Pambahasan .1 Pengaruh Bid Ask Spread terhadap Holding Period
value, Variance Return dan Dividend Payout Ratio mampu menjelaskan Holding Period sebesar 71, sisanya sebesar 29 dijelaskan oleh faktor-faktor lain.
4.6 Pambahasan 4.6.1 Pengaruh Bid Ask Spread terhadap Holding Period
Variabel Bid-Ask Spread memiliki koefisien positif dan tidak signifikan karena nilai signifikansi sebesar 0.1318 0.05. Hal ini berarti bila Bid- Ask Spread
meningkat menurunkan tingkat spekulasi investor maka Holding Period juga positif atau makin panjang investor menahan saham yang dimilikinya. Variabel Bid-Ask
Spread dapat dijadikan sebagai indikator bagi para investor dalam berinvestasi karena jika Bid-Ask Spread meningkat maka Holding Period juga meningkat, atau investor
berani menahan saham yang dibelinya lebih lama. Investor berani menahan saham yang dibelinya lebih lama karena memiliki harapan mendapat return yang lebih
tinggi. Tanda koefisien regresi dalam penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian Atkins dan Dyl 1997.
4.6.2
Pengaruh Market Value terhadap Holding Period
Hasil penelitian ini menunjukkan market value memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan dengan nilai signifikansinya sebesar 0.0970 0.05. Tanda positif
dalam koefisien variabel Market Value sesuai dengan asumsi semula bahwa saham yang mempunyai Market Value yang tinggi akan menyebabkan makin lamanya
investor menahan kepemilikkan sahamnya, karena pelaku pasar masih menganggap
Universitas Sumatera Utara
bahwa prospek perusahaan di masa yang akan datang lebih baik, dan resikonya lebih kecil sehingga investor memiliki holding period yang panjang. Temuan ini konsisten
dengan penelitian Atkins dan Dyl 1997.