Perumusan Masalah Tujuan Penelitian

sekaligus membayar uang pesanan. Dikatakan juga sarana karena pihak pembeli sebenarnya dapat melakukan transaksi pembelian melalui telepon dari rumah dan membayar dengan cara mentransfer uang melalui bank ke rekening agen penjual. Pasar sekunder adalah penjualan efek setelah melewati penjualan pada masa penawaran pada pasar perdana. Jadi, setelah selesai masa penjualan pada pasar perdana maka kemudian saham tersebut dapat dijual dan dibeli oleh pemodal di pasar sekunder. Pasar Ketiga atau disebut juga Bursa Paralel merupakan pelengkap bursa efek yang ada. Dengan kata lain pasar ketiga adalah tempat perdagangan saham atau sekuritas lain diluar bursa over the counter market . Bagi perusahaan yang menerbitkan efek yang akan menjual efeknya melalui bursa dapat dilakukan melalui bursa paralel. Pasar Keempat merupakan bentuk perdagangan efek antar pemodal tanpa melalui perantara pedagang efek. Transaksi dilakukan secara tatap muka antara investor beli dan investor jual untuk saham atas pembawa. Dengan kemajuan teknologi, mekanisme ini dapat terjadi melalui electronic communication network ECN asalkan para pelaku memenuhi syarat, yaitu memiliki efek dan dana di Sentral Kustodian dan Sentral Kliring. Pelaku di pasar keempat akan menjadi anggota ECN, Sentral Kustodian dan Sentral Kliring. Pelaku dan bentuk transaksi dalam perdagangan semacam ini biasanya dilakukan oleh investor besar dalam jumlah besar block sale, karena dapat menghemat biaya.

2. Return Saham

Return adalah laba atau suatu investasi yang biasanya dinyatakan sebagai tarif persentase tahunan. Return saham merupakan tingkat pengembalian saham yang diharapkan atas investasi yang dilakukan dalam saham atau beberapa kelompok saham melalui suatu portofolio. Return saham ini dapat dijadikan sebagai indikator dari kegiatan perdagangan di pasar modal. Secara umum, return saham adalah keuntungan yang diperoleh dari kepemilikan saham investor atas investasi yang dilakukannya yang terdiri atas dividen and capital gainloss. Return dibedakan menjadi dua, yaitu return yang telah terjadi actual return yang dihitung berdasarkan data historis dan return yang diharapkan expected return yang akan diperoleh investor di masa mendatang.

3. Penawaran Umum Perdana

Initial Public Offering Penawaran Umum public offering merupakan kegiatan yang dilakukan perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal dengan cara menjual saham atau obligasi. Penawaran Umum sering pula dikenal dengan istilah go public. Dengan go public perusahaan mendapatkan dana sesuai dengan kebutuhan perusahaan tersebut. Tahapan beberapa Penawaran Umum Saham, antara lain: