Saran KESIMPULAN DAN SARAN

bersangkutan dan kondisi ini akan mengakibatkan harga perusahaan tersebut meningkat. Meningkatnya harga saham akan meningkatkan return saham bagi investor yang diperoleh dari capital gain dan sebesar jumlah dividen yang dibagikan untuk investor. Sehingga variabel arus kas pendanaan ini merupakan variabel yang mempengaruhi return saham. Sesuai dengan teori yang dikemukakan oleh Weston 1990 yang menyebutkan bahwa kemampuan perusahaan membayar dividen tergantung pada arus kasnya.

6.2. Keterbatasan Penelitian

1. Periode penelitian yang singkat. Periode yang diamati dalam penelitian ini hanya 4 tahun yaitu laporan tahun 2006, 2007, 2008, dan 2009. 2. Nilai R square yang rendah. Nilai R Square yang rendah menunjukkan masih ada variabel lain yang penting yang tidak dimasukkan ke dalam model. 3. Nilai return saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai return saham tahunan, yang dihitung dengan menjumlahkan capital gain dan dividen yang dibagikan kepada investor.

6.3. Saran

1. Kepada peneliti yang ingin melakukan penelitian lanjutan tentang return saham, disarankan agar memperpanjang pengamatan. Periode penelitian yang lebih panjang Universitas Sumatera Utara akan memungkinkan untuk memberikan gambaran tentang return saham yang sebenarnya. 2. Kepada peneliti yang ingin melakukan penelitian lanjutan tentang return saham, disarankan agar menggunakan variabel lain yang belum pernah diteliti. 3. Kepada peneliti yang ingin melakukan penelitian lanjutan tentang return saham, disarankan agar tidak lagi menggunakan return tahunan. Return harian, mingguan, atau return bulanan diperkirakan lebih menggambarkan tentang perubahan return saham yang sebenarnya yang berasal dari capital gain. 4. Kepada investor yang ingin melakukan investasi agar mempertimbangkan arus kas investasi dan arus kas pendanaan sebagai faktor dalam keputusan berinvestasi. Hal ini telah dibuktikan dengan hasil penelitian yang telah dilakukan yang menjelaskan bahwa arus kas investasi dan arus kas pendanaan berpengaruh signifikan terhadap return saham yang merupakan keuntungan bagi investor dalam berinvestasi. Universitas Sumatera Utara DAFTAR PUSTAKA Ariadi, 2009. Analisis Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi, Arus Kas Pendanaan, Debt to Equity Ratio, Current Ratio dan Koefisien Variasi terhadap Return Saham Studi Kasus Perusahaan Otomotif Pada Sektor Industri Manufaktur di Bursa Efek Jakarta, Tesis S2 Universitas Diponegoro, Semarang. Cahyani, Dilah Utami, 1999. Muatan Informasi Tambahan Arus Kas dari Aktifitas Operasi, Investasi, dan Pendanaan, Jurnal Bisnis dan Akuntansi vol.1. No. 1, Hal 15-27. Darmadji, Tjiptono dan Hendry M. Fakhrudin, 2001. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab, Salemba Empat, Jakarta. FASB, 1987. Statement of Financial Accounting Concept No.1 – The Objectives Of Financial Statement. Connecticut: FASB Publication. Ghozali, Imam, 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS Cetakan IV, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang. Gujarati, D.N, 2003. Ekonometrika Dasar, Alih Bahasa: Sumarsono Zain, Penerbit Erlangga, Jakarta. Halim, Abdul, 2005. Analisis Investasi, Salemba Empat, Jakarta Herlambang, Rachmad Sovi, 2003. Pengaruh Earning Power EP, Return On Equity REO, Dividen Payout Ratio DPR dan Tingkat Bunga Deposito terhadap Return Saham. Husnan, Suad, 1996. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas Edisi Kedua, Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN, Yogyakarta. Ikatan Akuntan Indonesia, 2002. Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat, Jakarta. Jogiyanto, H.M., 2009. Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi Keenam, Penerbit BPFE, Yogyakarta Livnat, Joshua dan Zarowin Paul, 1990. The Incremental Content of Cash Flow, Journal of Accounting and Economic, Vol.14, Hal. 25-46. Universitas Sumatera Utara Khaddafi, Muammar, 2006. Pengaruh Arus Kas dan Laba Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta, Program Pascasarjana USU, Medan. Manurung, Indah Agustina dan Hasan Sakti Siregar, 2008. Pengaruh Laba Bersih Dan Arus Kas Operasi Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Go Publik, , Medan. Munawir, 2002. AnalisaLaporan Keuangan Edisi Keempat, Liberty, Yogyakarta Niswonger, C. Rolli dkk, 1999. Prinsip-Prinsip Akuntansi, Erlangga, Jakarta Richard I. Levin dan David S. Rubin, 1998. Statistics for Management, Edisi Keenam, Pretice-Hall Inc. Rosdiana, 2008. Pengaruh Komponen Laporan Arus Kas Dan Earning Per Share Terhadap Return Saham Perusahaan Barang-Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia, Sekolah Pascasarjana Universitas Sumtera Utara, Medan Singgih, Santoso, 2005. Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik, Elex Media Komputer, Jakarta. Smith, Jay. M dan K. Fred, Skousen, 1994. Intermediate Accounting Comprehensive Volume, 9th Edition, Akuntansi Intermediate Volume Komprehensive, Alih Bahasa: Tim Penerjemah Penerbit Erlangga, Jilid Satu, Edisi Kesembilan, Erlangga, Jakarta. Sugiyono, 2006. Metode Penelitian Bisnis, CV. Alfabeta, Bandung. Sidauruk, Tagor Darius, 2008. Pengaruh Laporan Arus Kas Terhadap Harga Saham dan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta, Sekolah Pascasarjana Universitas Sumtera Utara, Medan Tandelin, Eduardus, 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi 1, Penerbit BPFE UGM, Yogyakarta Triyono dan Yogiyanto, 2000. Hubungan Kandungan Informasi Arus Kas, Komponen Arus Kas dan Laba Akuntansi dengan Harga atau Return Saham, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol.3 No.1 Hal. 54-68. Wetson, J. Fred dan Eugene F. Brigham, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Jilid 1 Edisi 9, Erlangga, Jakarta. Universitas Sumatera Utara Wild, J.J., K.R. Subramanyam, dan R.F.Halsey, 2005. Financial Statement Analysis, Salemba Empat, Jakarta. Yusnitasari, 2002. Dividend Signalling Theory, Internet. Universitas Sumatera Utara Lampiran 1 NAMA POPULASI DAN PROSES PEMILIHAN SAMPEL NO POPULASI KRITERIA KET 1 2 3 4 1 Ades Waters Indonesia Tbk √ √ X X 2 Alumindo Light Metal Industri Tbk √ X X X 3 Aneka Kemasindo Utama Tbk √ √ X X 4 APAC Citra Centertex Tbk √ X X X 5 Aqua Golden Mississippi Tbk √ V √ √ Sampel 6 Argha Karya Prima Ind. Tbk √ X X X 7 Argo Pantes Tbk √ X X X 8 Arwana Citra Mulia Tbk √ √ √ X 9 Asahimas Flat Glass Tbk √ X X X 10 Asiaplast Industries Tbk √ √ X X 11 Astra International Tbk √ √ √ √ Sampel 12 Astra Otoparts Tbk √ √ √ √ Sampel 13 Barito Pacific Timber Tbk √ √ X X 14 BAT Indonesia Tbk √ X X X 15 Bentoel International Investama Tbk √ √ X X 16 Berlina Tbk √ √ X X 17 Beton Jaya Manunggal Tbk √ √ √ X 18 Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk √ X X X 19 Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk PS √ √ √ √ Sampel 20 Budi Acid Jaya Tbk √ √ √ X 21 Cahaya Kalbar Tbk √ √ √ X 22 Centex Tbk √ √ X X 23 Centex Tbk Seri B √ X X X 24 Charoen Pakphand Indonesia Tbk √ X X X 25 Citra Tubindo Tbk √ √ √ √ Sampel 26 Darya-Varia Laboratoria Tbk √ √ √ X 27 Davomas Abadi Tbk √ X X X 28 Daya Sakti Unggul Corporation Tbk √ X X X 29 Delta Djakarta Tbk √ √ √ X 30 Delta Dunia Petroindo Tbk √ X X X 31 Duta Pertiwi Nusantara