5. Tingkat Pertumbuhan Growth
Pertumbuhan perusahaan dapat didefinisikan sebagai peningkatan asset yang terjadi pada suatu perusahaan. Suatu perusahaan yang berada dalam
industri yang mempunyai laju pertumbuhan tinggi harus menyediakan modal yang cukup untuk membiayai belanja perusahaan. Perusahaan yang bertumbuh
pesat cenderung lebih banyak menggunakan utang daripada perusahaan yang bertumbuh secara lambat Weston dan Brigham, 1997.
Tingkat pertumbuhan perusahaan pada dasarnya mencerminkan produktivitas perusahaan dan merupakan suatu harapan yang diinginkan oleh
pihak internal manajemen maupun pihak eksternal investor dan kreditur perusahaan. Growth dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan
indikator pertumbuhan penjualan saless growth. Pertumbuhan penjualan sales growth menggambarkan kenaikan atau penurunan penjualan setiap
tahun.
6. Operating Leverage
Operating leverage merupakan penggunaan aktiva dengan biaya tetap yang bertujuan untuk menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutup
biaya tetap dan variabel serta dapat meningkatkna profitabilitas. Operating leverage dapat terjadi jika sebagian besar dari total biaya perusahaan adalah
biaya tetap. Selain itu operating leverage terjadi jika adanya leverage, yang fungsinya untuk mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai oleh utang
sehingga operating leverage memiliki fungsi untuk melihat bagaimana sumber
dana tersebut digunakan, dimana untuk penggunaannya disertai dengan biaya tetap berupa penyusutan dan bunga. operating leverage, dikeluarkan agar
volume penjualan dapat menghasilkan pendapatan yang lebih besar daripada seluruh biaya operasi dan variabel. Pengaruh yang timbul dengan adanya
operating leverage yaitu adanya perubahan dalam volume penjualan yang menghasilkan perubahan keuntungan atau kerugian operasi yang lebih besar
dari proporsi yang telah ditetapkan.
Brigham dan Houston 2001 menyatakan bahwa jika sebagian besar dari total biaya perusahaan adalah biaya tetap, perusahaan ini dinyatakan memiliki
operating leverage yang tinggi. Operating leverage merupakan salah satu yang mempengaruhi risiko bisnis, semakin besar DOL perusahaan semakin besar
risiko bisnis perusahaan. Dengan kebijakan mempertahankan struktur modal maka perusahaan bisa meminimalisir akan penggunaan utang yang terkait
dengan risiko yang akan dialami oleh perusahaan. Dapat dinyatakan bahwa semakin tinggi tingkat operating leverage DOL, maka akan semakin rendah
tingkat utang dan juga struktur modal perusahaan tersebut.
B. Penelitian yang Relevan
Penelitian ya ng dilakukan oleh Mas’ud 2008 yang hasilnya
menyatakan bahwa terdapat hubungan positif antara profitabilitas dengan struktur modal perusahaan. Sedangkan Penelitian yang dilakukan oleh
Kesuma 2009 yang menyatakan tingkat profitabilitas ROA yang tinggi
Kategori