modal asing akan meningkatkan alokasi modal menjadi lebih efisien bagi suatu negara. Hal ini dikarenakan kebutuhan modal dari dalam negeri domestik sangat
tinggi, namun modal yang dimiliki tidak mencukupi, sehingga dengan adanya arus modal asing akan memeberi dampak efisiensi dalam kinerja perusahaan-
perusahaan di sebuah negara. Manfaat dari arus modal asing dapat dilakukan dalam berbagai cara, salah satunya di pasar modal. Investor dapat melakukan
investasi secara langsung pada perusahaan, ataupun melakukan portofolio. Salah satu manfaat arus modal asing di pasar modal adalah mendorong kenaikan harga
saham, yang disebabkan oleh Price Earning Ratio yang tinggi yang membuat ongkos pembiayaan menjadi lebih rendah dan selanjutnya meningkatkan nilai
investasi perusahaan Bapepam, 2008:6.
2.19 Penelitian Terdahulu
Pamungkas dan Budiyanto 2013 melakukan penelitian berjudul “Kinerja Keuangan dan Harga Saham: Studi Pada Perusahaan Retail Di Bursa Efek
Indonesia”. Variabel yang digunakan adalah Debt to Equity Ratio DER, Return On Assets ROA, Earning Per Share EPSdan harga saham. Metode analisis
data yang digunakan adalah teknik kuantitatif dengan menggunakan metode statistik yang menggunakan alat analisis regresi linear berganda, pengujian
signifikan simultan dan pengujian signifikan parsial. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan DER, ROA, dan EPS mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap harga saham perusahaan retail. Hasil penelitian secara persial menunjukkan bahwa ROA dan EPS berpengaruh signifikan terhadap harga
Universitas Sumatera Utara
saham perusahaan retail. Sedangkan DER secara parsial berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan retail.
Timbul dan Nugroho 2009 melakukan penelitian yang berjudul “Analisis pengaruh Economic Value Added EVA, Return On Asstes ROA, Return On
Equity ROE dan Presentase Kepemilkian Modal Saham Asing Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia.” Variabel yang digunakan adalah
Economic Value Added EVA, Return On Asstes ROA, Return On Equity ROE, Presentase Kepemilkian Modal Saham Asing, dan harga saham. Metode
analisis data yang digunakan adalah teknik kuantitatif dengan menggunakan metode statistik yang menggunakan alat analisis regresi linear berganda,
pengujian signifikan simultan dan pengujian signifikan parsial. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial masing-masing variabel EVA, ROA, dan
presentase kepemilikan modal saham asing berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham perbankan di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan ROE secara
parsial berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham perbankan di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian juga menunjukkan secara simultan variabel EVA,
ROA, ROE dan presentase kepemilikan modal saham asing berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham perbankan di Bursa Efek Indonesia.
Silaen 2010 melakukan penelitian yang berjudul “Analisis Pengaruh Return on Equity ROE, Return on Asset ROA, dan Net Profit Margin NPM
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Retail di Bursa Efek Indonesia.” Variabel yang digunakan adalah Return on Equity ROE, Return on Asset ROA,
dan Net Profit Margin NPM.” Metode pengumpulan data dilakukan dengan
Universitas Sumatera Utara
metode dokumentasi. Metode analisis yang dipergunakan adalah metode analisis deskriptif dan metode analisis statistik yang menggunakan alat analisis regresi
linier berganda, pengujian signifikan simultan dan pengujian signifikan parsial. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terjadi multikolineartitas pada variabel ROE
sehingga dihapuskan dari model penelitian. Sementara ROA dan NPM baik secra serempak maupun secara parsial memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
harga saham perusahaan retail di Bursa Efek Indonesia. Natashia 2012 melakukan penelitian yang berjudul “Analisis Penilaian
Investasi Pada Perusahaan Retail di Bursa Efek Indonesia.” Variabel yang digunakan adalah variabel mandiri yang terdiri dari Current Ratio, Quick Ratio,
Debt to Equity Ratio, Interest Coverage Ratio, Return on Equity, Return on Asset, dan Net Profit Margin. Teknik analisis data yang digunakan adalah metode
deskriptif dan metode kuantitatif. Metode pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan studi dokumentasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa PT. Ace
Hardware Indonesia, Tbk, PT. Hero Supermarket, Tbk, PT. Mitra Adiperkasa, Tbk, PT. Matahari Putra Prima, Tbk, dan PT. Plaza Indonesia Realty, Tbk
merupakan perusahaan retail dengan rasio keuangan bernilai positif dan sebagian besar rasio keuangan berada di atas standar internasional rasio keuangan
perusahaan retail.
2.20 Kerangka Konseptual
