Variabel dependen Variabel independen Variabel Moderating

41 sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI Periode 2011-2014.

3.2 Batasan Operasional

Untuk menghindari kesimpangsiuran dalam pembahasan penelitian, maka luas penelitian dibatasi dan hanya menyangkut pengaruh pengaruh variabelKebijakan dividenZterhadap Variabel Ukuran Perusahaan � 1 ,Leverage � 2 danProfitabilitas � 3 terhadapNilai Perusahaan Y dengan kebijakan dividenZsebagai variabel moderasi pada perusahaan- perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia BEI tahun 2011-2014.

3.3 Definisi Operasional Variabel

3.3.1 Variabel dependen

Variabel dependen terikat merupakan variabel yang dijelaskan atau dipengaruhi oleh variabel bebas Indriantoro dan Bambang Supomo, 2002. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Nilai Perusahaan yang diukur dengan Price to Book Value PBV. PBV merupakan rasiopasaryangdigunakan untuk mengukur kinerja harga pasar saham terhadap nilai bukunya. PBV dihitung dengan rumusberikut: PBV = Ps 42 BVS PBV = Price to Book Value Ps = Harga pasar saham perlembar BVS = Nilai Buku perlembar saham

3.3.2 Variabel independen

Variabel Independen bebas merupakan variabel variabel yang menjelaskan atau mempengaruhi variabel lain Indriantoro dan Bambang Supomo, 2002. Dalampenelitian ini yang menjadi variabel bebas adalah sebagai berikut:

1. Ukuran Peusahaan X1

Ukuran perusahaan dapat diartikan sebagai besar kecilnya perusahaan dilihat dari besarnya nilai equity, nilai perusahaan, ataupun total assets dari suatu perusahaan Suharli,2006 dalam Analisa 2011. Skala pengukuran yang digunakan dalam variabel ini adalah Log Natural dari total asset. SIZE = log natural total assets

2. LeverageX2

Rasio Leveragedapat menunjukkan solvabilitas suatu perusahaan, dan rasioLeverage disini adalah debt to equity ratio DER. Debt to Equity Ratio DER merupakan rasio hutang terhadap modal, rasio ini mengukur seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh hutang. Semakin tinggi debt to 43 equity ratio menggambarkan gejala yang kurang baik bagi perusahaan. Rasio ini dapat dihitung dengan rumus: DER= ���� � ����� ������������ × 100

3. Profitabilitas X3

Profitabilitas merupakan suatuindikatorkinerjayang dilakukan manajemen dalam mengelola kekayaan perusahaan yangditunjukanoleh labayangdihasilkan.ProfitabilitasdapatdiukurmenggunakanROEreturnon equity yang merupakantingkatpengembalianatas ekuitaspemilik perusahaan.Rasio ini dapat dihitung dengan rumus: ROE= ��������� ℎ������ ℎ����� ������������ × 100

3.3.3 Variabel Moderating

Variabel Moderatingyaitu variabel yang memperkuat atau memperlemah hubungan langsung antar variabel independen dengan variabel dependen. Variabel moderating merupakan variabel yang mempunyai pengaruh terhadap sifat atau arah hubungan antar variabel lain Indriantoro dan Bambang Supomo, 2002. Variabel moderating yang digunakan dalam penelitian ini adalah Kebijakan Dividen. Kebijakan dividen adalah kebijakan pembagian atas pendapatan yang harus diikuti dalam membuat keputusan dividen. Kebijakan dividen dalam penelitian ini diwakili oleh dividend payout ratio. DPR didistribusikan kepada pemegang saham dalam bentuk kas Gitman dalam Rosdini,2009.Rasio ini dapat dihitung dengan rumus: 44 Dividend Payout Ratio DPR = ������������ ℎ��� ����������� ℎ��� × 100 Rangkuman dari definisi operasional variabel yang berhubungan dengan penelitian ini terdapat pada Tabel 3.1 Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel Variabel yang Diukur Definisi Operasional Skala Pengukuran Ukuran Perusahaan Firm Size Gambaran besar kecilnya perusahaan dilihat dari besarnya nilai equity, nilai perusahaan, ataupun total assets darisuatu perusahaan. Nominal Logaritma Natural Total Assets Leverage Debt to Equity Ratio DER merupakan rasio utang terhadap modal, rasio ini mengukur seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh utang Rasio DER= ����� ����� ������������ × 100 Profitabilitas ROE mengukur laba setelah pajak yang dihasilkan perusahaan atas total ekuitas Rasio ROE= ��������� ℎ ������ ℎ����� ������������ × 100 Kebijakan Dividen Menunjukkan Kebijakan dividen yang berkaitan dengan pembayaran dividen oleh perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2011-2014. Rasio DPR = Dividen per share Earning per share x 100 Nilai Perusahaan Harga pasar per lembar saham dibagi nilai buku per lembar saham Rasio PBV = Harga Pasar per lembar Saham Nilai Buku per lembar saham x 100 Sumber : Berbagai penelitian terdahulu 45

3.4 Populasi dan Sampel