Hal ini terlihat dari:
t
hitung
= 1,796 t
tabel
= 1,9861 Sig. t = 0,080
α = 0,05
4.3. Pembahasan Hasil Penelitian
Hasil penelitian menunjukan bahwa secara simultan, ukuran perusahaan, underwriter, leverage, dan return on equity ROE berpengaruh positif dan
signifikan terhadap underpricing. Secara parsial, ukuran perusahaan berpengaruh secara negatif dan signifikan, underwriter dan return on equity memiliki pengaruh
negatif tidak signifikan terhadap underpricing, sedangkan leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap underpricing.
Ukuran perusahaan digunakan untuk mengukur besar atau kecilnya suatu perusahaan, semakin besar perusahaan maka informasi yang diperoleh semakin
banyak. Secara parsial dilihat dari hasil t
hitung
= 2,516 t
tabel
= 1,9861 dan Sig. t = 0,016 α = 0,05, disimpulkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh
negatif dan signifikan terhadap underpricing. Hasil penelitian ini sejalan dengan Kristiantari 2013 yang juga menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh
negatif dan signifikan terhadap underpricing. Artinya, semakin besar ukuran perusahaan maka tingkat underpricingakan semakin rendah, dan sebaliknya
apabila semakin kecil ukuran perusahaan maka tingkat underpricing akan semakin tinggi. Ukuran perusahaan menjadi salah satu faktor yang menyebabkan
terjadinya underpricing pada saat melakukan penjualan saham perdana di pasar perdana.
Underwriter merupakan penjamin emisi yang memberikan informasi mengenai perusahaan kepada investor. Secara parsial dilihat dari hasil
t
hitung
= 1,172 t
tabel
= 1,9861 dan Sig. t = 0,248 α = 0,05, disimpulkan
bahwa underwriterberpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
underpricing. Hasil penelitian ini sejalan dengan Soet dan Ngugi 2012 yang menyatakan bahwa variabel underwriter terdapat pengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap underpricing. Artinya, bahwa semakin tinggi reputasi underwriter maka tingkat underpricingakan semakin rendah, dan sebaliknya.
Sementara penelitian ini bertentangan dengan Junaedi dan Rendi 2013, Risqi dan Puji 2013 serta Kristiantari 2013 yang menyatakan bahwa underwriter
berpengaruh negatif dan signifikan. Hasil penelitian ini berbeda juga dengan Yustisia dan Roza 2012, menyatakan bahwa variabel Reputasi Penjamin Emisi
terdapat pengaruh signifikan terhadap underpricing. Leverage merupakan kemampuan perusahaan dalam membayar utang
dalam pembelajaan
perusahaan. Secara
parsial dilihat
dari hasil
t
hitung
= 0,063 t
tabel
= 1,9861 dan Sig. t = 0,950 α = 0,05, disimpulkan bahwa
leverage berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap underpricing. Berdasarkan hasil penelitian ini, kemampuan perusahaan dalam membayar hutang
leverage mempengaruhi tingkat underpricing tetapi pengaruh yang diperlihatkan tidak terlalu nyata, artinya investor membeli saham perdana perusahaan tanpa
memperhatikan besar kecilnya rasio leverage.Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan Risqi dan Puji 2013 yang menyatakan bahwa variabel tingkat leverage
tidak terdapat pengaruh dan tidak signifikan terhadap underpricing.