LAMPIRAN 12 Hasil Statistik PT Selamat Sempurna Tbk SMSM
1. Altman Z”-score
Tahun Modal
Kerja Terhadap
Total Aset Laba
Ditahan Terhadap
Total Aset EBIT
Terhadap Total Aset
Nilai Buku Ekuitas
Terhadap Nilai Buku
Utang Z-Score
2011 0,3588
0,3214 0,2555
1,4367 6,6273
2012 0,3248
0,2949 0,2568
1,4086 6,2965
2013 0,3406
0,2679 0,2874
1,4609 6,5735
2014 0,3396
0,449 0,3226
1,7657 7,7133
2015 0,3589
0,4657 0,2716
1,8468 7,637
2. Springate
Tahun Modal
Kerja Terhadap
Total Aset EBIT
Terhadap Total Aset
EBT Terhadap
Utang Lancar
Penjualan Terhadap
Total Aset Z-Score
2011 0,3588
0,2555 0,9117
1,5608 2,3801
2012 0,3248
0,2568 0,7688
1,4582 2,2135
2013 0,3406
0,2874 0,8789
1,3907 2,3697
2014 0,3396
0,3226 1,0097
1,498 2,6057
2015 0,3589
0,2716 1,021
1,2625 2,3824
3. Zmijewski
Tahun Laba
Bersih Terhadap
Total Aset Total Utang
Terhadap Total Aset
Aset Lancar
Terhadap Utang
Lancar Z-Score
2011 0,1819
0,4104 2,4028
-2,7891 2012
0,1636 0,4152
2,0512 -2,678
2013 0,1975
0,4063 2,112
-2,8809 2014
0,2396 0,3616
2,112 -3,3256
2015 0,2078
0,3513 2,3938
-3,2424
Universitas Sumatera Utara
LAMPIRAN 13 Hasil Statistik Deskriptif Model Altman Z”-
Score
N Minimum Maximum Mean
Std. Deviation
Modal Kerja Terhadap Total Aset X
1
55 -,2803
,4155 ,137160 ,1541206
Laba Ditahan Terhadap Total Aset X
2
55 ,0000
,5700 ,230770 ,1494540
EBIT Terhadap Total Aset X
3
55 -,0341
,3226 ,081940 ,0737546
Nilai Buku Ekuitas Terhadap Nilai Buku Utang X
4
55 ,0380
3,9623 1,488117 ,9833247
Valid N listwise 55
Statistik Deskriptif Model Springate
N Minimum Maximum Mean
Std. Deviation
Modal Kerja Terhadap Total Aset X
1
55 -,2803
,4155 ,137160 ,1541206
EBIT Terhadap Total Aset X
2
55 -,0341
,3226 ,081940 ,0737546
EBT Terhadap Utang Lancar X
3
55 -,2162
1,0210 ,279915 ,2996127
Penjualan Terhadap Total Aset X
4
55 ,0008
1,6604 ,878490 ,3940584
Valid N listwise 55
Statistik Deskriptif Model Zmijewski
N Minimum Maximum Mean
Std. Deviation
Laba Bersih Terhadap Total Aset X
1
55 -,0449
,2396 ,060208 ,0613398
Total Utang Terhadap Total Aset X
2
55 ,2015
,7306 ,461262 ,1567061
Aset Lancar Terhadap Utang Lancar X
3
55 ,2828
3,8559 1,640326 ,7031076
Valid N listwise 55
Universitas Sumatera Utara
LAMPIRAN 14
Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Altman Z”-Score pada
Perusahaan Automotive and Components
Tahun Perusahaan X1
X2 X3
X4 Z-Score Kode Peringkat
2011 ASII
0,1095 0,3605
0,1156 0,9663 3,6845
1 1
AUTO 0,0885
0,57 0,0746 2,1072
5,1528 1
1 BRAM
0,2863 0,0012
0,0403 2,8044 5,0972
1 1
GDYR -0,0859
0,3311 0,0278 0,5641
1,2951 1
2 GJTL
0,1872 0,2302
0,087 0,6298
3,2242 1
1 IMAS
0,1528 0,0807
0,0795 1,6481 3,5296
1 1
INDS 0,4068
0,2698 0,1673 1,2459
5,9809 1
1 LPIN
0,4155 0,0099
0,073 3,0232
6,4232 1
1 MASA
-0,2803 0,1775
0,0321 0,6428 -0,3695
1 3
NIPS 0,0444
0,05 0,0942 0,5914
1,7085 1
2 SMSM
0,3588 0,3214
0,2555 1,4367 6,6273
1 1
2012 ASII
0,1186 0,3637
0,109 0,9714
3,7162 1
1 AUTO
0,0511 0,5272
0,0535 1,6149 4,1095
1 1
BRAM 0,1988
0,043 0,1139 2,7969
5,1465 1
1 GDYR
-0,059 0,3943
0,0856 0,7407 2,2514
1 2
GJTL 0,1689
0,293 0,1295 0,7412
3,712 1
1 IMAS
0,1073 0,0000
0,0112 0,4809 1,284
1 2
INDS 0,3039
0,2431 0,1284 2,1518
5,9077 1
1 LPIN
0,3641 0,1054
0,0668 3,6045 6,966
1 1
MASA 0,0773
0,1503 0,007
1,4732 2,5908
1 2
NIPS 0,0565
0,2154 0,0963 0,6264
2,3779 1
2 SMSM
0,3248 0,2949
0,2568 1,4086 6,2965
1 1
2013 ASII
0,0804 0,3602
0,0869 0,985
3,3203 1
1 AUTO
0,179 0,4043
0,0491 3,0814 6,0583
1 1
BRAM 0,1393
0,0281 0,0398 2,1382
3,5174 1
1 GDYR
-0,0295 0,4715
0,101 1,0256
3,099 1
1 GJTL
0,2527 0,2473
