maka jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham pun akan ikut berfluktuasi.
4. Regular Dividen Plus Extras Dalam cara ini, dividen regular ditetapkan dalam jumlah yang
diyakini mampu dipertahankan di masa mendatang tanpa menghiraukan fluktuasi laba dan kebutuhan investasi modal. Bila
tambahan kas tersedia, perusahaan memberikan dividen ekstra bonus kepada pemegang saham. Pola ini mengakui bahwa
dividen mempunyai kandungan informasi, sehingga dengan pemberian dividen ekstra dapat menarik minat pemodal yang pada
akhirnya akan dapat meningkatkan harga saham. 5. Fluctuating Dividends and Payout Ratio
Dalam pola pembayaran ini besarnya dividen dan payout ratio disesuaikan dengan perubahan laba dan kebutuhan investasi modal
perusahaan untuk setiap periode. Oleh karena itu besar dividen dan payout ratio yang dibayarkan berfluktuasi mengikuti fluktuasi laba
dan kebutuhan investasi.
2.1.4 Bentuk Dividen yang Dibayarkan
Dan adapun bentuk dividen yang dibayarkan dapat dibedakan atas :
Universitas Sumatera Utara
Dividen tunai adalah dividen yang dibayarkan dalam bentuk uang tunai. Pengumuman dividen tunai adalah suatu kewajiban dan pembayaran
yang umumnya yang dilakukan secara sengaja, maka biasanya merupakan kewajiban lancar.Dividen sahamadalah dividen yang
dibayarkan dalam bentuk saham dengan proporsi tertentu. Pembagian saham dianggap besar, jika perbandingan saham baru yang dibagikan
dengan saham yang sudah adalebih besar 25. Sebaliknya jika perbandingan tersebut lebih kecil dari 25, maka dianggap
kecil.Dividen propertiadalah merupakan pembagian laba kepada pemegang saham atau investor dalam bentuk barang yang dapat berupa
barang dagangan, real estate atau investasi yang dirancang oleh dewan direksi.Dividen likuidasiadalah dividen yang diberikan kepada
pemegang saham sebagai akibat dilikuidasinya perusahaan. Dividen yang dibagikan adalah selisih nilai realisasi asset perusahaan dikurangi
semua kewajibannya.
2.1.5 Dividend Payout Ratio
Setiap perusahaan menginginkan adanya pertumbuhan dan juga dapat membayar dividen kepada pemegang saham, tetapi kedua tujuan
itu saling bertentangan. Semakin tinggi dividen yang dibayarkan berarti laba yang ditahan akan makin kecil dan akan mengakibatkan
terhambatnya tingkat pertumbuhandalam pendapatan dan harga sahamnya. Jika perusahaan meningkatkan laba yang ditahan untuk
Universitas Sumatera Utara
meningkatkan investasi, tingkat pembayaran dividen akan semakin rendah.
Menurut Sri Sudarsi,2002, Dividend Payout Ratio adalah “Dividend Payout Ratio yang dikukur melalui perbandingan dividen
per lembar saham dengan earning per lembar saham”. Menurut Ang, Robert 1997 : 623, “Dividend Payout Ratio adalah
persentase dari pendapatan yang akan dibayarkan kepada pemegang saham sebagai “Cash Dividend”. Dividen Payout Ratio merupakan
perbandingan antara dividend per share dengan earnings per share pada periode yang bersangkutan”.
Di dalam komponen Dividend Per Share terkandung unsur dividen sehingga jika semakin besar dividen yang dibagikan maka semakin
besar pula Dividend Payout Ratio-nya. Banyak perusahaan berusaha untuk mempertahankan Dividend Payout Ratio, pendapatan yang
diinginkan untuk suatu periode yang panjang, artinya terdapat target Diviend Payout Ratio untuk jangka panjang atau mempertahankan
pendapatan. Hasilnya, dividen biasanya dipertahankan pada jumlah konstan dan dinaikkan hanya jika manajer yakin bahwa relatif mudah
untuk mempertahankan kenaikan pembayaran tersebut dimasa depan.
2.1.6 Likuiditas
