
berpengaruh terhadap nilai
perusahaan
E. Kerangka Pemikiran
