BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Kondisi perekonomian global yang mengalami tekanan akibat krisis menghadapkan perekonomian Indonesia pada beberapa tantangan yang tidak
ringan pada tahun 2009. Krisis keuangan di Amerika Serikat yang bermula dari krisis kredit perumahan subprime mortgage crisis telah menimbulkan dampak
yang signifikan secara global. Akibat masih kuatnya dampak krisis perekonomian global, tantangan tersebut cukup mengemuka terutama pada awal tahun 2009.
Ketidakpastian karena krisis perekonomian terkait dengan sampai seberapa cepat pemulihan ekonomi global akan terjadi, bukan saja menyebabkan tingginya risiko
di sektor keuangan, tetapi juga berdampak negatif pada kegiatan ekonomi di sektor riil domestik. Perkembangan yang kurang menguntungkan tersebut telah
menurunkan berbagai capaian positif pada beberapa tahun sebelumnya. Sejumlah kebijakan telah ditempuh oleh Bank Indonesia dan pemerintah untuk menghadapi
tantangan tersebut sepanjang tahun 2009 diantaranya kebijakan Bank Indonesia di bidang perbankan diarahkan untuk memperkuat daya tahan industri perbankan
dengan tetap melanjutkan upaya-upaya untuk meningkatkan peran intermediasi perbankan dan di bidang fiskal pemerintah mengeluarkan berbagai kebijakan
stimulus, baik melalui insentif pajak maupun upaya menjaga daya beli masyarakat. Ketidakstabilan di pasar keuangan global tetap terjadi akibat masih
kuatnya persepsi negatif terhadap prospek pemulihan ekonomi global.
Kondisi itu mengakibatkan investor mengurangi penempatan dana di pasar kredit dan pasar modal baik di negara maju maupun negara berkembang.
Pasar modal capital market memiliki peranan besar dalam perekonomian karena perkembangan suatu negara dapat diukur salah satunya dengan melihat
perkembangan pasar modal di negara tersebut. Pada dasarnya pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa
diperjualbelikan, baik dalam bentuk utang maupun modal sendiri. Instrumen keuangan jangka panjang menurut Fakhruddin 2001:1 antara lain saham,
obligasi, waran, right, obligasi konvertibel, dan berbagai produk turunanderivatif seperti opsi put atau call, baik dalam bentuk utang maupun modal sendiri. Di
Indonesia pengertian pasar modal sebagaimana tertuang di dalam Keputusan Presiden Kepres No. 52 Tahun 1976 tentang Pasar Modal Bab I Pasal 1
disebutkan bahwa pasar modal adalah bursa-bursa perdagangan di Indonesia yang didirikan untuk perdagangan uang dan efek. Pasar modal memberikan jasanya
yaitu menjembatani hubungan antara pemilik modal dalam hal ini disebut sebagai pemodal investor dengan peminjam dana dalam hal ini disebut emiten
perusahaan go public. Kehadiran pasar modal dapat memperbanyak pilihan sumber dana bagi emiten, serta menambah pilihan investasi bagi investor.
Investasi merupakan komitmen atas sejumlah atau sejumlah sumber dana lainnya yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di
masa yang akan datang Tandelilin, 2001:1. Sebelum melakukan keputusan investasi, investor dihadapkan pada
keinginan untuk mendapatkan hasil pengembalian yang maksimal dari nilai
investasi, dan tingkat resiko yang akan dihadapi. Dua unsur yang melekat pada setiap dana atau modal yang diinvestasikan adalah hasil return dan resiko risk.
Umumnya semakin besar hasil yang diperoleh maka semakin besar resiko yang dimilikinya, sebaliknya semakin kecil hasil yang diperoleh maka semakin kecil
pula resiko yang dihadapinya. Investor memerlukan analisis yang cermat, teliti dan didukung dengan data yang akurat dan terpercaya sehingga dapat mengurangi
resiko dalam berinvestasi. Pada dasarnya investor mengukur kinerja perusahaan berdasarkan kemampuan perusahaan dalam mengelola sumber daya yang dimiliki
untuk menghasilkan keuntungan. Jika suatu perusahaan memiliki kinerja keuangan yang baik maka investor akan menanamkan modalnya, karena bisa
dipastikan akan memperoleh keuntungan dari penanaman modal tersebut. Seorang investor membeli sejumlah saham dengan harapan memperoleh keuntungan dari
kenaikan harga saham atau pembayaran sejumlah dividen oleh perusahaan sebagai imbalan atas waktu dan resiko didalam investasi tersebut.
