39 Y = PYX
1
+ PYX
2
+ PYX
3
+PYX
4
.................................................... 4
Dimana : X
1
= Inflasi X
2
= Cadangan devisa X
3
= Investasi X
4
= Nilai tukar rupiah terhadap US Y = Suku Bunga Indonesia
P = Koefisien pengukur variabel dependen dan independen
3.4. Model Dekomposisi Pengaruh Kausal Antarvariabel
Model dekomposisi adalah model yang menekankan pada pengaruh yang bersifat kausalitas antar variabel, baik pengaruh langsung maupun tidak
langsung dalam kerangka path analysis Suwarno, 2006 :151. Perhitungan menggunakan analisis jalur dengan model dekomposisi
pengaruh kausal antarvariabel dapat dibedakan menjadi tiga sebagai berikut : 1.
Direct Effect 2.
Indirect Effect 3.
Total Effect
3.4.1 Direct Effect
a. Pengaruh variabel inflasi X
1
terhadap variabel cadangan devisa X
2
secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut : X
1
X
2
= PX
2
X
1
40 b.
Pengaruh variabel inflasi X
1
terhadap variabel investasi X
3
secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
3
= PX
3
X
1
c. Pengaruh variabel cadangan devisa X
2
terhadap variabel investasi X
3
secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut : X
2
X
3
= PX
3
X
2
d. Pengaruh variabel inflasi X
1
terhadap variabel nilai tukar X
4
secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
4
= PX
4
X
1
e. Pengaruh variabel cadangan devisa X
2
terhadap nilai tukar X
4
secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
2
X
4
= PX
4
X
2
f. Pengaruh variabel investasi X
3
terhadap nilai tukar X
4
secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
3
X
4
= PX
4
X
3
g. Pengaruh variabel inflasi X
1
terhadap suku bunga Y secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
Y = PYX
1
h. Pengaruh variabel cadangan devisa X
2
terhadap suku bunga Y secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
2
Y = PYX
2
i. Pengaruh variabel investasi X
3
terhadap suku bunga Y secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
41 X
3
Y = PYX
3
j. Pengaruh variabel nilai tukar X
4
terhadap suku bunga Y secara langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
4
Y = PYX
4
3.4.2 Indirect Effect
a Pengaruh variabel Inflasi X
1
terhadap Investasi X
3
melalui Cadangan devisa X
2
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
2
X
3
= PX
2
X
1
PX
3
X
2
b Pengaruh inflasi X
1
terhadap Nilai Tukar X
4
melalui Cadangan devisa X
2
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
2
X
4
= PX
2
X
1
PX
4
X
2
c Pengaruh inflasi X
1
terhadap Nilai tukar X
4
melalui Investasi X
3
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut : X
1
X
3
X
4
= PX
3
X
1
PX
4
X
3
d Pengaruh Inflasi X
1
terhadap Nilai tukar X
4
melalui cadangan devisa X
2
, Investasi X
3
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
2
X
3
X
4
= PX
2
X
1
PX
3
X
2
PX
4
X
3
e Pengaruh inflasi X
1
terhadap Suku bunga Y melalui cadangan devisa X
2
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
42 X
1
X
2
Y = PX
2
X
1
PYX
1
f Pengaruh inflasi X
1
terhadap suku bunga Y melalui investasi X
3
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut : X
1
X
3
Y = PX
3
X
1
PYX
1
g Pengaruh inflasi X
1
terhadap Suku bunga Y melalui nilai tukar X
4
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut : X
1
X
4
Y= PX
4
X
1
PYX
4
h Pengaruh inflasi X
1
terhadap Suku bunga Y melalui cadangan devisa X
2
dan investasi X
3
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
2
X
3
Y = PX
2
X
1
PX
3
X
2
PYX
3
i Pengaruh inflasi X
1
terhadap Suku bunga Y melalui cadangan devisa X
2
dan nilai tukar X
4
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
2
X
4
Y= PX
2
X
1
PX
4
X
2
PYX
4
j Pengaruh inflasi X
1
terhadap Suku bunga Y melalui investasi X
3
dan nilai tukar X
4
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
3
X
4
Y = PX
3
X
1
PX
4
X
3
PYX
4
k Pengaruh inflasi X
1
terhadap Suku bunga Y melalui cadangan devisa X
2
dan investasi X
3
dan nilai tukar X
4
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
1
X
2
X
3
X
4
Y
43 = PX
2
X
1
PX
3
X
2
PX
4
X
3
PYX
4
l Pengaruh cadangan devisa X
2
terhadap nilai tukar X
4
melalui investasi X
3
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
2
X
3
X
4
= PX
3
X
2
PX
4
X
3
m Pengaruh cadangan devisa X
2
terhadap suku bunga Y melalui investasi X
3
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
2
X
3
Y = PX
3
X
2
PYX
3
n Pengaruh cadangan devisa X
2
terhadap suku bunga Y melalui nilai tukar X
4
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
2
X
4
Y= PX
4
X
2
PYX
4
o Pengaruh cadangan devisa X
2
terhadap suku bunga Y melalui investasi X
3
dan nilai tukar X
4
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut :
X
2
X
3
X
4
Y = PX
3
X
2
PX
4
X
3
PYX
4
p Pengaruh investasi X
3
terhadap suku bunga Y melalui nilai tukar X
4
secara tidak langsung ditentukan dengan model sebagai berikut : X
3
X
4
Y = PX
4
X
3
PYX
4
44
3.4.3 Total Effect