0,0889 0,5946 3,6863
1 1
IMAS 0,041
0,0955 0,0426
0,038 0,9066
1 3
INDS 0,3664
0,1829 0,0931
3,951 7,7737
1 1
LPIN 0,3577
0,136 0,0321 2,7069
5,8476 1
1 MASA
0,0921 0,155
0,0011 1,4787 2,6696
1 1
NIPS 0,0326
0,184 0,0958 0,4195
1,8978 1
2 SMSM
0,3406 0,2679
0,2874 1,4609 6,5735
1 1
2014 ASII
0,0974 0,3701
0,0854 1,0375 3,5091
1 1
AUTO -0,1923
0,3813 0,0323 2,3894
2,7077 1
1 BRAM
0,1042 0,0663
0,08 1,3603
2,8653 1
1
Universitas Sumatera Utara
GDYR -0,0295
0,4186 0,044
0,8161 2,324
1 2
GJTL 0,1964
0,2445 0,0725
0,5376 3,1377
1 1
IMAS 0,0159
0,0831 0,0443
0,4011 1,0936
1 3
INDS 0,2807
0,2065 0,0804
3,9623 7,2154
1 1
LPIN 0,2525
0,0959 -0,002
2,7178 4,8094
1 1
MASA 0,1146
0,1541 0,0127
1,4865 2,9006
1 1
NIPS 0,1264
0,1704 0,0857
0,9321 2,939
1 1
SMSM 0,3396
0,449 0,3226
1,7657 7,7133
1 1
2015 ASII
0,1178 0,3789
0,0701 1,0642
3,5967 1
1 AUTO
0,0817 0,3839
0,0262 2,4176
4,5019 1
1 BRAM
0,1562 0,0942
0,0772 1,6798
3,6139 1
1 GDYR
-0,033 0,4326
0,0235 0,8692
2,264 1
2 GJTL
0,165 0,2052
0,0635 0,4452
2,6459 1
1 IMAS
-0,0339 0,0755
0,0417 0,3687
0,6913 1
3 INDS
0,2145 0,1744
0,0165 3,0226
5,2603 1
1 LPIN
-0,1172 0,0099
0,0157 0,5612
-0,0416 1
3 MASA
0,059 0,1144 -0,0341 1,3655
1,9646 1
2 NIPS
0,0205 0,1527
0,0541 0,6488
1,6766 1
2 SMSM
0,3589 0,4657
0,2716 1,8468
7,637 1
1
Universitas Sumatera Utara
LAMPIRAN 15
Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Springate pada
Perusahaan Automotive and Components
Tahun Perusahaan X
1
X
2
X
3
X
4
Z-Score Kode
Peringkat
2011 ASII
0,1095 0,1156
0,5242 1,0534
1,2349 2
1 AUTO
0,0885 0,0746
0,6631 1,0574
1,1808 2
1 BRAM
0,2863 0,0403
0,2312 1,0373
0,9861 2
2 GDYR
-0,0859 0,0278
0,0408 1,5849
0,6579 2
3 GJTL
0,1872 0,087
0,2954 1,02
1,0627 2
1 IMAS
0,1528 0,0795
0,2195 1,2315
1,0387 2
2 INDS
0,4068 0,1673
0,4866 1,0836
1,6873 2
1 LPIN
0,4155 0,073
0,4598 0,4001
1,1156 2
1 MASA
-0,2803 0,0321
0,0414 0,6058
0,0795 2
3 NIPS
0,0444 0,0942
0,1005 1,2967
0,92 2
2 SMSM
0,3588 0,2555
0,9117 1,5608
2,3801 2
1 2012
ASII 0,1186
0,109 0,5149
1,0317 1,2094
2 1
AUTO 0,0511
0,0535 0,4591
0,932 0,8928
2 2
BRAM 0,1988
0,1139 0,6237
0,7562 1,2686
2 1
GDYR -0,059
0,0856 0,131
1,6415 0,945
2 2
GJTL 0,1689
0,1295 0,4826
0,9774 1,2811
2 1
IMAS 0,1073
0,0112 0,1347
0,069 0,2614
2 3
INDS 0,3039
0,1284 0,4864
0,8872 1,3829
2 1
LPIN 0,3641
0,0668 0,5939
0,399 1,1317
2 1
MASA 0,0773
0,007 0,0126
0,5138 0,315
2 3
NIPS 0,0565
0,0963 0,1053
1,3393 0,9591
2 2
SMSM 0,3248
0,2568 0,7688
1,4582 2,2135
2 1
2013 ASII
0,0804 0,0869
0,3869 0,906
0,9675 2
2 AUTO
0,179 0,0491
0,4548 0,8572
0,9783 2
2 BRAM
0,1393 0,0398
0,1441 0,8374
0,6956 2
3 GDYR
-0,0295 0,101
0,1328 1,6604
1,0315 2
2 GJTL
0,2527 0,0889
0,0562 0,8047
0,8923 2
2 IMAS
0,041 0,0426
0,0579 0,9005
0,5715 2
3 INDS
0,3664 0,0931
0,655 0,7751
1,4054 2
1 LPIN
0,3577 0,0321
0,2725 0,3933
0,804 2
3 MASA
0,0921 0,0011
-0,0555 0,5149 0,2675
2 3
NIPS 0,0326
0,0958 0,0896
1,1411 0,8433
2 3
SMSM 0,3406
0,2874 0,8789
1,3907 2,3697
2 1
2014 ASII
0,0974 0,0854
0,3645 0,6073
0,8461 2
3 AUTO
-0,1923 0,0323
0,2828 0,8518
0,4286 2
3 BRAM
0,1042 0,08
0,2914 0,6737
0,8146 2
3
Universitas Sumatera Utara
GDYR -0,0295
0,044 0,0714
1,2766 0,6624
2 3
GJTL 0,1964
0,0725 0,1317
0,8107 0,8363
2 3
IMAS 0,0159
0,0443 0,0019
0,8289 0,4851
2 3
INDS 0,2807
0,0804 0,5031
0,8179 1,1951
2 1
LPIN 0,2525
-0,002 -0,1985 0,3881
0,2783 2
3 MASA
0,1146 0,0127
0,0246 0,4509
0,3538 2
3 NIPS
0,1264 0,0857
0,1301 0,0008
0,4794 2
3 SMSM
0,3396 0,3226
1,0097 1,498
2,6057 2
1 2015
ASII 0,1178
0,0701 0,2575
0,5149 0,7126
2 3
AUTO 0,0817