Tbk √ √ X X 32 Dynaplast Tbk √ √ X X Universitas Sumatera Utara 33 Ekadharma International Tbk √ √ √ √ Sampel 34 Eratex Djaja Tbk √ X X X 35 Eterindo Wahanatama Tbk √ X X X 36 Ever Shine Textile Industry Tbk √ √ X X 37 Fajar Surya Wisesa Tbk √ √ √ X 38 Gajah Tunggal Tbk √ √ X X 39 Goodyear Indonesia Tbk √ √ √ √ Sampel 40 Gudang Garam Tbk √ X X X 41 Hanson International Tbk √ √ X X 42 Hanson International Tbk Seri B √ X X X 43 HM Sampoerna Tbk √ √ √ √ Sampel 44 Holcim Indonesia Tbk √ √ √ X 45 Indah Kiat Pulp Paper Corp. Tbk √ X X X 46 Indal Alumindo Industry Tbk √ √ √ X 47 Indo Acidatama Tbk √ √ √ X 48 Indo Kordsa Tbk √ √ √ √ Sampel 49 Indocement Tunggal Prakarsa Tbk √ √ √ √ Sampel 50 Indofarma Tbk √ √ √ X 51 Indofood Sukses Makmur Tbk √ √ √ X 52 Indomobil Sukses Internasional Tbk √ X X X 53 Indo-Rama Synthetics Tbk √ √ √ X 54 Indospring Tbk √ √ √ X 55 Intanwijaya Internasional Tbk √ X X X 56 Intikeramik Alamasri Industri Tbk √ X X X 57 Jakarta Kyoei Steel Works Ltd Tbk √ √ X X 58 JAPFA Comfeed Indonesia Tbk √ X X X 59 Jaya Pari Steel Corp. Tbk √ √ √ X 60 Jembo Kable Company Tbk √ X X X 61 Kabelindo Murni Tbk √ √ √ X 62 Kageo Igar Jaya Tbk √ √ √ √ Sampel 63 Kalbe Farma Tbk √ √ √ √ Sampel 64 Karwell Indonesia Tbk √ √ X X 65 Kedaung Indah Can Tbk √ √ X X 66 Kedawung Setia Industri Tbk √ √ √ X 67 Kimia Farma Persero Tbk √ √ √ √ Sampel 68 Langgeng Makmur Ind. Tbk √ X X X 69 Lion Metal Works Tbk √ √ √ √ Sampel 70 Lionmesh Prima Tbk √ √ √ √ Sampel Universitas Sumatera Utara 71 Malindo Feedmill Tbk √ √ √ √ Sampel 72 Mandom Indonesia Tbk √ √ √ √ Sampel 73 Mayora Indah Tbk √ √ √ √ Sampel 74 Merck Indonesia Tbk √ √ √ √ Sampel 75 Mulia Industrindo Tbk √ √ X X 76 Multi Bintang Indonesia Tbk √ √ √ √ Sampel 77 Multi Prima Sejahtera Tbk √ √ X X 78 Multistrada Arah Sarana Tbk √ √ √ X 79 Mustika Ratu Tbk √ √ √ X 80 Nipress Tbk √ √ √ X 81 Pan Brothers Tbk √ √ X X 82 Panasia Filament Inti Tbk √ √ X X 83 Panasia Indosyntex Tbk √ X X X 84 Pelangi Indah Canindo Tbk √ √ √ X 85 Polychem Indonesia Tbk √ √ X X 86 Polysindo Eka Perkasa Tbk √ √ X X 87 Prasidha Aneka Niaga Tbk √ √ X X 88 Prima Aloy Steel Universal Tbk √ √ X X 89 Primarindo Asia Infrastruktur Tbk √ √ X X 90 Pyridam Farma Tbk √ √ √ X 91 Ricky Putra Globalindo Tbk √ √ X X 92 Roda Vivatex Tbk √ √ √ X 93 Schering Plough Indonesia Tbk √ √ X X 94 Sekar Laut Tbk √ √ √ X 95 Selamat Sempurna Tbk √ √ √ √ Sampel 96 Semen Gresik Persero Tbk √ √ √ √ Sampel 97 Sepatu Bata Tbk √ √ √ √ Sampel 98 Siantar Top Tbk √ √ √ X 99 Sierad Produce Tbk √ √ √ X 100 Siwani Makmur Tbk √ √ X X 101 Sorini Corporation Tbk √ X √ X 102 Sucaco Tbk √ X X X 103 Sumalindo Lestari Jaya Tbk √ √ X X 104 Sumi Indo Kabel Tbk √ √ √ √ Sampel 105 Sunson Textile Manufacturer Tbk √ X X X 106 Suparma Tbk √ √ X X 107 Surabaya Agung Industry Pulp Tbk √ √ X X 108 Surya Intrindo Makmur Tbk √ √ X X Universitas Sumatera Utara 109 Surya Toto Indonesia Tbk √ √ √ √ Sampel 110 Teijin Indonesia Fiber Tbk √ √ X X 111 Tembaga Mulia Semanan Tbk √ X X X 112 Tempo Scan Pacific Tbk √ √ √ √ Sampel 113 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk √ √ √ X 114 Tirta Mahakam Resources Tbk √ X X X 115 Tjiwi Kimia Tbk √ X X X 116 Trias Sentosa Tbk √ √ √ √ Sampel 117 Ultra Jaya Milk Tbk √ √ √ X 118 Unggul Indah Cahaya Tbk √ X X X 119 Unilever Indonesia Tbk √ √ √ √ Sampel 120 Voksel Electric Tbk √ X X X 121 Albond Makmur Usaha Tbk X X X X 122 Andhi Chandra Automotive Prod. Tbk X X X X 123 Arona Binasejati Tbk X X X X 124 Cipta Panelutama Tbk X X X X 125 Colorpark Indonesia Tbk X X X X 126 Fatrapolindo Nusa Industri Tbk X X X X 127 GT Kabel Indonesia Tbk