yang diukur dengan current ratio CR, dan profitabilitas yang diukur dengan return on asset ROA dan earning per share EPS lemah
karena berada dibawah 0,5. Angka R square atau koefisien determinasi adalah 0,006.
4.2.4 Pengujian Hipotesis Penelitian
Pengujian hipotesis dilakukan untuk menguji hipotesis penelitian yang telah dipaparkan sebelumnya. Uji F dan uji tdilakukan untuk
mengetahui apakah variabel independen dalam model regresi berpengaruh terhadap variabel dependen.
4.2.4.1 Uji F Uji Simultan
Uji F digunakan untuk memprediksi pengaruh positif antara variabel independen yaitu likuiditas dan profitabilitas secara
simultam atau bersama – sama terhadap variabel dependen yaitu dividend payout ratio.
Berdasarkan pengujian dengan SPSS diperoleh output ANOVA pada tabel 4.8.
Tabel 4.8 Hasil Uji F
ANOVA
b
Model Sum of
Squares Df
Mean Square
F Significance
Universitas Sumatera Utara
U j
4 .
2 .
4 .2 Uji t
Uji Parsial
Uji t dilakukan untuk memprediksi ada tidaknya pengaruh secara parsial variabel independen terhadap variabel dependen
dividend payout ratio. Dalam pengujian ini dilakuan uji satu sisi dengan derajat kebebasan sebesar 5 agar kemungkinan terjadinya
gangguan kecil. Uji satu sisi juga sering digunakan. Dalam penelitian ini diperoleh sampel penelitian sebesar 17 perusahaan. Karena
menggunakan periode pengamatan empat tahun, maka total sampel adalah sebesar 68 laporan keuangan perusahaan. Nilai tabel dengan
jumlah sampel n = 68; jumlah variabel k = 3; taraf signifikan α = 1 Regression
.016 3
.005 .123 .946
a
Residual 2.774
65 .043
Total 2.789
68 a. Predictors: constant CR,ROA,EPS
b. Dependent Variable: DPR Sumber : Output SPSS, diolah penulis, 2012
Berdasarkan tabel 4.8 diketahui nilai F
hitung
sebesar 0,123 dengan nilai signifikansi sebesar 0,000. Sedangkan untuk mencari F
tabel
dengan jumlah sampel n = 68; jumlah variabel k = 3; taraf signifikansi α = 5;
degree of freedom df
1
= k – 1 = 2 dan df
2
= n- k = 68 – 3 = 65 diperoleh nilai F
tabel
sebesar 3,136 taraf signifikansi α = 5. Hasil uji ANOVA antara likuiditas X
1
dan profitabilitas X
2
terhadap dividend payout ratioY diperoleh F
hitung
0,123 F
tabel
3,136. Hal ini mengindikasikan bahwa secara simultan atau bersama – sama, faktor – faktor
fundamental tidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio
Universitas Sumatera Utara
5; degree of freedom df = n – k = 68 – 3 = 65 sehingga diperoleh nilai
tabel
sebesar ± 1,668 satu sisi. Berdasarkan hasil pengolahan SPSS versi 17, diperoleh hasil
seperti pada tabel 4.9
Tabel 4.9 Hasil Uji t
Coefficients
a
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients T
Significance B
Std. Error Beta
1 Constant .370
.123 3.002
.004 CR
-.039 .086
-.056 -.449
.655 ROA
.001 .004
.035 .262
.794 EPS
-.031 .154
-.027 -.199
.843 a. Dependent Variable: DPR
Sumber : Output SPSS, diolah penulis, 2012
Likuiditas berpengaruh terhadap dividend payout ratio
Hipotesis pertama menyebutkan bahwa likuiditas yang diukur dengan current ratio CR berpengaruh positif terhadap dividend
payout ratio DPR. Berdasarkan tabel 4.9 hasil perhitungan dengan menggunakan SPSS versi 17 dapat diketahui bahwa besarnya t
hitung
untuk variabel current ratio adalah sebesar -0,449 dengan nilai signifikansi 0,655. T
tabel
untuk tingkat kepercayaan 5 dan jumlah sampel 68 adalah -1,668 sehingga t
hitung
t
tabel
{-0,449 -1,668}. Signifikansi penelitian menunjukkan angka yang lebih besar dari 0,05
0,655 0,05 sehingga mengindikasikan H
a
ditolak yang artinya
Universitas Sumatera Utara
secara parsial likuiditastidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio DPR.
Profitabilitas berpengaruh terhadap dividend payout ratio
Hipotesis pertama menyebutkan bahwa profitabilitas yang diukur dengan return on asset ROA berpengaruh positif terhadap
dividend payout ratio DPR. Berdasarkan tabel 4.9 hasil perhitungan dengan menggunakan SPSS versi 17 dapat diketahui bahwa t
hitung
untuk variable return on asset ROA adalah sebesar 0,262 sedangkan t
tabel
sebesar 1,668 sehingga t
hitung
t
tabel
0,262 1,668. Signifikansi penelitian ini menunjukkan angka sebesar 0,794 yang
mengindikasikan bahwa signifikansi penelitian lebih besar dari 0,05 0,794 0,05 sehingga mengindikasikan H
a
ditolak yang artinya secara parsial profitabilitas tidak berpengaruh terhadap dividend
payout ratioDPR. Begitu juga dengan profitabilitas yang diukur dengan earning
per share EPS. Berdasarkan tabel 4.9 hasil perhitungan dengan menggunakan SPSS versi 17 dapat diketahui bahwa t
hitung
untuk variabel earning per share EPSadalah sebesar 0,199 sedangkan t
tabel
sebesar 1,668 sehingga t
hitung
t
tabel
0,199 1,668. Signifikansi penelitian ini menunjukkan angka sebesar 0,843 yang
mengindikasikan bahwa signifikansi penelitian ini lebih besar dari 0,05 0,843 0,05 sehingga mengindikasikan H
a
ditolak yang artinya secara parsial profitabilitas yang diukur dengan earning per share
EPS tidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio DPR.
Universitas Sumatera Utara
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian yang telah diuraikan terlihat bahwa rata – ratadividend payout ratio adalah 0,3490 dengan nilai minimum sebesar -0,31 dan
nilai maksimum sebesar 0,89. Hal ini menunjukkan bahwa belum semua informasi yang disyaratkan dalam peraturan Bapepam diungkapkan secara lengkap oleh
perusahaan. Kondisi ini menyiratkan bahwa Bapepam perlu mengontrol laporan keuangan yang disampaikan oleh perusahaan agar perusahaan dapat memberi
pengungkapan laporan keuangan secara lengkap sehingga laporan keuangan memiliki manfaat yang signifikan bagi pemakainya.
Penjelasan dari masing-masing variabel sebagai berikut :
1. Current Ratio CR
Pengujian terhadap variabel current ratio CR menunjukkan bahwa variabel CR tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR. Penelitian ini didukung oleh hasil
penelitian Arilaha 2007 dan Kadir2010 yang menunjukkan bahwa current ratio CR tidak terbukti berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio
DPR. Hal ini dikarenakan likuiditas bukan digunakan membayar dividen tetapi dialokasikan pada pembelian aktiva tetap atau aktiva lancar yang permanen,
guna memanfaatkan kesempatan investasi yang ada serta untuk biaya operasional.
2. Return on Asset ROA
Pengujian terhadap variabel ROA menunjukkan bahwa variabel ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio DPR. Penelitian ini
Universitas Sumatera Utara
