Leverage Return on Equity ROE

Hal ini terlihat dari: t hitung = 1,796 t tabel = 1,9861 Sig. t = 0,080 α = 0,05

4.3. Pembahasan Hasil Penelitian

Hasil penelitian menunjukan bahwa secara simultan, ukuran perusahaan, underwriter, leverage, dan return on equity ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap underpricing. Secara parsial, ukuran perusahaan berpengaruh secara negatif dan signifikan, underwriter dan return on equity memiliki pengaruh negatif tidak signifikan terhadap underpricing, sedangkan leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap underpricing. Ukuran perusahaan digunakan untuk mengukur besar atau kecilnya suatu perusahaan, semakin besar perusahaan maka informasi yang diperoleh semakin banyak. Secara parsial dilihat dari hasil t hitung = 2,516 t tabel = 1,9861 dan Sig. t = 0,016 α = 0,05, disimpulkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap underpricing. Hasil penelitian ini sejalan dengan Kristiantari 2013 yang juga menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap underpricing. Artinya, semakin besar ukuran perusahaan maka tingkat underpricingakan semakin rendah, dan sebaliknya apabila semakin kecil ukuran perusahaan maka tingkat underpricing akan semakin tinggi. Ukuran perusahaan menjadi salah satu faktor yang menyebabkan terjadinya underpricing pada saat melakukan penjualan saham perdana di pasar perdana. Underwriter merupakan penjamin emisi yang memberikan informasi mengenai perusahaan kepada investor. Secara parsial dilihat dari hasil t hitung = 1,172 t tabel = 1,9861 dan Sig. t = 0,248 α = 0,05, disimpulkan bahwa underwriterberpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap underpricing. Hasil penelitian ini sejalan dengan Soet dan Ngugi 2012 yang menyatakan bahwa variabel underwriter terdapat pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap underpricing. Artinya, bahwa semakin tinggi reputasi underwriter maka tingkat underpricingakan semakin rendah, dan sebaliknya. Sementara penelitian ini bertentangan dengan Junaedi dan Rendi 2013, Risqi dan Puji 2013 serta Kristiantari 2013 yang menyatakan bahwa underwriter berpengaruh negatif dan signifikan. Hasil penelitian ini berbeda juga dengan Yustisia dan Roza 2012, menyatakan bahwa variabel Reputasi Penjamin Emisi terdapat pengaruh signifikan terhadap underpricing. Leverage merupakan kemampuan perusahaan dalam membayar utang dalam pembelajaan perusahaan. Secara parsial dilihat dari hasil t hitung = 0,063 t tabel = 1,9861 dan Sig. t = 0,950 α = 0,05, disimpulkan bahwa leverage berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap underpricing. Berdasarkan hasil penelitian ini, kemampuan perusahaan dalam membayar hutang leverage mempengaruhi tingkat underpricing tetapi pengaruh yang diperlihatkan tidak terlalu nyata, artinya investor membeli saham perdana perusahaan tanpa memperhatikan besar kecilnya rasio leverage.Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan Risqi dan Puji 2013 yang menyatakan bahwa variabel tingkat leverage tidak terdapat pengaruh dan tidak signifikan terhadap underpricing.