X X X X 128 Itamaraya Gold Industry Tbk X X X X 129 Keramika Indonesia X X X X 130 Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk X X X X 131 KMI Wire and Cable Tbk X X X X 132 Lapindo International Tbk X X X X 133 Leyand International Tbk X X X X 134 Nusantara Inti Corpora Tbk X X X X 135 Ratu Prabu Energi Tbk X X X X 136 Resource Alam Indonesia Tbk X X X X 137 Sanex Qianjiang Motor Inti Tbk X X X X 138 Sara Lee Body Care Indonesia Tbk X X X X 139 Sari Husada Tbk X X X X 140 Sat Nusapersada Tbk X X X X 141 Sekar Bumi Tbk X X X X 142 Sekawan Inti Pratama Tbk X X X X 143 SMART Tbk X X X X 144 Suba Indah Tbk X X X X 145 Summitplast Tbk X X X X 146 Surya Dumai Industri Tbk X X X X Universitas Sumatera Utara 147 Texmaco Jaya Tbk X X X X 148 Titan Kimia Nusantara Tbk X X X X 149 Toba Pulp Lestari Tbk X X X X 150 Tri Polyta Indonesia Tbk X X X X 151 Tunas Alfin Tbk Share A X X X X 152 Tunas Alfin Tbk Share B X X X X 153 Tunas baru Lampung Tbk X X X X 154 Unitex Tbk X X X X 155 Yanaprima Hastapersada Tbk X X X X Universitas Sumatera Utara Lampiran 2 DAFTAR NAMA SAMPEL NO NAMA SAMPEL TERPILIH 1 PT Aqua Golden Mississippi Tbk 2 PT Astra International Tbk 3 PT Astra Otoparts Tbk 4 PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk 5 PT Citra Tubindo Tbk 6 PT Ekadharma International Tbk 7 PT Goodyear Indonesia Tbk 8 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 9 PT Incement Tunggal Prakarsa Tbk 10 PT Indo Kordsa Tbk 11 PT Kageo Igar Jaya Tbk 12 PT Kalbe Farma Tbk 13 PT Kimia Farma Persero Tbk 14 PT Lion Metal Works Tbk 15 PT Lionmesh Prima Tbk 16 PT Malindo Feedmill Tbk 17 PT Mandom Indonesia Tbk 18 PT Mayora Indah Tbk 19 PT Merck Tbk 20 PT Multi Bintang Indonesia Tbk 21 PT Selamat Sempurna Tbk 22 PT Semen Gresik Tbk 23 PT Sepatu Bata Tbk 24 PT Sumi Indo Kabel Tbk 25 PT Surya Toto Indonesia Tbk 26 PT Tempo Scan Pasific Tbk 27 PT Trias Sentosa Tbk 28 PT Unilever Indonesia Tbk Universitas Sumatera Utara Lampiran 3 Data Return Saham Tahun 2006 sd 2009 No Nama Perusahaan Return Total 2006 2007 2008 2009 1 PT Aqua Golden Mississippi Tbk 0.765 0.183 -0.012 0.937 2 PT Astra International Tbk 0.598 0.775 -0.610 2.389 3 PT Astra Otoparts Tbk 0.086 0.168 0.151 0.730 4 PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk 0.038 0.737 -0.135 1.801 5 PT Citra Tubindo Tbk 1.075 0.876 0.107 -0.899 6 PT Ekadharma International Tbk -0.515 -0.213 0.195 -0.117 7 PT Goodyear Indonesia Tbk -0.114 1.059 -0.609 0.932 8 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 0.152 0.505 -0.378 0.353 9 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 0.634 0.431 -0.434 2.008 10 PT Indo Kordsa Tbk 1.081 0.015 -0.003 -0.077 11 PT Kageo Igar Jaya Tbk -0.067 0.282 -0.471 1.446 12 PT Kalbe Farma Tbk 0.203 0.069 -0.673 2.287 13 PT Kimia Farma Persero Tbk 0.157 0.866 -0.740 0.704 14 PT Lion Metal Works Tbk 0.149 -0.001 0.523 -0.274 15 PT Lionmesh Prima Tbk -0.085 0.252 0.734 -0.317 16 PT Malindo Feedmill Tbk 0.068 0.055 -0.063 0.130 17 PT Mandom Indonesia Tbk 0.249 0.765 -0.312 0.533 18 PT Mayora Indah Tbk 1.006 -0.820 3.609 2.991 19 PT Merck Tbk 0.704 0.363 -0.280 1.404 20 PT Multi Bintang Indonesia Tbk 0.197 -0.735 4.031 2.905 21 PT Selamat Sempurna Tbk 0.216 0.334 0.558 0.352 22 PT Semen Gresik Persero Tbk 1.064 -0.843 -0.228 0.873 23 PT Sepatu Bata Tbk -0.010 0.718 0.104 0.838 24 PT Sumi Indo Kabel Tbk 0.951 0.451 -0.488 2.496 25 PT Surya Toto Indonesia Tbk 0.150 0.272 0.044 0.106 26 PT Tempo Scan Pacific Tbk -0.835 -0.139 -0.387 0.925 27 PT Trias Sentosa Tbk -0.013 0.234 -0.023 0.394 28 PT Unilever Indonesia Tbk 0.591 0.055 0.194 0.458 