Teori Sinyal LANDASAN TEORI
2 Efisiensi pasar bentuk setengah kuat semistrong form
Pada bentuk ini, pasar dikatakan efisien jika harga-harga sekuritas secara penuh mencerminkan fully reflect semua informasi yang
dipublikasikan all publicly available information termasuk informasi yang berada di laporan-laporan keuangan perusahaan.
3 Efisiensi pasar bentuk kuat strong form
Dalam bentuk ini, pasar dikatakan efisien jika harga-harga sekuritas secara penuh mencerminkan fully reflect semua
informasi yang tersedia termasuk informasi yang privat. Event study merupakan studi yang mempelajari reaksi pasar
terhadap suatu peristiwa yang informasinya dipublikasikan sebagai suatu pengumuman Jogiyanto, 2010: 555. Event study digunakan untuk
menguji kandungan informasi information content dari suatu pengumuman dan dapat juga digunakan untuk menguji efisiensi pasar
bentuk setengah kuat. Jika pengumuman mengandung informasi, diharapkan pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima
oleh pasar. Dalam penelitian ini event study digunakan untuk menganalisis abnormal return disekitar pengumuman opini auditor wajar tanpa
pengecualian dengan paragraf penjelas. Menurut Laksitafresti 2012 jika pengumuman opini auditor wajar
tanpa pengecualian dengan paragraf penjelas mengandung informasi information content, diharapkan pasar akan bereaksi pada waktu
pengumuman tersebut diterima oleh pasar. Menurut Jogiyanto 2010: 556,
reaksi pasar ditunjukkan dengan adanya perubahan harga dari sekuritassaham bersangkutan. Reaksi perubahan harga saham tersebut
dapat diukur menggunakan abnormal return. Pengumuman yang mempunyai kandungan informasi akan memberikan abnormal return
kepada pasar.