selama satu tahun tidak selalu tetap, atatu dengan kata lain, jumlah saham yang beredar dapat berubah.
2.1.11. Penelitian terdahulu
Dalam ulasan beberapa penelitian berikut ini akan diuraikansecara ringkas, mengenai hasil penelitian terdahulu yang menghubungkan
faktor-faktor yang mempengaruhi Dividend Payout Ratio. Dengan demikian hasil penelitian ini akan mengacu pada hasil penelitian yang
pernah dilakukan sebelumnya. Meskipun ruang lingkup penelitian hampir sama yaitu pada masalah pembagian dividen, tetapi karena
obyek penelitian yang berbeda mengakibatkan beberapa hasil berbeda pula. Berikut adalah penelitian terdahulu yang diuraikan secara ringkas:
Kadir 2010 dalam penelitiannya yang berjudul “Analisis Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen pada Perusahaan Credit
Agencies Go Public di turnover, debt to equity ratio DER, return on invesment ROI, dan current ratio. Dan metode analisis yang
digunakan adalah analisis regresi berganda. Hasil dari penelitian ini menyebutkan bahwa asset turnover, DER, an ROI memiliki pengaruh
signifikan terhadap DPR sementara current ratio tidak berpengaruh secara signifikan.
Andriyani 2008 yang menganalisis pengaruh cash ratio, debt to equity ratio, insider ownership, invesment oppourtunity set, dan
profitability terhadap kebijakan dividen yang dilakukan pada
Universitas Sumatera Utara
perusahaan otomotif yang listed di Bursa Efek Indonesia pada periode 2004-2006. Hasil penelitiannya menyatakan bahwa cash ratio, debt
equity ratio, invesment opportunity set, dan return on asset secara parsial berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio,
sedangkan insider ownership tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio.
Puspita 2009 meneliti pengaruh variabel cash ratio, growth, firm size, return on assetROA, debt to total asset DTA dan debt to equity
ratio DER terhadap dividend payout ratio DPR. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa cash ratio, firm size, dan return on asset ROA
berpengaruh signifikan positif terhadap DPR, sedangkan growth berpengaruh signifikan negatif terhadap DPR.
Penelitian yang dilakukan oleh Damayanti dan Achyani 2006 terhadap seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Jakarta periode 1999-2003 untuk menguji pengaruh antara variabel independen investasi perusahaan, ukuran perusahaan dan variabel
dependen dividend payout ratio. Hasil penelitian menunjukkan bahwa semua variabel tersebut tidak berpengaruh siginifikan terhadap dividend
payout ratio. Metode yang digunakan yaitu analisis regresi. Utami 2009 dalam penelitiannya yang berjudul “Pengaruh Rasio
Keuangan Terhadap Dividen pada Sektor Industri Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2003-2007” menyatakan
terdapat hubungan yang signifikan antara EPS dan TATO terhadap
Universitas Sumatera Utara
DPR. Sementara itu variabel yang lainnya yaitu CR, NPM, ROE, ROI, DR, dan DER tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap DPR.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda.
Arilaha 2007, dalam penelitiannya tentang “Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap kebijakan
Dividen” mengatakan bahwa hanya satu variabel saja yang memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan dividen yaitu ROI.
Sementara ketiga variabel lainnya yaitu free cash flow, leverage, dan likuiditas tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan
dividen atau dividend payout ratio. Model analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda.
Berikut ini disajikan tabel review hasil penelitian terahulu tentang pengaruh berbagai faktor terhadap rasio pembayaran dividen, sebagai
berikut :
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Rangkuman Penelitian Teradahulu
No. Peneliti dan
tahun penelitian
Variabel penelitian Teknik analisis
data Hasil penelitian
1. Kadir 2010 Current Ratio, Asset
Turnover, DER, ROI, DPR
Regresi Linear berganda
Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa asset
turnover, DER, dan ROImemiliki pengaruh
yangsignifikan terhadap DPRsementara current ratio
tidak berpengaruh secara signifikan.
2. Andriyani
2008 Cash ratio, debt to
equity ratio, insider ownership, IOS, dan
profitability Analisis regresi
Cash ratio, IOS, dan ROA berpengaruh signifikan
terhadap DPR dan DER berpengaruh
negatif terhadap DPR sedangkan
IOS tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR.
3. Puspita 2009
cash ratio, growth, firm size, Retun On
Asset ROA, Debt to Total Asset DTA
Debt to Debt to Total Asset dan DPR
Analisis regresi Menunjukkan bahwa cash
ratio, firm size, dan Return On Asset ROA
berpengaruh signifikan positif terhadap DPR,
sedangkan growth
berpengaruh signifikan negatif terhadap
DPR.
4. Damayanti dan
Investasi perusahaan,
likuiditas, profitabilitas,
Analisis regresi Variabel investasi
perusahaan, likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan
perusahaan,
Universitas Sumatera Utara
Achyani 2006
pertumbuhan perusahaan, dan
ukuran perusahaan ukuran perusahaan tidak
berpengaruh signifikan terhadap DPR
5. Utami 2009 EPS, TATO, CR,
NPM, ROE, ROI,DR, DER, DPR
Regresi linear Terdapat hubungan yang
Signifikan antara EPS,dan TATO
terhadap DPR. Enam variabel
yang lainnya tidak memiliki pengaruh yang signifikan
terhadap DPR.
6. Arilaha 2007 Free Cash Flow,
ROI, Current Ratio, DER, DPR
Regresi Linear berganda
Dari hasil penelitian hanya variabel ROI saja yang
memiliki pengaruh yang positif dan signifikan
terhadap DPR sementara ketiga variabel
yang lainnya tidak memiliki pengaruh yang signifikan
terhadap DPR
Perbedaan dan Persamaan Penelitian
Adapun perbedaan antara penelitian ini dengan penelitian terdahulu adalah dalam penelitian ini variabel yang digunakan sebagai variabel
independen adalah Return on Invesment, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, dan Firm Size. Alasan pemilihan variable-variabel tersebut
adalah dalam penelitian-penelitian sebelumnya, variabel-variabel tersebut telah diuji tetapi dalam kurun waktu yang berbeda-beda dan
diuji dengan variabel-variabel inidipenden yang berbeda pula. Penelitian ini juga menggunakan periode waktu dan sampel penelitian
yang berbeda dengan penelitian sebelumnya. Oleh karena itu, penelitian ini dilakukan untuk mengetahui apakah hasil yang akan diperoleh
nantinya dapat mendekati hasil atau berbeda hasil dengan penelitian-
Universitas Sumatera Utara
penelitian sebelumnya. Sedangkan untuk persamaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya adalah penggunaan variabel dependen,
dalam hal ini yang dimaksud yaitu Dividend Payout Ratio. Kemudian ada beberapa persamaan dari variabel indipenden yang digunakanuntuk
meneliti pengaruhnya terhadap variabel dependen.
2.2 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual adalah suatu model yang menerangkan bagaimana hubungan suatu teori dengan faktor-faktor yang penting yang telah diketahui
dalam suatu masalah tertentu. Berdasarkan latar belakang masalah dan tinjauan teoritis yang telah diuaraikan di awal maka kerangka konseptual
penelitian ini dapat dilihat pada gambar 2.1.
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Hubungan antar Variabel
. H1
H1 H2
H2
H3
Variabel bebas
Likuiditas currentratio
Variabel bebas
Profitabilitas ROA EPS
Variabel terikat
Dividen Payout Ratio
Universitas Sumatera Utara
Kategori