Perusahaan-perusahaan kecil akan sulit mengikuti perkembangan ini kecuali dengan membesarkan diri, antara lain dengan cara melakukan merger dan akuisisi.
Selain itu, masih ada keuntungan-keuntungan lain dari dilakukannya merger dan akuisisi, seperti menghemat pajak jika merger dan akuisisi dengan
perusahaan yang sedang merugi, dan sebagainya. Ada beberapa sasaran umum sehingga dilakukannya suatu merger, yaitu sebagai berikut:
1 Untuk Meningkatkan Konsentrasi Pasar. 2 Untuk Meningkatkan Efisiensi.
3 Untuk Mengembangkan Inovasi Baru. 4 Sebagai Alat Investasi.
5 Sebagai Sarana Alih Teknologi. 6 Mendapatkan Akses Internasional.
7 Untuk Meningkatkan Daya Saing. 8 Memaksimalkan Sumber Daya.
9 Menjamin Pasokan Bahan Baku. Fuady 1999:57 Pada umumnya banyak badan usaha yang melakukan merger dan akuisisi
dengan harapan dapat meningkatkan daya saingnya, menciptakan efisiensi dalam produksi untuk menghasilkan produk yang berkualitas dengan harga yang relatif
murah, dan meningkatkan kinerja finansial.
2.1.2. Sinergi
Perusahaan-perusahaan melibatkan diri dalam merger dan akuisisi karena berbagai alasan. Merger dan akuisisi yang efektif sebenarnya dapat : 1 berguna
Universitas Sumatera Utara
sebagai platform pertumbuhan perusahaan, 2 menyebabkan meningkatnya pangsa pasar, 3 memberi pondasi yang diperlukan untuk menciptakan dan
mendapatkan keuntungan-keuntungan dari penghematan skala atau economies of scale yakni keuntungan yang diperoleh jika perusahaan bisa memanfaatkan
sumber-sumber dayanya untuk menekan biaya produksi berbagai macam produk; penghematan ini terutama dicapai pada tataran operasional dan penghematan
cakupan atau economies of scope yakni keuntungan yang didapat melalui pemanfaatan sumber-sumber daya suatu unit untuk mencakup pengoperasian unit
lainnya, dan 4 mengurangi pengeluaran-pengeluaran organisasional dengan cara menghapuskan penggandaan dan mentransfer pengetahuan di antara dan antar
unit-unit bisnis dan atau alur produk individu. Sinergi dapat diartikan sebagai kemampuan dua atau lebih unit atau
perusahaan untuk menciptakan nilai yang lebih besar melalui kerja sama daripada yang bisa mereka capai dengan kerja sendiri-sendiri. Secara umum, sinergi
dianggap memberi keuntungan perusahaan pengakuisisi melalui dua sumber: 1 meningkatnya efisiensi operasi yang didasarkan pada penghematan skala dan
cakupan, dan 2 pemanfaatan bersama dua atau lebih keahlian. Dalam hal manajerial, sinergi ada ketika para manejer menemukan cara bagi perusahaaan
gabungan untuk menciptakan nilai yang lebih besar dibandingkan dengan nilai total yang mereka ciptakan saat beroperasi sebagai entitas independen. Bagi
pemegang saham, sinergi ada bila mereka bisa mendapatkan keuntungan yang tidak bisa mereka peroeh melalui keputusan diversifikasi portofolio mereka
sendiri. Beberapa kalangan mencatat bahwa hal ini sulit dicapai oleh perusahaan
Universitas Sumatera Utara
karena pemegang saham bisa membuat variasi posisi kepemilikan mereka secara lebih murah dengan cara mengelompokkan saham di sejumlah perusahaan.
2.1.3. Abnormal Return