0,0262 0,1196
0,8176 0,5706
2 3
BRAM 0,1562
0,0772 0,3235
0,7123 0,8962
2 2
GDYR -0,033
0,0235 0,0243
1,294 0,5717
2 3
GJTL 0,165
0,0635 -0,0894 0,7408
0,6023 2
3 IMAS
-0,0339 0,0417
0,0141 0,728
0,3937 2
3 INDS
0,2145 0,0165
0,0093 0,6498
0,5376 2
3 LPIN
-0,1172 0,0157
-0,1036 0,2401 -0,0448
2 3
MASA 0,059
-0,0341 -0,2162 0,3961 -0,0282
2 3
NIPS 0,0205
0,0541 0,0624
0,6383 0,4835
2 3
SMSM 0,3589
0,2716 1,021
1,2625 2,3824
2 1
Universitas Sumatera Utara
LAMPIRAN 16
Perhitungan Potensi Kebangkrutan Model Zmijewski pada
Perusahaan Automotive and Components
Tahun Perusahaan
X1 X2
X3 Z-Score
Kode Peringkat
2011 ASII
0,1366 0,5086
1,3436 -2,0212
3 1
AUTO 0,1582
0,3218 1,3258
-3,1826 3
1 BRAM
0,0131 0,2629
2,7918 -2,872
3 1
GDYR 0,0165
0,6393 0,8534
-0,7334 3
1 GJTL
0,059 0,6136
1,7493 -1,075
3 1
IMAS 0,0752
0,6068 1,364
-1,1854 3
1 INDS
0,1057 0,4453
2,404 -2,2471
3 1
LPIN 0,0719
0,2486 2,8884
-3,2185 3
1 MASA
0,0129 0,6087
0,478 -0,8902
3 1
NIPS 0,0399
0,6284 1,0805
-0,9022 3
1 SMSM
0,1819 0,4104
2,4028 -2,7891
3 1
2012 ASII
0,1248 0,5073
1,3991 -1,9757
3 1
AUTO 0,1279
0,3824 1,1649
-2,7004 3
1 BRAM
0,0979 0,2634
2,1276 -3,2479
3 1
GDYR 0,0539
0,5745 0,8948
-1,2715 3
1 GJTL
0,088 0,5743
1,7199 -1,4291
3 1
IMAS 0,0511
0,6752 1,2369
-0,6862 3
1 INDS
0,0805 0,3173
2,3609 -2,8633
3 1
LPIN 0,0964
0,2172 2,9012
-3,5073 3
1 MASA
0,0005 0,4043
1,3933 -2,0032
3 1
NIPS 0,0412
0,6149 1,1064
-0,985 3
1 SMSM
0,1636 0,4152
2,0512 -2,678
3 1
2013 ASII
0,1042 0,5038
1,242 -1,9023
3 1
AUTO 0,0801
0,245 1,84
-3,2711 3
1 BRAM
0,0232 0,3187
1,5714 -2,5943
3 1
GDYR 0,0417
0,4937 0,9384
-1,6776 3
1 GJTL
0,0078 0,6271
2,3088 -0,7701
3 1
IMAS 0,0278
0,7016 1,0853
-0,4308 3
1 INDS
0,0672 0,202
3,8559 -3,4665
3 1
LPIN 0,0436
0,2698 2,4841
-2,9683 3
1 MASA
0,0057 0,4034
1,5549 -2,0324
3 1
NIPS 0,0424
0,7045 1,0511
-0,4796 3
1 SMSM
0,1975 0,4063
2,112 -2,8809
3 1
2014 ASII
0,0938 0,4908
1,3098 -1,9297
3 1
AUTO 0,0663
0,295 0,2828
-2,9178 3
1 BRAM
0,0533 0,4237
1,4156 -2,1305
3 1
Universitas Sumatera Utara
GDYR 0,0221
0,5506 0,9443
-1,2646 3
1 GJTL
0,0176 0,6504
2,0163 -0,68
3 1
IMAS -0,0028
0,7137 1,0324
-0,2234 3
1 INDS
0,056 0,2015
2,9122 -3,415
3 1
LPIN -0,009
0,269 2,1632
-2,735 3
1 MASA
0,0009 0,4022
1,7478 -2,0186
3 1
NIPS 0,0412
0,5176 1,2939
-1,5405 3
1 SMSM
0,2396 0,3616
2,112 -3,3256
3 1
2015 ASII
0,0636 0,4845
1,3793 -1,8304
3 1
AUTO 0,0225
0,2926 1,3229
-2,7387 3
1 BRAM
0,0431 0,3732
1,8065 -2,3741
3 1
GDYR -0,0009
0,535 0,9366
-1,2501 3
1 GJTL
-0,0179 0,6919
1,7781 -0,2826
3 1
IMAS -0,0009
0,7306 0,9353
-0,1351 3
1 INDS
0,0008 0,2486
2,2313 -2,8954
3 1
LPIN 0,0016
0,6405 0,7897
-0,6595 3
1 MASA
-0,0449 0,4227
1,2852 -1,6936
3 1
NIPS 0,0198
0,6065 1,0473
-0,9362 3
1 SMSM
0,2078 0,3513
2,3938 -3,2424
3 1
Universitas Sumatera Utara
LAMPIRAN 17 Hasil Uji Kruskal_Wallis H
NPar Tests Kruskal-Wallis Test
Ranks
Model N
Mean Rank Peringkat
Altman Z-Score 55
77,80 Springate
55 115,20
Zmijewski 55
56,00 Total
165
Test Statistics
a,b
Peringkat Chi-square
62,985 df
2 Asymp. Sig.
,000 a. Kruskal Wallis Test
b. Grouping Variable: Model
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR PUSTAKA
BUKU:
Brealey, Richard A., Stewart C. Myers dan Alan J. Marcus, 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan
, Jilid 1, Edisi Kelima, Erlangga, Jakarta. , 2008. Dasar-dasar
Manajemen Keuangan Perusahaan , Jilid 2, Edisi Kelima, Erlangga, Jakarta.
Brigham, Eugene F., dan Joel F. Houston, 2001. Manajemen Keuangan, Buku 1, Edisi Kedelapan, Jakarta: Erlangga.
