G. Operasional Variabel Penelitian
Dalam pengujian ini, terdapat dua jenis variabel, diantaranya: 1. Variabel endogen variabel antara, yang menjadi variabel endogen dalam
penelitian ini adalah struktur modal Y. Struktur modal adalah perbandingan antara hutang jangka panjang dengan
modal
Ross, Westerfield, dan Jordan, 2006: 3
yang dapat diukur dengan rumusan sebagai berikut:
Struktur Modal=
hutang jangka panjang modal
2. Variabel eksogen variabel bebas, yang menjadi variabel eksogen adalah: a. Struktur aktiva menunjukkan besarnya komposisi proporsi aktiva tetap dari
total aktiva keseluruhan yang dimiliki perusahaan. Untuk menghitung struktur aktiva digunakan rumus sebagai berikut:
aktiva tetap
Struktur Aktiva =
total aktiva
b. Pajak merupakan perbandingan antara taksiran beban pajak dengan laba sebelum pajak. Semakin besar banyak hutang yang digunakan maka
semakin tinggi nilai perusahaan, karena bunga hutang yang dibayarkan dapat mengurangi pajak yang dibayar oleh perusahaan.
taksiran beban pajak
Pajak =
EBT
c. Ukuran perusahaan adalah variabel yang mengukur besarnya perusahaan, dalam penelitian ini diukur dengan total aktiva dari tiap-tiap perusahaan yang
diteliti.
84
d. Intensitas modal adalah perbandingan dari total aktiva dibagi dengan
penjualan yang diukur dengan rumusan sebagai berikut: Intensitas Modal=
total aktiva penjualan
e. Harga saham yang digunakan adalah harga saham rata-rata bulanan closing price
dari tiap-tiap perusahaan yang menjadi objek penelitian. f. Profitabilitas adalah kemampuan laba suatu perusahan yang diukur
dengan ROA. Rumus untuk menghitung ROA adalah: ROA=
EAT total aktiva
g. Tingkat pertumbuhan perusahaan. Tingkat pertumbuhan perusahaan dapat dihitung dengan menggunakan perubahan total asset total aktiva atau
perubahan total sales penjualan Titman dan Wessels, 1988 dalam Darminto, 2007. Dalam penelitian ini, untuk menghitung tingkat
pertumbuhan digunakan rumus sebagai berikut: I=
Pn-Po Po
Keterangan: I = Indeks kenaikan
Pn = Jumlah penjualan pada tahun n Po = Jumlah penjualan pada tahun dasar
85
BAB IV PENEMUAN DAN PEMBAHASAN