Hipotesis Penelitian Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan

39 Gambar 2.1. Kerangka Konseptual

2.4. Hipotesis Penelitian

H1 : keputusan investasi, kebijakan hutang, dan kebijakan dividen berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan H2 : keputusan investasi, kebijakan hutang, dan kebijakan dividen berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel kontrol Keputusan Investasi Kebijakan Hutang Kebijakan Dividen Kepemilikan Manajerial Nilai Perusahaan Universitas Sumatera Utara 40 BAB III METODE PENELITIAN 3.1.Jenis Penelitian Penelitian ini merupakan jenis penelitian kausal. Menurut Erlina 2011:14, penelitian kausal merupakan tipe penelitian untuk mengkur hubungan-hubungan antarvariabel penelitian atau berguna untuk menganalisa bagaimana suatu variabel mempengaruhi variabel lain. Penelitian ini menganalisis hubungan tersebut untuk menguji pengaruh keputusan investasi, kebijakan hutang, kebijakan dividen, dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. 3.2.Tempat dan Waktu Penelitian Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia BEI melalui media internet dengan mengakses situs www.idx.co.id. Waktu pelaksanaan penelitian adalah mulai bulan Mei 2014 sampai dengan Juni 2014. 3.3.Batasan Operasional Batasan operasional berguna agar peneliti dapat lebih fokus dalam melakukan pengamatan. Batasan operasional dalam penelitian ini adalah : 1. Perusahaan yang diteliti adalah perusahaan perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI selama periode 2008-2012. Universitas Sumatera Utara 41 2. Data laporan keuangan perusahaan yang diteliti adalah laporan keuangan dari masing-masing perusahaan selama periode 2008-2012. 3. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah keputusan investasi, kebijakan hutang, dan kebijakan dividendengan variabel dependennya adalah nilai perusahaan serta variabel kontrolnya adalah kepemilikan manajerial. 3.4.Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 3.4.1. Variabel Dependen Menurut Indriantoro dan Supomo 2002:63, variabel dependen adalah tipe variabel yang dijelaskan atau dipengaruhi oleh variabel independen. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan. Menurut Martono dan Harjito 2001:2, nilai perusahaan dapat menunjukkan nilai asset yang dimiliki perusahaan seperti surat-surat berharga. Nilai perusahaan merupakan penilaianinvestor tentang seberapa baik kondisi suatuperusahaan dan kondisi ini dapat tercerminmelalui harga pasar saham perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan Price to Book ValuePBV karena berkaitan dengan pertumbuhan modal sendiri yangmembandingkan nilai pasar dengan nilai bukunya. Priceto Book Value PBV dapat dihitung dengan: PBV = Harga saham per lembar saham Nilai buku per lembar saham Universitas Sumatera Utara 42

3.4.2. Variabel Independen