Deanta, 2009. EXCEL Untuk Analisis Laporan Keuangan dan Prediksi Kebangkrutan Perusahaan
, Cetakan Pertama, Gava Media, Yogyakarta. Fachrudin, Khaira Amalia, 2008. Kesulitan Keuangan Perusahaan dan Personal,
USU Press, Medan. Kamaludin. 2011. Manajemen Keuangan, Konsep Dasar dan Penerapannya.
Maju Mundur. Bandung. Kasmir, 2008. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Rajawali Pers, Jakarta.
Prihadi, Toto, 2008. 19 Tip Memahami Laporan Keuangan, Cetakan Pertama, PPM, Jakarta.
Rudianto, 2013. Akuntansi Manajemen Informasi Untuk Pengambilan Keputusan Strategis
, Erlangga, Jakarta. Situmorang, Syafrizal Helmi dan Muslich Lufti, 2015. Analisis Data Untuk Riset
Manajemen dan Bisnis , Edisi Ketiga, Cetakan Kedua, USU Press, Medan.
Siregar, Sofyan, 2015. Statistika Terapan Untuk Perguruan Tinggi, Edisi Pertama, Prenadamedia Group, Jakarta.
Subramanyam, K.R. dan John J. Wild, 2013. Analisis Laporan Keuangan Keuangan
, Buku 1, Edisi Kesepuluh, Salemba Empat, Jakarta. Sugiyono, 2012. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan RD, Cetakan
Ketujuhbelas, Alfabeta, Bandung. Syahyunan, 2015. Manajemen Keuangan Perencanaan, Analisis dan
Pengendalian Keuangan , Edisi Kedua, Medan, USU Press.
Universitas Sumatera Utara
JURNAL:
Adnan, Hafiz dan Dicky Arisudhana, 2011. “Analisis Kebangkrutan Model Altman Z-Score dan Springate pada Perusahaan Industri Property”, Fakultas
Ekonomi Universitas Budi Luhur Jakarta .
Fatmawati, Mila, 2012. “Penggunaan The Zmijewski Model, The Altman Model, dan The Springate Model sebagai Prediktor Delisting”, Jurnal Keuangan
dan Perbankan , Vol. 16, No. 1, pp. 56-65.
Hadi, Syamsul., Atika Anggreini, 2008. “Pemilihan Prediktor Delisting Terbaik Perbandingan Antara The Zmijewski Model, The Altman Model, dan The
Springate Model”, Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. Imanzadeh, Peyman, Mehdi Maran-Jouri dan Petro Sepehri, 2011. “A Study of
the Application of Springate and Zmijewski Bankruptcy Prediction Models in Firms Accepted in Tehran Stock Exchange”, Australian Journal of Basic
and Applied Sciences, Vol. 5, No. 11, pp. 1546-1550.
Kokyung dan Siti Khairani, 2014. “Analisis Penggunaan Altman Z-score dan Springate untuk Mengetahui Potensi Kebangkrutan pada PT. Bakrie
Telecom Tbk”, STIE MDP. Meita, Elvinna Wiwit Firma, 2015. “Analisis Penggunaan Metode Altman,
Springate, dan Zmijewski dalam Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan Pertambangan Batubara Periode 2012-2014”, Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Surabaya .
Prabowo, Reza dan Wibowo, 2015. “Analisis Perbandingan Model Altman Z- Score, Zmijewski, dan Springate dalam Memprediksi Kebangkrutan
Perusahaan Delisting di BEI Periode 2008-2013”, Politeknik Negeri Jakarta
, Vol. 1, No. 3, pp. 195-203. Purnajaya, Komang Devi Methili dan Ni K. Lely A. Merkusiwati, 2014.
“Analisis Komparasi Potensi Kebangkrutan dengan Metode Z-Score Altman, Springate, dan Zmijewski pada Industri Kosmetik yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia”, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.1, pp. 48-63.
Robot, Selmy, 2013. “The Application of Bankruptcy Prediction Analysis Using Altman Z-Score And Springate Methods At PT. Gudang Garam Tbk”,
Jurnal EMBA , Vol. 1, No. 4, pp. 630-636.
Rhomadhona, Muhammad Nur, 2014. “Analisis Perbandingan Kebangkrutan Model Altman, Model Springate, dan Model Zmijewski pada Perusahaan
yang Tergabung dalam Grup Bakrie yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012”, Universitas Negeri Surabaya.