Universitas Sumatera Utara Data Arus Kas Operasi Tahun 2006 sd 2009 No Nama Perusahaan Arus Kas Operasi dalam milyaran Rp 2006 2007 2008 2009 1 PT Aqua Golden Mississippi Tbk 56.659 115.989 123.763 322.516 2 PT Astra International Tbk 8945.292 11244 9953 11335 3 PT Astra Otoparts Tbk 272.801 262.78 517.079 595.745 4 PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk 56.197 35.014 112.301 130.998 5 PT Citra Tubindo Tbk 166.584 5.763 79.992 239.422 6 PT Ekadharma International Tbk 203.68 119.781 102.305 237.209 7 PT Goodyear Indonesia Tbk -1.738 3.922 -57.107 -5.568 8 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 61.168 90.984 -44.561 389.391 9 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 3538.693 1786.38 4745.113 4305.596 10 PT Indo Kordsa Tbk 1212.866 1407.614 1619.202 3184.421 11 PT Kageo Igar Jaya Tbk 189.593 142.628 168.901 213.251 12 PT Kalbe Farma Tbk 28.196 15.95 41.018 29.294 13 PT Kimia Farma Persero Tbk 705.672 362.898 807.7 1363.583 14 PT Lion Metal Works Tbk 140.242 55.512 -22.08 120.369 15 PT Lionmesh Prima Tbk 26.486 13.321 28.539 50.456 16 PT Malindo Feedmill Tbk 0.978 -0.312 4.351 4.064 17 PT Mandom Indonesia Tbk 38.338 2.008 13.254 90.192 18 PT Mayora Indah Tbk 90.108 178.542 101.359 188.221 19 PT Merck Tbk 24.389 178.699 138.452 446.429 20 PT Multi Bintang Indonesia Tbk 116.776 69.052 103.733 81.263 21 PT Selamat Sempurna Tbk 166.742 227.271 415.213 526.98 22 PT Semen Gresik Persero Tbk 2.333 16.55 30.43 2.437 23 PT Sepatu Bata Tbk 74.242 105.956 130.695 268.07 24 PT Sumi Indo Kabel Tbk 1594.059 2074.598 2628.307 4246.497 25 PT Surya Toto Indonesia Tbk 86.643 75.428 -36.673 80.886 26 PT Tempo Scan Pacific Tbk 50.034 86.784 68.316 112.372 27 PT Trias Sentosa Tbk 99.309 79.856 184.899 227.527 28 PT Unilever Indonesia Tbk 233.922 294.712 292.296 476.589 Universitas Sumatera Utara Data Arus Kas Investasi Tahun 2006 sd 2009 No Nama Perusahaan Arus Kas Investasi Dalam Milyaran Rp 2006 2007 2008 2009 1 PT Aqua Golden Mississippi Tbk -61.798 -101.641 -100.419 -130.255 2 PT Astra International Tbk -2460.1 -2739 -6562 -4771 3 PT Astra Otoparts Tbk -66.716 -32.986 -32.402 -34.323 4 PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk -18.278 -20.725 -14.013 -4.206 5 PT Citra Tubindo Tbk -101.351 -254.159 -195.016 -95.326 6 PT Ekadharma International Tbk -64.741 14.112 -23.881 -185.067 7 PT Goodyear Indonesia Tbk -3.506 -4.062 -9.214 -3.302 8 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk -30.409 -79.084 -198.711 -355.958 9 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 94.058 -1455.95 -991.683 -493.671 10 PT Indo Kordsa Tbk -279.544 -231.757 -232.837 -274.369 11 PT Kageo Igar Jaya Tbk 2.262 -0.874 -75.611 -66.107 12 PT Kalbe Farma Tbk -16.192 -22.062 -5.295 38.217 13 PT Kimia Farma Persero Tbk 260.113 -42.271 -186.224 -645.44 14 PT Lion Metal Works Tbk -23.016 -28.202 -36.792 -73.862 15 PT Lionmesh Prima Tbk -2.021 -4.185 -4.819 3.036 16 PT Malindo Feedmill Tbk -1.389 -2.885 -1.215 -11.864 17 PT Mandom Indonesia Tbk -24.704 -87.49 -279.317 -34.359 18 PT Mayora Indah Tbk -105.48 -62.716 -135.157 -76.04 19 PT Merck Tbk -42.482 -192.623 -513.744 -352.545 20 PT Multi Bintang Indonesia Tbk -5.006 -7.915 -12.871 -16.676 21 PT Selamat Sempurna Tbk -95.092 -77.986 -106.989 -123.627 22 PT Semen Gresik Persero Tbk -5.433 -6.765 -16.86 10.085 23 PT Sepatu Bata Tbk -78.757 -114.776 -107.069 -61.087 24 PT Sumi Indo Kabel Tbk -305.926 -285.007 -527.806 -3347.29 25 PT Surya Toto Indonesia Tbk -38.471 -44.649 55.364 -75.478 26 PT Tempo Scan Pacific Tbk -4.668 -5.443 -6.694 -12.234 27 PT Trias Sentosa