4. Long Debt to Equity Ratio LDER
Rasio LDER menunjukkan hubungan antara jumlah pinjaman jangka panjang yang diberikan kreditur dengan jumlah modal sendiri yang diberikan oleh
pemilik perusahaan. Rasio ini juga digunakan untuk mengukur seberapa jauh perbandingan antara hutang jangka panjang dengan modal sendiri atau seberapa
besar hutang jangka panjang dijamin oleh modal sendiri. Perhitungan LDER dilakukan dengan menggunakan rumus Hanafi, 2003:
2.3 Growth
Pertumbuhan perusahaan growth merupakan suatu harapan yang
diinginkan oleh pihak internal maupun eksternal perusahaan. Pertumbuhan ini diharapkan dapat memberikan aspek yang positif bagi perkembangan perusahaan
seperti adanya suatu kesempatan berinvestasi di perusahaan tersebut. Semakin tinggi tingkat pertumbuhan perusahaan, maka semakin besar kebutuhan-
kebutuhan perusahaan tersebut atas dana untuk melakukan ekspansi finansial. Pratiwi 2011 mengungkapkan bahwa tingkat pertumbuhan suatu
perusahaan akan menunjukkan sampai seberapa jauh perusahaan akan menggunakan hutang sebagai sumber pembiayaannya. Pertumbuhan perusahaan
merupakan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan size. Perusahaan dengan
tingkat pertumbuhan potensial yang tinggi memiliki kecenderungan untuk menghasilkan arus kas yang tinggi di masa yang akan datang dan kapitalisasi
pasar yang tinggi sehingga memungkinkan perusahaan untuk memiliki biaya
Universitas Sumatera Utara
modal yang rendah. Tingkat pertumbuhan yang tinggi akan menyebabkan semakin rendah pula rasio hutang terhadap ekuitas, dengan asumsi variabel yang
lain konstan. Informasi akan pertumbuhan perusahaan merupakan hal positif bagi pasar. Suatu perusahaan yang memiliki pertumbuhan positif akan memberikan
sinyal yang baik bagi investor, karena dinilai memiliki aspek yang menguntungkan. Dengan demikian akan meningkatkan nilai perusahaan.
Dalam penelitian ini, pertumbuhan perusahaan growth diukur dengan
menggunakan perubahan total aset. Pertumbuhan perusahaan adalah selisih total aset yang dimiliki perusahaan pada periode sekarang dengan periode sebelumnya
terhadap total aset periode sebelumnya. Perhitungan growth dilakukan dengan
menggunakan rumus Haruman 2008 dalam Pratiwi, 2011:
2.4 Size
Size merupakan simbol dari ukuran perusahaan. Ukuran suatu perusahaan dapat dilihat dari total aset yang dimiliki. Dalam penelitian ini ukuran perusahaan
diukur dengan log of total assets. Log of total assets ini digunakan untuk
mengurangi perbedaan signifikan antara ukuran perusahaan yang besar dengan ukuran perusahaan yang terlalu kecil, maka nilai total aset dibentuk menjadi
logaritma natural. Menurut Kartika 2009: 112, menyatakan bahwa, “perusahaan-perusahaan
besar biasanya lebih suka melakukan diversifikasi dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan kecil dan memiliki kemungkinan untuk bangkrut lebih
Universitas Sumatera Utara
kecil”. Perusahaan yang melakukan diversifikasi dan perusahaan yang memiliki kemungkinan untuk bangkrut lebih kecil tentunya menyiratkan akan nilai
perusahaan yang lebih baik. Selain jika itu perusahaan memiliki total aset yang besar, maka pihak
manajemen akan lebih leluasa dalam mempergunakan aset yang ada di perusahaan tersebut. Kebebasan itu tentunya dimanfaatkan untuk dapat mencapai tujuan
perusahaan, meningkatkan kegiatan operasional perusahaan, dan tentu saja untuk meningkatkan nilai perusahaan tersebut. Perhitungan
size dilakukan dengan menggunakan rumus Silaban 2013:
2.5 Penelitian Terdahulu