Universitas Sumatera Utara
Sembiring, Elia Efrata dan Arry Widodo, 2014. “Analisis Prediksi Tingkat Kebangkrutan Perusahaan dengan Metode Altman Z-Score dan Springate
Studi pada Perusahaan Sub Sektor Kayu dan Pengolahannya yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2009-2013”, Fakultas Komunikasi dan
Bisnis Universitas Telkom
. Sinarti dan Tia Maria Sembiring, 2015. “Bankruptcy Prediction Analysis of
Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange”, International Journal of Economics and Financial Issues
, Vol. 5 Special Issue, pp. 354-359.
Sondakh, Christoforus Adhitya, Sri Murni dan Yunita Mandagie, 2014. “Analisis Potensi Kebangkrutan dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score,
Springate dan Zmijewski pada Industri Perdagangan Ritel yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013”, Jurnal EMBA, Vol. 2, No. 4, pp. 364-373.
Yadav, Chette Srinivas dan Pallapothu Vijay, 2015. “Predicting Bankruptcy: An Empirical Study Using Multiple Discriminant Analysis Models”,
Pezzottaite Journal , Vol. 4, No. 1, pp. 1588-1595.
Yami, Nafir Rizky Herlambang dan Ririh Dian Pratiwi, 2015. “Prediksi
Kebangkrutan Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score, Springate dan Zmijewski pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di
BEI Tahun 2011-2013”, Program Studi Akuntansi Universitas Dian Nuswantoro Semarang
. Zakkiyah, Ufi Zuhriyatuz, Topo Wijoyo dan M.G. Wi Endang NP, 2014.
“Analisis Penggunaan Model Zmijewski X-Score dan Altman Z-Score Studi pada Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di BEI Bursa
Efek Indonesia Periode 2009-2012”, Jurnal Administrasi Bisnis JAB, Vol. 12, No. 2, pp. 1-9.
WORLD WIDE WEB www:
Asosiasi Industri Sepeda Motor Indonesia. 2015. Motorcycle Production Wholesales Domestic and Exports
. http:www.aisi.or.idstatistic 09 Mei 2016.
Bursa Efek Indonesia. 2015. Laporan Keuangan Perusahaan Automotive and Component
. http:www.idx.co.id 09 Mei 2016. Gabungan Industri Kendaraan Bermotor Indonesia. 2015. Domestic Auto Market
by Category. http:www.gaikindo.or.iddata-by-category-2016 09 Mei
2016. Indonesia Capital Market Electronic Library IcaMel. 2014. Laporan Keuangan
Perusahaan Automotive and Component . http: www.icamel.id 09 Mei
2016.
Universitas Sumatera Utara
Kayo, Edison Sutan. 2016. Sektor Aneka Industri Sub-sektor Otomotif Komponen di BEI,
http:www.sahamok.comemitensektor-aneka- industrisub-sektor-otomotif-komponen 09 Mei 2016.
Universitas Sumatera Utara
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian komparatif. Penelitian komparatif menurut Arikunto 2005:52 adalah penelitian
yang dimaksudkan untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan antara dua hal. Penelitian ini dilakukan dengan membandingkan hasil analisis kebangkrutan yang
dihitung dengan model Altman Z-Score, model Springate, dan model Zmijewski pada perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia BEI dengan menggunakan media internet, data dari Indonesian Capital Market Directory dan www.idx.co.id
. Sedangkan waktu penelitian dimulai dari Juni 2016 sampai dengan Agustus 2016.
3.3 Batasan Operasional
Agar penelitian yang dilakukan tidak menyimpang dan lebih terarah maka penulis menetapkan batasan operasional penelitian. Adapun batasan operasional
dalam penelitian ini adalah: 1.
Model analisis potensi kebangkrutan yang digunakan dalam penelitian ini adalah model Altman Z-Score, Springate, dan Zmijewski. Dimana variabel
independen yang terdapat dalam ketiga model tersebut terdiri dari: modal kerja terhadap total aset, laba ditahan terhadap total aset, laba sebelum bunga dan
pajak terhadap total aset, nilai buku ekuitas terhadap nilai buku utang, laba 10
Universitas Sumatera Utara
setelah pajak terhadap utang lancar, penjualan terhadap total aset, laba bersih terhadap total aset, utang lancar terhadap total aset, aset lancar terhadap utang
lancar. Sedangkan variabel dependen dalam penelitian ini adalah Potensi Kebangkrutan Perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek
Indonesia periode 2011 sampai dengan 2015. 2.
Populasi penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan Automotive and Components
terbuka di Bursa Efek Indonesia periode 2011 sampai dengan 2015, dan sampel penelitian yang digunakan dalam penelitian
ini adalah perusahaan Automotive and Components yang telah memenuhi pertimbangan tertentu purposive sampling.
3. Model Altman Z-score, Springate, dan Zmijewski yang digunakan dalam
penelitian ini hanya untuk mendeteksi potensi terjadinya kebangkrutan, bukan sebagai penentu kepastian kebangkrutan.
3.4 Definisi Operasional Variabel
Definisi operasional variabel adalah definisi yang memuat cara mengukur variabel bebas dan terikat supaya dapat dioperasikan. Definisi variabel-variabel
operasional yang digunakan dalam penelitian ini dibagi ke dalam tiga bagian.
3.4.1 Definisi Operasional Model Altman
Z-Score
1. Modal kerja terhadap total aset X
1
mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi utang jangka pendeknya secara tepat waktu dengan membandingkan
modal kerja terhadap total aset.
Universitas Sumatera Utara
2. Laba ditahan terhadap total aset X
2
mengukur kemampulabaan kumulatif perusahaan. Pada beberapa tingkat, rasio ini juga mencerminkan umur
perusahaan, karena semakin muda perusahaan, maka semakin sedikit waktu yang dimiliki untuk membangun laba kumulatif. Bias yang menguntungkan
perusahaan-perusahaan yang lebih berumur ini tidak mengherankan karena pemberian tingkat kegagalan yang tinggi kepada perusahaan yang lebih muda
merupakan hal yang wajar. Bila perusahaan sudah mulai merugi, tentu saja
nilai dari total laba ditahan mulai menurun.
