Abdul Nasser Hasibuan : Pengaruh Karakteristik Perusahaan Dan Ekonomi Makro Terhadap Return Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia, 2009.
USU Repository © 2009
Analisis ini merupakan upaya untuk memperkirakan harga saham dengan mengamati perubahan harga saham tersebut di waktu yang lalu. Pemikiran yang
mendasari analisis tersebut adalah: a. Bahwa harga saham mencerminkan informasi yang relevan.
b. Bahwa informasi tersebut ditunjukkan oleh perubahan harga di waktu yang lalu. c. Karenanya perubahan harga saham akan mempunyai pola tertentu, dan pola tersebut
akan berulang.
2.1.1.1 Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil perusahaan menurut berbagai cara, antara lain: total aktiva, penjualan dan kapitalisasi
pasar, dan lain-lain. Semakin besar aktiva maka banyak modal yang ditanam, semakin banyak penjualan maka banyak perputaran uang dan semakin luas kapitalisasi pasar
maka ia dikenal dalam masyarakat yang berarti semakin mudah untuk mendapatkan informasi mengenai perusahaan. Semakin besar total aktiva, penjualan dan kapitalisasi
pasar maka semakin besar pula ukuran perusahaan itu, didalam penelitian ini ukuran perusahaan diukur dengan mengunakan total aktiva karena nilai aktiva relatif stabil
dibandingkan dengan nilai penjualan dan kapitalisasi pasar dalam mengukur ukuran perusahaan.
Pada dasarnya ukuran perusahaan hanya terbagi dalam 2 kategori yaitu perusahaan besar dan perusahaan kecil. Perusahaan yang memiliki total aktiva besar
menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah mencapai tahap kedewasaan dimana dalam tahap ini arus kas perusahaan sudah positif dan dianggap memiliki prospek yang
Abdul Nasser Hasibuan : Pengaruh Karakteristik Perusahaan Dan Ekonomi Makro Terhadap Return Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia, 2009.
USU Repository © 2009
baik dalam jangka waktu yang relatif lama, selain itu juga mencerminkan bahwa perusahaan relatif lebih stabil dan lebih mampu menghasilkan laba dibanding
perusahaan dengan total asset yang kecil Indriani, 2005. Ukuran perusahaan turut menentukan tingkat kepercayaan investor. Perusahaan
yang besar akan lebih dikenal masyarakat yang berarti semakin mudah untuk mendapatkan informasi mengenai perusahaan tersebut. Kemudahan mendapatkan
informasi akan meningkatkan kepercayaan investor dan mengurangi faktor ketidakpastian yang berarti risiko lebih kecil dan Return ekspektasi lebih rendah.
Menurut Sembiring 2005, Ukuran Perusahaan mempunyai pengaruh yang besar dalam menjelaskan tingkat pengembalian. dimana perusahaan yang mempunyai
kapitalisasi pasar kecil mempunyai tingkat pemgembalian yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang berkapitalisasi besar. Perusahaan kecil
mempunyai tingkat resiko kebangkrutan lebih besar dari pada perusahaan besar. Investor menginginkan Return yang lebih besar pada perusahaan kecil, resiko
kebangkrutan lebih besar dibandingkan dengan perusahaan besar.
2.1.1.2 Earning Per Share
