Dari teori dan uraian yang ada maka dapat disimpulkan bahwa pertumbuhan penjualan mempunyai pengaruh positif terhadap harga saham, hal
ini membuktikan bahwa perusahaan transportasi dengan tingkat pertumbuhan yang cepat harus lebih banyak mengandalkan pada modal eksternal. Biaya
pengambangan pada emisi saham biasa adalah lebih tinggi dibanding pada emisi obligasi.
2.2.10. Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Harga Saham
Struktur aktiva adalah penentuan berapa besar alokasi untuk masing- masing komponen aktiva, baik dalam aktiva lancar maupun dalam aktiva tetap
Syamsudin, 1998 : 9. Sedangkan menurut Riyanto 1995 : 22 Struktur aktiva adalah perimbangan atau perbandingan baik dalam artian absolut maupun dalam
artian relatif antara aktiva lancar dengan aktiva tetap. Selain itu menurut Riyanto 1995 : 298, kebanyakan perusahaan industri dimana sebagian besar daripada
modalnya tertanam dalam aktiva tetap fixed assets, akan mengutamakan pemenuhan modalnya dari modal yang permanen, yaitu modal sendiri, sedang
hutang sifatnya sebagai pelengkap. Dari teori dan uraian yang ada maka dapat disimpulkan bahwa struktur
aktiva berpengaruh mempunyai pengaruh positif harga saham. Hal ini didukung oleh teori Weston dan Brigham 1997 : 175, apabila aktiva perusahaan cocok
untuk dijadikan agunan kredit, perusahaan tersebut cenderung menggunakan banyak utang. Aktiva multiguna yang dapat digunakan oleh banyak perusahaan
merupakan agunan yang baik, sedangkan aktiva yang hanya digunakan untuk
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
tujuan tertentu tidak. Karena itu, perusahaan transportasi biasanya mempunyai leverage yang tinggi, sedangkan perusahaan yang berkecimpung dalam penelitian
teknologi lazimnya menggunakan jumlah utang yang kecil.
2.2.11. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham
Pada umumnya profitabilitas dilihat dari angka laba, hal demikian berarti dari jangka pendek. Sedangkan untuk jangka panjang yang dipertimbangkan
adalah net profit margin. Profitabilitas dari sudut manajemen menyangkut efektifitas manajemen dalam menggunakan total aktiva maupun aktiva bersih
seperti yang tercatat dalam neraca. Efektifitas dinilai dengan menghubungkan laba bersih yang didefinisikan dengan berbagai cara terhadap aktiva yang digunakan
untuk menghasilkan laba. Pada umumnya perusahaan yang memiliki tingkat keuntungan tinggi
menggunakan hutang yang relatif kecil. Karena tingkat keuntungan yang tinggi memungkinkan mereka untuk memperoleh sebagian besar pendanaan dari laba
ditahan. Tingkat pengembalian yang tinggi memungkinkan untuk membiayai sebagian besar kebutuhan pendanaan. Lukas 2003 : 274.
Dari teori dan uraian yang ada maka dapat disimpulkan bahwa profitabilitas mempunyai pengaruh positif terhadap harga saham, hal ini
membuktikan bahwa, semakin tinggi profitabilitas perusahaan transportasi, maka semakin rendah tingkat penggunaan hutang dalam struktur modalnya. Hal ini
disebabkan karena perusahaan yang mempunyai profitabilitas tinggi akan mempunyai dana internal yang besar.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
2.2.12. Pengaruh Rasio Hutang Terhadap Harga Saham