3. Laba sebelum bunga dan pajak terhadap total aset X
3
mengukur kemampulabaan perusahaan memperoleh tingkat pengembalian dari aktiva,
yang dihitung dengan membagi laba sebelum bunga dan pajak EBIT tahunan perusahaan dengan total aktiva pada neraca akhir tahun. Rasio ini juga dapat
digunakan sebagai ukuran seberapa besar produktivitas penggunaan dana yang dipinjam. Bila rasio ini lebih besar dari rata-rata tingkat bunga yang dibayar,
maka perusahaan menghasilkan uang yang lebih banyak dari bunga pinjaman.
4. Nilai buku ekuitas terhadap nilai buku utang X
4
merupakan kebalikan dari rasio utang per modal. Nilai modal yang dimaksud adalah nilai pasar modal,
yaitu jumlah saham perusahaan dikalikan dengan harga pasar per lembar
sahamnya.
5. Potensi kebangkrutan perusahaan dengan model Altman Z”-Score dinyatakan
dengan rumus:
Z”-Score = 6,56 X
1
+ 3,26 X
2
+ 6,72 X
3
+ 1,05 X
4
Universitas Sumatera Utara
Perusahaan Automotive and Components dikategorikan bangkrut apabila nilai Z”-Score yang didapat 1,1. Perusahaan Automotive and Components
dikategorikan berada dalam zona abu-abu rawan apabila nilai Z-Score yang dihasilkan berada di antara 1,1 – 2,60. Perusahaan Automotive and Components
dikategorikan sehat jika nilai Z”-Score yang dihasilkan 2,60.
3.4.2 Definisi Operasional Model Springate
1. Modal kerja terhadap total aser X
1
mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya secara tepat waktu dengan
membandingkan modal kerja terhadap aset lancar. 2.
Laba sebelum bunga dan pajak terhadap total aset X
2
mengukur kemampulabaan perusahaan untuk memperoleh tingkat pengembalian dari
aktiva, yang dihitung dengan membagi laba sebelum bunga dan pajak EBIT tahunan perusahaan dengan total aset pada neraca akhir tahun.
3. Laba sebelum pajak terhadap utang lancar X
3
mengukur produktivitas penggunaan dana yang dipinjam. Bila rasio ini lebih besar dari rata-rata tingkat
bunga yang dibayar, maka perusahaan menghasilkan uang yang lebih banyak dari bunga pinjaman.
4. Penjualan terhadap total aset X
4
mengukur efektivitas penggunaan dana yang tertanam pada seluruh aktiva dalam menghasilkan penjualan.
5. Potensi kebangkrutan perusahaan dengan model Springate dinyatakan dengan
rumus: Z = 1,03X
1
+ 3,07X
2
+ 0,66X
3
+ 0,4X
4
Universitas Sumatera Utara
Perusahaan Automotive and Components dikategorikan bangkrut apabila nilai S yang dihasilkan 0,862. Perusahaan Automotive and Components
dikategorikan dalam keadaan rawan bangkrut apabila nilai S yang dihasilkan diantara 0,862 - 1,062. Perusahaan Automotive and Components dikategorikan
sehat jika nilai S yang dihasilkan 1,062.
3.4.3 Definisi Operasional Model Zmijewski
1. Return on Asset –
ROA X
1
mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari aset yang dipergunakan. Return on Assets diukur
dengan membandingkan laba bersih terhadap total aset. 2.
Debt Ratio X
2
mengukur jumlah aset perusahaan yang dibiayai oleh hutang atau modal yang berasal dari kreditur. Kreditur lebih senang apabila debt ratio
rendah, semakin rendah ratio semakin terlindungi kreditur dari kemungkinan kerugian likuidasi. Debt Ratio diukur dengan membandingkan total utang
terhadap total aset. 3.
Current Ratio X
3
mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek dengan aset lancar dengan aset yang tersedia.
Current ratio dihitung dengan membandingkan aset lancar terhadap utang
lancar. Apabila utang lancar lebih besar daripada aktiva lancar, current ratio akan semakin rendah.
4. Potensi kebangkrutan perusahaan dengan model Zmijewski dinyatakan dengan
rumus: Z = -4,3 – 4,5X
1
+ 5,7X
2
– 0,004X
3
Universitas Sumatera Utara
Perusahaan Automotive and Components dikategorikan bangkrut apabila nilai Z yang dihasilkan bernilai positif. Sedangkan semakin negatif nilai Z
perusahaan Automotive and Components maka semakin jauh perusahaan dari potensi mengalami kebangkrutan.
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel Model Altman
Z”-Score No. Variabel
Definisi Operasional Rumus
1 X
1
Rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan
Automotive and Components dalam
memenuhi kewajiban jangka pendeknya secara tepat waktu.
Modal Kerja Total Aset
2 X
2
Rasio yang digunakan untuk mengukur kemampulabaan kumulatif
perusahaan Automotive and Components
yang terdaftar di BEI Laba Ditahan
Total Aset 3
X
3
Rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat
pengembalian aktiva oleh perusahaan Automotive and Components.
EBIT Total Aset
4 X
4
Rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan nilai buku
modal perusahaan Automotive and Components
untuk memenuhi kewajibannya.
Nilai Buku Ekuitas Nilai Buku Utang
5 Z
Potensi kebangkrutan perusahaan Automotive and Components
dengan menggunakan Multiple Discriminant
Analysis MDA yang terdapat dalam
model Altman Z”-score. Perusahaan bangkrut Z”-Score1,1
Perusahaan rawan 1,1Z- Score
2,60 Perusahaan sehat Z”-Score2,60.