Tbk -25.395 -29.708 -27.492 20.663 28 PT Unilever Indonesia Tbk -58.768 -76.625 -35.806 -101.323 Universitas Sumatera Utara Data Arus Kas Pendanaan Tahun 2006 sd 2009 No Nama Perusahaan Arus Kas Pendanaan Dalam Milyaran Rp 2006 2007 2008 2009 1 PT Aqua Golden Mississippi Tbk -15.51 -8.261 -13.116 -16.128 2 PT Astra International Tbk -5589.09 -7108 -1239 -5994 3 PT Astra Otoparts Tbk -183.271 -75.216 -303.701 -300.776 4 PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk -13.824 -25.6 -38.912 -81.92 5 PT Citra Tubindo Tbk -63.816 -11.083 104.472 -229.662 6 PT Ekadharma International Tbk -48.79 -123.849 -0.108 24.353 7 PT Goodyear Indonesia Tbk 0.993 -0.046 62.756 5.987 8 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk -20.059 -24.071 325.979 -103.033 9 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk -3785.18 -934.615 -4642.1 -3450 10 PT Indo Kordsa Tbk -770.041 -934.521 -893.021 -1079.45 11 PT Kageo Igar Jaya Tbk -138.764 -48.38 -86.233 -282.347 12 PT Kalbe Farma Tbk 1.361 6.364 -32.949 -28.387 13 PT Kimia Farma Persero Tbk -596.233 -473.789 -439.699 -390.741 14 PT Lion Metal Works Tbk -39.71 -13.177 56.314 -104.641 15 PT Lionmesh Prima Tbk -5.13 -5.136 -6.405 -6.909 16 PT Malindo Feedmill Tbk -1.431 4.799 -3.506 7.565 17 PT Mandom Indonesia Tbk -9.808 93.794 292.677 -25.859 18 PT Mayora Indah Tbk 48.143 -45.207 27.671 -60.284 19 PT Merck Tbk -39.14 78.169 571.467 -78.329 20 PT Multi Bintang Indonesia Tbk -31.36 -45.071 -51.975 -119.39 21 PT Selamat Sempurna Tbk -77.405 -109.837 -75.582 -343.04 22 PT Semen Gresik Persero Tbk -0.02 -1.435 -3.264 -4.693 23 PT Sepatu Bata Tbk -24.411 10.418 -18.917 -211.918 24 PT Sumi Indo Kabel Tbk -893.186 -710.899 -1176.1 -1235.63 25 PT Surya Toto Indonesia Tbk -0.364 14.841 -63.712 -0.837 26 PT Tempo Scan Pacific Tbk -5.734 -12.282 -27.31 -39.153 27 PT Trias Sentosa Tbk -41.622 -77.075 -84.772 -148.028 28 PT Unilever Indonesia Tbk -159.937 -121.037 -266.007 -153.998 Universitas Sumatera Utara Data Dividen Payout Ratio Tahun 2006 sd 2009 No Nama Perusahaan Dividen Payout Ratio 2006 2007 2008 2009 1 PT Aqua Golden Mississippi Tbk 0.32 0.13 0.16 0.17 2 PT Astra International Tbk 0.65 0.35 0.04 4.26 3 PT Astra Otoparts Tbk 0.31 0.15 0.44 0.31 4 PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk 0.32 0.49 0.41 0.62 5 PT Citra Tubindo Tbk 0.24 0.70 0.93 0.13 6 PT Ekadharma International Tbk 0.48 0.39 0.24 0.10 7 PT Goodyear Indonesia Tbk 0.79 0.57 4.44 0.02 8 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 0.68 0.36 0.89 0.48 9 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 0.31 0.11 0.08 0.19 10 PT Indo Kordsa Tbk 1.38 0.32 0.45 1.32 11 PT Kageo Igar Jaya Tbk 0.31 0.19 0.71 0.12 12 PT Kalbe Farma Tbk 0.01 0.18 0.17 0.16 13 PT Kimia Farma Persero Tbk 0.36 0.30 0.32 0.22 14 PT Lion Metal Works Tbk 0.25 0.20 0.17 0.21 15 PT Lionmesh Prima Tbk 0.14 0.05 0.04 0.24 16 PT Malindo Feedmill Tbk 0.50 0.46 2.01 0.02 17 PT Mandom Indonesia Tbk 0.40 0.41 0.44 0.48 18 PT Mayora Indah Tbk 0.20 0.19 0.16 0.10 19 PT Merck Tbk 0.36 0.50 0.52 0.81 20 PT Multi Bintang Indonesia Tbk 1.39 1.01 0.34 1.01 21 PT Selamat Sempurna Tbk 0.45 0.66 0.31 1.40 22 PT Semen Gresik Persero Tbk 0.20 0.36 0.35 0.48 23 PT Sepatu Bata Tbk 0.23 0.39 0.40 0.41 24 PT Sumi Indo Kabel Tbk 0.13 0.16 0.28 1.36 25 PT Surya Toto Indonesia Tbk 0.19 0.35 0.27 0.09 26 PT Tempo Scan Pacific Tbk 0.50 0.40 0.84 0.50 27 PT Trias Sentosa Tbk 0.32 0.79 0.24 0.19 28 PT Unilever Indonesia Tbk 0.88 0.83 0.83 0.80 Universitas Sumatera Utara Data Earning Per Share Tahun 2006 sd 2009 No Nama Perusahaan Earning Per Share 2006 