Abdul Nasser Hasibuan : Pengaruh Karakteristik Perusahaan Dan Ekonomi Makro Terhadap Return Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia, 2009.
USU Repository © 2009
untuk menentukan deviden yang akan dibagikan. Informasi ini juga dapat berguna bagi investor untuk mengetahui perkembangan perusahaan.
Menurut Darmadji 2008, EPS ini menunjukkan laba bersih perusahaan yang siap dibagikan kepada semua pemegang saham. EPS juga dapat mengukur laba yang
diperoleh oleh setiap lembar saham biasa common stock. Yang dimana penghasilan netto perusahaan harus disesuaikan dengan memperhitungkan bagian dividen saham
istimewa. EPS merupakan jumlah keuntungan yang diperoleh untuk setiap lembar saham biasa. Menurut Darmadji 2008, rumus untuk mengukur EPS dapat digunakan
dengan cara :
beredar saham
Jumlah pajak
setelah bersih
Laba EPS
=
Dengan demikian EPS menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dan mendistribusikan laba yang diraih perusahaan kepada pemegang saham. EPS
yang tinggi menandakan bahwa perusahaan tersebut mampu memberikan tingkat kesejahtraan yang lebih baik kepada pemegang saham. Sedangkan EPS yang rendah
menandakan bahwa perusahaan gagal memberikan tingkat kesejahteraan sebagaimana yang diharapkan oleh pemegang saham.
2.1.1.3 Price To Book Value
Price to Book Value PBV adalah rasio yang menjelaskan tentang perbandingan
harga pasar sebuah saham dengan nilai buku perlembar saham Book Value Per Share sebenarnya. Semakin kecil hasilnya semakin baik Arifin, 1999. Nilai buku per lembar
saham menunjukkan jumlah rupiah yang akan dibayarkan kepada setiap lembar saham
Abdul Nasser Hasibuan : Pengaruh Karakteristik Perusahaan Dan Ekonomi Makro Terhadap Return Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia, 2009.
USU Repository © 2009
apabila perusahaan pada saat itu dibubarkan dengan anggapan bahwa semua aktiva dapat direalisir atau dijual dengan harga yang sama dengan nilai bukunya. Nilai buku
perlembar saham ini dapat digunakan sebagai salah satu dasar menentukan harga kurs saham yang bersangkutan. Nilai buku merupakan nilai saham menurut pembukuan
emiten, nilai pasar merupakan nilai saham di pasar saham dan nilai intrinsik merupakan nilai sebenarnya dari saham. Investor perlu mengetahui dan memahami ketiga nilai
tersebut sebagai informasi penting dalam pengambilan keputusan investasi saham karena dapat membantu investor untuk mengetahui saham mana yang bertumbuh dan
murah. Investor dalam mempertimbangkan pembuatan keputusan membeli atau menjual
saham dapat dilakukan dengan cara membandingkan nilai intrinsik dengan nilai pasar saham bersangkutan. Salah satu pendekatan dalam menentukan nilai intrinsik saham
adalah PBV. PBV atau rasio harga per nilai buku merupakan hubungan antara harga pasar saham dengan nilai buku per lembar saham Jones, 2000. Penelitian yang
dilakukan oleh Rosenberg.et al, 1985 menemukan bahwa saham-saham yang memiliki rasio PBV yang rendah akan menghasilkan Return yang secara signifikan lebih tinggi
daripada saham-saham yang memiliki rasio PBV yang tinggi. Rasio harga terhadap nilai buku kurang dari satu menunjukkan salah satu indikasi
bahwa suatu saham harganya relatif murah. Namun demikian rasio harga terhadap nilai buku kurang dari satu mengindikasikan penampilan harga perdana yang tak percaya
diri. Ketidakpercayaan diri mendorong pihak emiten dan penjamin emisi menentukan harga perdana dengan diskon yang relatif tinggi sehingga harga yang ditawarkan relatif
rendah atau di bawah nilai bukunya. Para calon investor cenderung akan mempunyai
Abdul Nasser Hasibuan : Pengaruh Karakteristik Perusahaan Dan Ekonomi Makro Terhadap Return Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia, 2009.
USU Repository © 2009
persepsi, barang yang ditawarkan dengan harga rendah jangan-jangan kualitasnya juga rendah.
Rasio pasar modal seperti PBV akan membantu investor melakukan penilaian tersebut. Disamping sejumlah rasio lain yang juga layak diperhatikan adalah nilai buku
dan PBV. Nilai buku merupakan perbandingan total dana pemegang saham terhadap jumlah saham, sedangkan PBV menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai
buku suatu saham. Semakin besar rasio ini menggambarkan kepercayaan pasar akan prospek perusahaan tersebut. Menurut Darmadji dan Fakhrudin 2008, rumus untuk
mencari PBV adalah :
persaham Buku
Nilai Saham
Per Pasar
Harga PBV
=
Prospek pertumbuhan perusahaan sangat mempengaruhi besarnya dividen yang akan dibayarkan dimasa datang, semakin tinggi pertumbuhan perusahaan maka semakin
besar jumlah dividen yang akan dibayarkan perusahaan pada masa yang akan datang.
2.1.1.4 Rasio Profitabilitas
