4.3 Pembahasan Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian yang telah diuraikan terlihat bahwa rata – ratadividend payout ratio adalah 0,3490 dengan nilai minimum sebesar -0,31 dan
nilai maksimum sebesar 0,89. Hal ini menunjukkan bahwa belum semua informasi yang disyaratkan dalam peraturan Bapepam diungkapkan secara lengkap oleh
perusahaan. Kondisi ini menyiratkan bahwa Bapepam perlu mengontrol laporan keuangan yang disampaikan oleh perusahaan agar perusahaan dapat memberi
pengungkapan laporan keuangan secara lengkap sehingga laporan keuangan memiliki manfaat yang signifikan bagi pemakainya.
Penjelasan dari masing-masing variabel sebagai berikut :
1. Current Ratio CR
Pengujian terhadap variabel current ratio CR menunjukkan bahwa variabel CR tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR. Penelitian ini didukung oleh hasil
penelitian Arilaha 2007 dan Kadir2010 yang menunjukkan bahwa current ratio CR tidak terbukti berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio
DPR. Hal ini dikarenakan likuiditas bukan digunakan membayar dividen tetapi dialokasikan pada pembelian aktiva tetap atau aktiva lancar yang permanen,
guna memanfaatkan kesempatan investasi yang ada serta untuk biaya operasional.
2. Return on Asset ROA
Pengujian terhadap variabel ROA menunjukkan bahwa variabel ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio DPR. Penelitian ini
Universitas Sumatera Utara
didukung oleh hasil penelitian Utami 2009 yang menunjukkan bahwa ROA tidak terbukti berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio DPR.
kondisi ini menjelaskan bahwa tingkat profitabilitas perusahaan secara langsung tidak berdampak pada peningkatan pembagian dividen yang
dilakukan perusahaan. Dan hal ini juga dikarenakan perusahaan tidak memiliki kemampuan dalam menghasilkan laba yang besar sehingga cenderung
memberikan sinyal negatif bahwa perusahaan tidak membagikan dividen yang lebih besar kepada para pemegang saham.
3. Earning per Share EPS
Pengujian terhadap variabel EPS menunjukkan bahwa variabel EPS tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio DPR. Penelitian ini
didukung oleh hasil penelitian Dina Lestari 2009 yang menunjukkan bahwa EPS tidak terbukti berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio
DPR.Dengan adanya hal seperti ini, maka tidak ada peningkatan jumlah dividen yang diterima pemegang saham.
Dari hasil regresi berganda yang dapat menjelaskan ketiga variabel tersebut memberikan dasar bagi penarikan kesimpulan bahwa H
a
ditolak, artinya secara bersama – sama likuiditas yang diproyeksi dengan current ratiodan profitabilitas
yang diproyeksi dengan return on asset ROA dan earning per share EPStidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio DPR. Hal ini sesuai dengan penelitian
yang dilakukan olehDamayanti dan Achyani 2006 yang menyatakan bahwa secara
Universitas Sumatera Utara
simultan likuiditas dan profitabilitas tidak berpengaruh terhadapdividend payout ratio DPR.
Universitas Sumatera Utara
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Kategori