2007 2008 2009 1 PT Aqua Golden Mississippi Tbk 3712 5008 6225 7287 2 PT Astra International Tbk 917 1610 2270 2480 3 PT Astra Otoparts Tbk 366 590 734 996 4 PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk 4658 5630 10172 13324 5 PT Citra Tubindo Tbk 17 12 9 39 6 PT Ekadharma International Tbk 2640 2744 2687 2378 7 PT Goodyear Indonesia Tbk 10 8 8 29 8 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 619 1034 20 2953 9 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 805 827 889 1161 10 PT Indo Kordsa Tbk 161 267 474 746 11 PT Kageo Igar Jaya Tbk 41 87 211 160 12 PT Kalbe Farma Tbk 9 15 7 24 13 PT Kimia Farma Persero Tbk 67 69 70 97 14 PT Lion Metal Works Tbk 8 9 10 11 15 PT Lionmesh Prima Tbk 397 486 727 646 16 PT Malindo Feedmill Tbk 278 619 962 250 17 PT Mandom Indonesia Tbk 140 83 12 224 18 PT Mayora Indah Tbk 553 615 571 620 19 PT Merck Tbk 122 185 256 485 20 PT Multi Bintang Indonesia Tbk 3863 3995 4403 6549 21 PT Selamat Sempurna Tbk 3492 4005 10551 16158 22 PT Semen Gresik Persero Tbk 21 26 52 49 23 PT Sepatu Bata Tbk 51 56 64 92 24 PT Sumi Indo Kabel Tbk 2184 299 425 566 25 PT Surya Toto Indonesia Tbk 1551 2660 12120 4075 26 PT Tempo Scan Pacific Tbk 145 253 319 94 27 PT Trias Sentosa Tbk 1609 1138 1278 3691 28 PT Unilever Indonesia Tbk 61 62 71 80 Universitas Sumatera Utara Lampiran 4 Hasil Uji Data Outlier No AKP AKI AKP DPR EPS Return Saham 1 56.66 -61.8 -15.51 0.32 3712 0.77 2 272.8 -66.72 -183.27 0.31 366 0.09 3 56.2 -18.28 -13.82 0.32 4658 0.04 4 166.58 -101.35 -63.82 0.24 17 1.08 5 203.68 -64.74 -48.79 0.48 2640 -0.52 6 -1.74 -3.51 0.99 0.79 10 -0.11 7 61.17 -30.41 -20.06 0.68 619 0.15 8 1212.87 -279.54 -770.04 1.38 161 1.08 9 189.59 2.26 -138.76 0.31 41 -0.07 10 28.2 -16.19 1.36 0.01 9 0.2 11 705.67 260.11 -596.23 0.36 67 0.16 12 140.24 -23.02 -39.71 0.25 8 0.15 13 26.49 -2.02 -5.13 0.14 397 -0.09 14 0.98 -1.39 -1.43 0.5 278 0.07 15 38.34 -24.7 -9.81 0.4 140 0.25 16 90.11 -105.48 48.14 0.2 553 1.01 17 24.39 -42.48 -39.14 0.36 122 0.7 18 116.78 -5.01 -31.36 1.39 3863 0.2 19 166.74 -95.09 -77.41 0.45 3492 0.22 20 2.33 -5.43 -0.02 0.2 21 1.06 21 74.24 -78.76 -24.41 0.23 51 -0.01 22 86.64 -38.47 -0.36 0.19 1551 0.15 23 50.03 -4.67 -5.73 0.5 145 -0.84 24 99.31 -25.4 -41.62 0.32 1609 -0.01 25 233.92 -58.77 -159.94 0.88 61 0.59 26 115.99 -101.64 -8.26 0.13 5008 0.18 27 262.78 -32.99 -75.22 0.15 590 0.17 28 5.76 -254.16 -11.08 0.7 12 0.88 29 119.78 14.11 -123.85 0.39 2744 -0.21 30 3.92 -4.06 -0.05 0.57 8 1.06 31 90.98 -79.08 -24.07 0.36 1034 0.51 32 142.63 -0.87 -48.38 0.19 87 0.28 33 15.95 -22.06 6.36 0.18 15 0.07 Universitas Sumatera Utara 34 362.9 -42.27 -473.79 0.3 69 0.87 35 55.51 -28.2 -13.18 0.2 9 36 13.32 -4.19 -5.14 0.05 486 0.25 37 -0.31 -2.89 4.8 0.46 619 0.06 38 2.01 -87.49 93.79 0.41 83 0.77 39 178.54 -62.72 -45.21 0.19 615 -0.82 40 178.7 -192.62 78.17 0.5 185 0.36 41 69.05 -7.92 -45.07 1.01 3995 -0.74 42 227.27 -77.99 -109.84 0.66 4005 0.33 43 16.55 -6.77 -1.44 0.36 26 -0.84 44 105.96 -114.78 10.42 0.39 56 0.72 45 75.43 -44.65 14.84 0.35 2660 0.27 46 86.78 -5.44 -12.28 0.4 253 -0.14 47 79.86 -29.71 -77.08 0.79 1138 0.23 48 294.71 -76.63 -121.04 0.83 62 0.06 49 517.08 -32.4 -303.7 0.44 734 0.15 50 79.99 -195.02 104.47 0.93 9 0.11 51 102.31 -23.88 -0.11 0.24 2687 0.2 52 -44.56 -198.71 325.98 0.89 20 -0.38 53 168.9 -75.61 -86.23 0.71 211 -0.47 54 41.02 -5.3 -32.95 0.17 7 -0.67 55 807.7 -186.22 -439.7 0.32 70 -0.74 56 -22.08 -36.79 56.31 0.17 10 0.52 57 28.54 -4.82 -6.41 0.04 727 0.73 58 4.35 -1.22 -3.51 2.01 962 -0.06 59 13.25 -279.32 292.68 0.44 12 -0.31 60 30.43 -16.86 -3.26 0.35 52 -0.23 