28
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran
2.4 Hipotesis Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah yang akan dibahas dalam penelitian ini, berikut hipotesis yang diajukan :
Pemilihan Sampel
Perhitungan Abnormal Return t-5 hingga t+20 Menggunakan Mean-Adjusted Model
Uji t Menghitung AAR dan CAR
Pengumpulan Data Perdagangan Harian Selama Periode Penelitian 2011-2013
Tidak Terjadi Price Reversal Terjadi Price Reversal
Membagi sampel berdasarkan klasifikasi industri ekstraktif,
manufaktur, jasa Menghitung AAR dan CAR serta
uji t masing-masing industri Analisis regresi cross-section
dengan ordinary least square OLS
Universitas Sumatera Utara
29
Hipotesis Pertama
Atkins Dyl 1990 dan Bremer Sweeney 1991 menemukan bahwa saham-saham yang mengalami penurunan harga besar dalam satu hari
perdagangan memperoleh abnormal return yang positif dan signifikan pada hari berikutnya, hal ini menunjukkan adanya pola pembalikan price reversal jangka
pendek. H0 : Saham-saham LQ 45 yang mengalami penurunan besar pada harganya tidak
mengalami price reversal. H1 : Saham-saham LQ 45 yang mengalami penurunan besar pada harganya
mengalami price reversal.
Hipotesis Kedua
Masing-masing industri memiliki karakteristik tersendiri, begitu juga ekspekstasi investor berbeda untuk masing-masing industri. Hal ini
memungkinkan tingkat pembalikan harga yang berbeda antar industri. Benou Richie 2003 menemukan bukti bahwa saham teknologi mengalami pola
pembalikan yang paling besar dan kuat, diikuti saham manufaktur, sementara saham industri jasa menunjukkan penurunan selama tiga tahun.
H0 : Tidak terdapat perbedaan antar indusri dalam pola pembalikan reversal yang terjadi.
H1 : Terdapat perbedaan antar indusri dalam pola pembalikan reversal yang terjadi.
Universitas Sumatera Utara
30
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian ini termasuk jenis penelitian deskriptif, yaitu penelitian yang dilakukan untuk mengetahui nilai variabel mandiri, baik satu variabel atau
lebih independen tanpa membuat perbandingan atau menghubungkan dengan variabel lainnya Sugiyono, 2008: 57.
Penelitian ini bertujuan untuk memberi gambaran yang lebih detail mengenai suatu gejala atau fenomena. Disebut sebagai penelitian deskriptif karena
sesuai dengan tujuan penelitian, yaitu menggambarkan pergerakan abnormal return
di sekitar event penurunan besar harga yang terjadi dan menggambarkan pola pergerakan abnormal return tersebut antar industri yang berbeda.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia BEI melalui media internet dengan situs seperti www.idx.co.id dan www.yahoofinance.com. Waktu
penelitian direncanakan dari Desember 2014 sampai Maret 2015.
3.3 Batasan Operasional
Batasan operasional pada penelitian ini adalah sebagai berikut : 1.
Perusahaan yang secara berturut-turut terdaftar dalam 6 enam periode indeks LQ-45, yaitu : periode Februari 2011-Juli 2011, Agustus 2011-
Januari 2012, Februari 2012- Juli 2012, Agustus 2012- Januari 2013, Februari 2013-Juli 2013, dan Agustus 2013- Januari 2014.
Universitas Sumatera Utara
Kategori