6,56 X
1
+ 3,26 X
2
+ 6,72 X
3
+ 1,05 X
4
Sumber : Penulis 2015
Universitas Sumatera Utara
Tabel 3.2 Operasionalisasi Variabel Model Springate
No. Variabel Definisi Operasional
Rumus
1 X
1
Rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan Automotive and
Components dalam memenuhi kewajiban
jangka pendeknya secara tepat waktu. Modal Kerja
Total Aset 2
X
2
Rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat pengembalian aktiva oleh
perusahaan Automotive and Components. EBIT
Total Aset 3
X
3
Rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa besar produktivitas penggunaan
dana yang dipinjam oleh perusahaan Automotive and Components
. EBT
Utang Lancar
4 X
4
Rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas penggunaan dana yang tertanam
pada seluruh aset perusahaan Automotive and Components
dalam menghasilkan penjualan.
Penjualan Total Aset
5 Z
Potensi kebangkrutan perusahaan Automotive and Components
dengan menggunakan Multiple Discriminant
Analysis MDA yang terdapat dalam
model Springate. Perusahaan bangkrut S0,862
Perusahaan rawan 0.862 S 1,062 Perusahaan sehat S 1,062
1,03X
1
+ 3,07X
2
+ 0,66X
3
+ 0,4X
4
Sumber : Penulis 2015
Tabel 3.3 Operasionalisasi Variabel Model Zmijewski
No. Variabel Definisi Operasional
Rumus
1 X
1
Rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan Automotive and Components
dalam menghasilkan laba dari aset yang dipergunakan.
Laba Bersih Total Aset
2 X
2
Rasio untuk mengukur jumlah aset perusahaan Automotive and Components
yang dibiayai oleh hutang. Total Utang
Total Aset 3
X3 Rasio untuk mengukur kemampuan
perusahaan Automotive and Components dalam membayar kewajiban jangka pendek
dengan aset lancar dengan aset yang tersedia
Aset Lancar Utang Lancar
Universitas Sumatera Utara
Lanjutan Tabel 3.3 No. Variabel
Definisi Operasional Rumus
4 Z
Automotive and Components dengan
menggunakan Multiple Discriminant Analysis
MDA yang terdapat dalam model Altman Z-score.
Perusahaan bangkrut Z 0 positif Perusahaan sehat Z 0 negatif
-4,3 – 4,5X
1
+ 5,7X
2
– 0,004X
3
Sumber : Penulis 2015
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Automotive and Components
terbuka di Bursa Efek Indonesia. Jumlah populasi perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia
sebanyak tiga belas perusahaan. Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik sampling
purposive . Sampling purposive menurut Sugiyono 2012:85 adalah “teknik
penentuan sampel berdasarkan kriteria atau pertimbangan tertentu”. Kriteria sampel dalam penelitian ini adalah:
1. Perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia
selambat-lambatnya pada awal bulan Januari 2011 sampai dengan Desember 2015.
2. Perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia
menerbitkan laporan keuangan lengkap dan telah diaudit periode 2011-2015. Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, diperoleh sebelas perusahaan
yang akan digunakan sebagai sampel penelitian dengan waktu pengamatan selama lima tahun dapat diringkas dalam tabel berikut:
Universitas Sumatera Utara
Tabel 3.4 Daftar Perusahaan
Automotive and Components yang Menjadi Sampel Penelitian
No. Nama Perusahaan
Kode Perusahaan
Kriteria Penentuan
Sampel Sampel
1 2
1 Astra International Tbk
ASII √
√ Sampel 1
2 Astra Otoparts Tbk
AUTO √
√ Sampel 2
3 PT Garuda Metalindo Tbk.
BOLT ×
× -
4 Indo Kordsa Tbk
BRAM √
√ Sampel 3
5 Goodyear Indonesia Tbk
GDYR √
√ Sampel 4
6 Gajah Tunggal Tbk
GJTL √
√ Sampel 5
7 Indomobil Sukses Internasional Tbk
IMAS √
√ Sampel 6
8 Indospring Tbk
INDS √
√ Sampel 7
9 Multi Prima Sejahtera Tbk
LPIN √
√ Sampel 8
10 Multistrada Arah Sarana Tbk
MASA √
√ Sampel 9
11 Nipress Tbk
NIPS √
√ Sampel 10
12 Prima Alloy Steel Universal Tbk
PRAS √
× -
13 Selamat Sempurna Tbk
SMSM √
√ Sampel 11
Sumber: www.idx.co.id Data Diolah
3.6 Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang meliputi data perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek
Indonesia dan data laporan keuangan perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 serta buku-buku refrensi,
jurnal-jurnal dan literatur ilmiah lainnya yang berkaitan dengan variabel-variabel dalam penelitian.
3.7 Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data di dalam penelitian ini dilakukan dengan studi dokumentasi, yaitu dengan mengumpulkan data pendukung dari berbagai literatur,
jurnal, buku-buku referensi dan data dari penelitian terdahulu guna mendapatkan gambaran mengenai permasalahan yang akan diteliti.
Universitas Sumatera Utara
3.8 Teknik Analisis Data
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif
Analisis statistik deskriptif adalah suatu metode analisis dimana data - data dikumpulkan, diklarifikasikan, dikelompokkan, dianalisis dan diinterpretasikan
secara objektif sehingga dapat memberikan gambaran mengenai objek yang
dibahas. 3.8.2
Multiple Discriminant Analysis MDA
Multiple Discriminant Analysis MDA adalah salah satu model statistika
yang dapat membantu untuk menginterpretasikan rasio keuangan dan menggunakannya dalam pengambilan keputusan. MDA dilakukan berdasarkan
pada perhitungan statistik terhadap pengelompokan yang terlebih dahulu diketahui secara jelas.