61 130.7 -107.07 -18.92 0.4 64 0.1 62 68.32 -6.69 -27.31 0.84 319 -0.39 63 184.9 -27.49 -84.77 0.24 1278 -0.02 64 292.3 -35.81 -266.01 0.83 71 0.19 65 595.75 -34.32 -300.78 0.31 996 0.73 66 239.42 -95.33 -229.66 0.13 39 -0.9 67 237.21 -185.07 24.35 0.1 2378 -0.12 68 -5.57 -3.3 5.99 0.02 29 0.93 69 389.39 -355.96 -103.03 0.48 2953 0.35 70 213.25 -66.11 -282.35 0.12 160 1.45 71 120.37 -73.86 -104.64 0.21 11 -0.27 Universitas Sumatera Utara 72 50.46 3.04 -6.91 0.24 646 -0.32 73 4.06 -11.86 7.57 0.02 250 0.13 74 90.19 -34.36 -25.86 0.48 224 0.53 75 446.43 -352.55 -78.33 0.81 485 1.4 76 2.44 10.09 -4.69 0.48 49 0.87 77 268.07 -61.09 -211.92 0.41 92 0.84 78 80.89 -75.48 -0.84 0.09 4075 0.11 79 112.37 -12.23 -39.15 0.5 94 0.93 80 227.53 20.66 -148.03 0.19 3691 0.39 81 476.59 -101.32 -154 0.8 80 0.46 Universitas Sumatera Utara Lampiran 5 Hasil Uji Deskriptif Statistik Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation AKO_2006 28 -1.74 8945.29 649.29 1780.43 AKO_2007 28 -.31 11244.00 680.41 2138.19 AKO_2008 28 -57.11 9953.00 794.63 2061.87 AKO_2009 28 -5.57 11335.00 1045.11 2342.61 AKI_2006 28 -2460.10 260.11 -127.24 467.70 AKI_2007 28 -2739.00 14.11 -214.19 565.52 AKI_2008 28 -6562.00 55.36 -370.87 1232.95 AKI_2009 28 -4771.00 38.22 -402.62 1063.36 AKP_2006 28 -5589.09 48.14 -446.54 1244.67 AKP_2007 28 -7108.00 93.79 -382.15 1346.99 AKP_2008 28 -4642.10 571.47 -286.60 940.63 AKP_2009 28 -5994.00 24.35 -516.11 1272.27 DPR_2006 28 .01 1.39 .43 .33 DPR_2007 28 .05 1.01 .39 .23 DPR_2008 28 .04 4.44 .58 .85 DPR_2009 28 .02 4.26 .57 .82 EPS_2006 28 8.00 4658.00 1017.75 1400.60 EPS_2007 28 8.00 5630.00 1156.85 1646.33 EPS_2008 28 7.00 12120.00 1985.60 3481.06 EPS_2009 28 11.00 16158.00 2330.85 4026.13 Return_2006 28 -.84 1.08 .30 .48 Return_2007 28 -.84 1.06 .23 .49 Return_2008 28 -.74 4.03 .15 1.10 Return_2009 28 -.90 2.99 .93 1.02 Valid N listwise 28 Universitas Sumatera Utara Lampiran 6 Hasil Uji Asumsi Klasik dan Hipotesis I One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 81 Normal Parameters a,,b Mean .0000000 Std. Deviation .50470195 Most Extreme Differences Absolute .086 Positive .053 Negative -.086 Kolmogorov-Smirnov Z .770 Asymp. Sig. 2-tailed .593 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Variables EnteredRemoved Model Variables Entered Variables Removed Method 1 DPR, AKP, AKI, AKO a . Enter a. All requested variables entered. Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .304 a .093 .045 .51781 2.002 Universitas Sumatera Utara a. Predictors: Constant, DPR, AKP, AKI, AKO b. Dependent Variable: Return_Saham ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 2.080 4 .520 1.940 .112 a Residual 20.378 76 .268 Total 22.458 80 a. Predictors: Constant, DPR, AKP, AKI, AKO b. Dependent Variable: Return_Saham Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 Constant .173 .101 1.717 .090 AKO -.001 .001 -.466 -1.601 .113 .141 7.106 AKI -.002 .001 -.352 -2.350 .021 .533 1.875 AKP -.002 .001 -.602 -2.136 .036 .151 6.641 DPR -.084 .177 -.054 -.476 .635 .936 1.068 a. Dependent Variable: Return_Saham Universitas Sumatera Utara Coefficient Correlations a Model DPR AKP AKI AKO 1 Correlations DPR 1.000 -.026 .104 -.085 AKP -.026 1.000 .643 .919 AKI .104 .643 1.000 .660 AKO -.085 .919 .660 1.000 Covariances DPR .031 -4.403E-6 1.659E-5 -1.149E-5 AKP -4.403E-6 9.285E-7 5.576E-7 6.798E-7 AKI 1.659E-5 5.576E-7 8.102E-7 4.561E-7 AKO -1.149E-5 6.798E-7 4.561E-7 5.887E-7 a. Dependent Variable: Return_Saham Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara Lampiran 7 Hasil Uji Hipotesis II

1. Hasil Pengujian model a