Penempatan investasi di pasar modal investor memerlukan informasi yang akurat sehingga investor tidak terjebak pada kondisi yang merugikan karena
investasi di bursa efek merupakan jenis investasi dengan resiko relatif tinggi, meskipun menjanjikan keuntungan yang relatif besar. Informasi-informasi yang
diperlukan yaitu mengetahui variabel-variabel apa saja yang mempengaruhi terjadinya fluktuasi harga saham dan juga mengetahui bagaimana bentuk
hubungan antara variabel-variabel tersebut. Dengan mengetahui variabel-variabel tersebut, investor dapat memilih perusahaan yang benar-benar dianggap sehat
sebagai tempat menanamkan modalnya. Informasi-informasi yang dibutuhkan
investor tersebut terkait dengan informasi rasio keuangan. Dengan menganalisis rasio-rasio keuangan yang diperoleh dari laporan keuangan akan dapat dipakai
oleh investor dalam memprediksi keuntungan investasi yang akan diterima. Penelitian mengenai harga saham telah banyak dilakukan di Indonesia. Beberapa
peneliti terdahulu telah membuktikan bahwa rasio-rasio keuangan mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham. Namun secara parsial tidak semua
rasio-rasio keuangan dapat berpengaruh terhadap harga saham. Dipo Satria 2007 meneliti pengaruh rasio keuangan likuiditas,
solvabilitas, aktivitas, profitabilitas, dan pasar terhadap harga saham industri manufaktur di BEJ. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan rasio
likuiditas Current Ratio, solvabilitas Total Debt to Total Assets Ratio, aktifitas Total Assets Turnover, Inventory Turnover, profitabilitas Net Profit Margin,
Return On Equity, dan rasio pasar Price Earning Ratio mempengaruhi harga saham. Secara parsial, rasio likuiditas dan profitabilitas yang berpengaruh
signifikan terhadap harga saham. Pada tahun berikutnya Juventus 2008 meneliti pengaruh rasio profitabilitas dan leverage terhadap harga saham perbankan di
BEJ. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan rasio profitabilitas Return On Equity dan rasio leverage Debt to Equity Ratio dan Debt to Asset
Ratio berpengaruh terhadap harga saham perbankan. Secara parsial hanya Return On Equity dan Debt to Asset Ratio yang memiliki pengaruh positif terhadap harga
saham. Dua tahun berikutnya Leonardo Guntur 2009 meneliti analisis pengaruh Price Earning Ratio PER, Return On Equity ROE, dan Net Profit Margin
NPM terhadap harga saham pada industri rokok di BEI. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa secara simultan PER, ROE, dan NPM memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara parsial PER dan NPM memiliki pengaruh
signifikan terhadap harga saham. Bursa Efek Indonesia merupakan salah satu tempat transaksi perdagangan
saham dari berbagai jenis perusahaan yang ada di Indonesia. Peneliti memilih meneliti perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia karena
perbankan mempunyai peranan besar dimana kebanyakan transaksi yang dilakukan baik dibidang perdagangan ekspor dan impor barang dan jasa maupun
dalam bentuk aliran modal melalui dunia perbankan. Melalui BEI peneliti dapat memperoleh laporan keuangan dan data perusahaan yang diperlukan dalam
penelitian, khususnya yang menjadi objek penelitian secara lengkap. Rasio yang digunakan dalam penelitian ini adalah rasio profitabilitas, solvabilitas dan
likuiditas. Peneliti tertarik untuk menggunakan ketiga rasio tersebut adalah karena rasio-rasio ini memiliki keterkaitan dengan tolok ukur penilaian kesehatan bank
yaitu permodalan, kualitas aset, manajeman, rentabilitas, likuiditas, dan sensitifitas terhadap resiko pasar. Selain itu, ketidakkonsistenan pada hasil yang
ditemukan pada penelitian terdahulu tentang harga saham mendorong penulis untuk meneliti kembali mengenai pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham.
Berdasarkan uraian tersebut maka peneliti tertarik ingin meneliti kembali pengaruh profitabilitas, solvabilitas, dan likuiditas terhadap harga saham
perbankan di Bursa Efek Indonesia.
B. Perumusan Masalah
Kategori