Rumus MDA yang dikemukakan oleh Altman adalah Z”-score = 6,56X
1
+ 3,26X
2
+ 6,72X
3
+ 1,05X
4
. Dimana X
1
adalah modal kerja dibagi total aktiva, X
2
adalah laba ditahan dibagi total aktiva, X
3
adalah laba sebelum bunga dan pajak dibagi total aktiva, X
4
adalah nilai buku modal sendiri dibagi nilai buku hutang. Potensi kebangkrutan yang dilakukan Altman dibagi ke dalam tiga kategori yaitu
jika nilai Z 1,1 maka termasuk perusahaan yang bangkrut. Jika nilai 1,1 Z 2,60 maka termasuk grey area tidak dapat ditentukan apakah perusahaan sehat
atau akan mengalami kebangkrutan. Jika nilai Z 2,60 maka termasuk perusahaan yang tidak bangkrut sehat.
Menurut Springate rumus MDA yang digunakan untuk menganalisis potensi kebangkrutan adalah Z = 1,03X
1
+ 3,07X
2
+ 0,66X
3
+ 0,4X
4
. Dimana X
1
adalah
Universitas Sumatera Utara
modal kerja dibagi total aset, X
2
adalah laba sebelum bunga dan pajak dibagi total aset, X
3
adalah laba sebelum pajak dibagi utang lancar, dan X
4
adalah penjualan dibagi total aset. Kriteria penilaian kebangkrutan Springate dibagi dalam tiga
kategori yaitu jika nilai Z 0,862 mengindikasikan perusahaan menghadapi ancaman kebangkrutan yang serius bangkrut. Sedangkan jika nilai 0,862 Z
1,062 maka mengindikasikan bahwa pihak manajemen harus hati-hati dalam mengelola aset-aset perusahaan agar tidak terjadi kebangkrutan daerah rawan
kebangkrutan. Dan jika nilai Z 1,062 mengindikasikan perusahaan dalam kondisi keuangan yang sehat tidak bangkrut.
Zmijewksi mengemukakan rumus MDA yang digunakannya yaitu Z = -4,3 – 4,5X
1
+ 5,7X
2
– 0,004X
3
. Dimana X
1
adalah laba bersih dibagi total aset, X
2
adalah total utang terhadap total aset, dan X
3
adalah aset lancar terhadap utang lancar. Nilai cut-off yang digunakan Zmijewski adalah 0, dimana jika Z bernilai
positif berarti perusahaan berpotensi mengalami kebangkrutan. Sedangkan semakin negatif nilai Z perusahaan, maka semakin jauh perusahaan dari potensi
mengalami kebangkrutan. 3.9
Pengujian Hipotesis
Pengujian hipotesis penelitian dilakukan dengan uji statitistik nonparametrik yakni K-Independent-Sample Test Uji K Sampel Independen. K-Independent-
Sample Test digunakan untuk membandingkan distribusi dua atau lebih group
independent dari suatu variabel. Dalam penelitian ini K-Independent-Sample Test
ini yang digunakan adalah Uji Kruskal-Wallis H.
Universitas Sumatera Utara
Uji Kruskal-Wallis H merupakan perluasan pengembangan dari metode pengujian Mann-Whitney U Test. Metode ini digunakan untuk menguji
beberapa sampel yang sifatnya independent dan memiliki populasi yang sama. Apabila nilai signifikansi yang diperoleh dari hasil SPSS menunjukkan nilai yang
lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima dan diperoleh kesimpulan tidak terdapat perbedaan potensi kebangkrutan pada perusahaan Automotive and Components
terbuka di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan model Altman Z-score, Springate, dan Zmijewski. Namun apabila nilai signifikansi yang diperoleh lebih
kecil dari 0,05 maka Ha diterima yang berarti terdapat perbedaan potensi kebangkrutan pada perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa
Efek Indonesia dengan menggunakan model Altman Z-score, Springate, dan Zmijewski.
Universitas Sumatera Utara
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan
Berikut ini gambaran umum perusahaan Automotive and Components terbuka di Bursa Efek Indonesia yang dijadikan sampel dalam penelitian ini :
1. PT Astra International Tbk ASII
Astra didirikan di Jakarta pada tanggal 20 Februari 1957 sebagai sebuah perusahaan perdagangan umum dengan nama Astra International Inc. Pada
tanggal tanggal 4 April 1990, telah dilakukan perubahan nama menjadi PT Astra International Tbk, dalam rangka penawaran umum perdana saham Perusahaan
kepada masyarakat, yang dilanjutkan dengan pencatatan saham Perusahaan di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan ticker ASII. Dalam menjalankan
bisnisnya, Astra menerapkan model bisnis yang berbasis sinergi dan terdiversifikasi pada enam segmen usaha yaitu otomotif, jasa keuangan, alat berat
dan pertambangan, agribisnis, infrastruktur, logistik dan lainnya, dan teknologi informasi.
2. PT Astra Otoparts Tbk AUTO
PT Astra Otoparts Tbk Astra Otoparts adalah perusahaan komponen otomotif terkemuka Indonesia yang memproduksi dan mendistribusikan suku
cadang kendaraan bermotor baik kendaraan roda dua maupun roda empat. Sejarah Astra Otoparts bermula dari didirikannya PT Alfa Delta Motor pada tahun 1976,
yang bergerak di perdagangan otomotif, perakitan mesin dan konstruksi. Setelah mengalami berbagai perubahan dan pergantian nama perusahaan, akhirnya pada
Universitas Sumatera Utara
tahun 1997 berganti menjadi PT Astra Otoparts dan pada tahun 1998 mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta sekarang Bursa Efek Indonesia dengan kode
transaksi: AUTO. Sejak saat itu PT Astra Otoparts menjadi perusahaan publik dengan nama PT Astra Otoparts Tbk.
3. PT Indo Kordsa Tbk BRAM