62
R square R
2
Berdasarkan hasil estimasi persamaan struktur pertama dapat ditentukan nilai R
2
= 0.867 artinya variabel inflasi, cadangan devisa, investasi dan nilai tukar dapat
memberikan penjelasan terhadap suku bunga sebesar 86,7 sisanya sebesar 13,3 dapat dijelaskan oleh variabel lain diluar persamaan ini.
4.3 Model Dekomposisi Pengaruh Kausal Antarvariabel
4.3.1 Analisis Jalur
Gambar 4.6 Bagan Analisis Jalur
Pyx
1
Px
2
x
1
Px
4
x
1
Px
3
x
1
Px
4
x
2
Pyx
4
Px
3
x
2
Px
4
x
3
Pyx
3
Inflasi
X
1
Investasi
X
3
Cadangan Devisa
X
2
Nilai Tukar
X
4
Suku Bunga
Y
- 0.192 - 0.269
0.738 1.520
- 0.152 0.724
– 0.186
- 1.168 0.005
- 0.368 Pyx
2
63
4.3.2 Pengaruh Langsung Direct Effect dan Interpretasi
Untuk menghitung pengaruh langsung atau DE digunakan formula sebagai berikut:
1 Pengaruh variabel Inflasi terhadap Cadangan Devisa
X
1
X
2
= - 0.192 Interpretasi : Inflasi berpengaruh negatif terhadap Cadangan Devisa
dengan nilai koefisien -0.192. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Inflasi sebesar 1 persen maka akan menengurangi
Cadangan Devisa sebesar 0.192 dan faktor-faktor lain dianggap tetap. 2
Pengaruh variabel Inflasi terhadap Investasi X
1
X
3
= - 0.269 Interpretasi : Inflasi berpengaruh negatif terhadap Cadangan Devisa
dengan nilai koefisien -0.269. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Inflasi sebesar 1 persen maka akan mengurangi
Investasi sebesar 0.269 dan faktor-faktor lain dianggap tetap. 3
Pengaruh variabel Cadangan Devisa terhadap Investasi X
2
X
3
= 0.738 Interpretasi : Cadangan Devisa berpengaruh positif terhadap Investasi
dengan nilai koefisien 0.738. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Cadangan Devisa sebesar 1 satuan maka akan
meningkatkan Investasi sebesar 0.738 dan faktor-faktor lain dianggap tetap.
64 4
Pengaruh variabel Inflasi terhadap Nilai Tukar X
1
X
4
= - 0.152 Interpretasi : Inflasi berpengaruh negatif terhadap Nilai Tukar dengan
nilai koefisien -0.152. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Inflasi sebesar 1 persen maka akan mengurangi Nilai Tukar
sebesar 0.152 dan faktor-faktor lain dianggap tetap. 5
Pengaruh variabel Cadangan Devisa terhadap Nilai Tukar X
2
X
4
= 1.520 Interpretasi : Cadangan Devisa berpengaruh positif terhadap Nilai
Tukar dengan nilai koefisien 1.520. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Cadangan Devisa sebesar 1 satuan maka akan
meningkatkan Nilai Tukar sebesar 1.520 dan faktor-faktor lain dianggap tetap.
6 Pengaruh variabel Investasi terhadap Nilai Tukar
X
3
X
4
= - 1.168 Interpretasi : Investasi berpengaruh negatif terhadap Nilai Tukar dengan
nilai koefisien -1.168. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Investasi sebesar 1 satuan maka akan mengurangi Nilai Tukar
sebesar 1.168 dan faktor-faktor lain dianggap tetap. 7
Pengaruh variabel Inflasi terhadap Suku bunga X
1
Y = 0.724 Interpretasi : Inflasi berpengaruh positif terhadap Suku bunga dengan
nilai koefisien 0.724. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan
65 pada Inflasi sebesar 1 persen maka akan meningkatkan Suku bunga
sebesar 0.724 dan faktor-faktor lain dianggap tetap. 8
Pengaruh variabel Cadangan Devisa terhadap Suku bunga X
2
Y = - 0.368 Interpretasi : Cadangan Devisa berpengaruh negatif terhadap Suku
bunga dengan nilai koefisien - 0.368. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Cadangan Devisa sebesar 1 satuan maka akan
meningkatkan Suku bunga sebesar 0.368 persen dan faktor-faktor lain dianggap tetap.
9 Pengaruh variabel Investasi terhadap Suku bunga
X
3
Y = 0.005 Interpretasi : Investasi berpengaruh positif terhadap Suku bunga dengan
nilai koefisien 0.005. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Investasi sebesar 1 satuan maka akan meningkatkan Suku Bunga
sebesar 0.005 persen dan faktor-faktor lain dianggap tetap. 10
Pengaruh variabel Nilai Tukar terhadap Suku bunga X
4
Y = - 0.186 Interpretasi : Nilai Tukar berpengaruh negatif terhadap Suku bunga
dengan nilai koefisien -0.186. Hal ini berarti bahwa apabila terjadi peningkatan pada Nilai Tukar sebesar 1 satuan maka akan mengurangi
Suku Bunga sebesar 0.186 persen dan faktor-faktor lain dianggap tetap.
66
4.3.3 Pengaruh Tidak Langsung Indirect Effect dan Interpretasi
