perusahaan. Untuk memperkirakan keuntungan dari penjualan di masa yang akan datang, perusahaan perlu mempertimbangkan biaya saat ini serta
kemungkinan kenaikan biaya dan perubahan kemampuan peusahaan untuk menjual barang pada harga yang telah ditetapkan.
4 Mengukur keuntungan yang disyaratkan. Keuntungan yang disyaratkan harus
diperkirakan dari proposal sebelum diterima. Kadang dikenal sebagai biaya modal.
Berdasarkan teori para ahli di atas dapat disimpulkan profitabilitas adalah kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan menggunakan
sumber daya yang ada di dalam perusahaan itu sendiri.
4. Struktur Aktiva
Aset atau aktiva adalah segala sesuatu yang dimiliki oleh perusahaan. Aktiva dapat digolongkan menjadi aktiva tetap, aktiva tidak berwujud, dan
aktiva lain-lain. Penggolongan ini yang kemudian disebut struktur aktiva. Perusahaan yang memiliki aktiva dalam jumlah besar dapat menggunakan
hutang yang lebih besar karena memiliki aktiva sebagai penjaminnya Weston dan Copeland, 1996. Perusahaan yang memiliki aset tetap dalam jumlah besar
dapat menggunakan hutang dalam jumlah besar hal ini karena dari skalanya perusahaan besar akan lebih mudah akses ke sumber dana dibandingkan
dengan perusahaan kecil, besarnya aset tetap dapat digunakan sebagai jaminan perusahaan Sartono, 2001. Sedangkan menurut balancing theory, perusahaan
yang memiliki struktur aktiva yang besar cenderung risiko kebangkrutan yang
relatif lebih rendah dibandingkan perusahaan yang memiliki struktur aktiva yang lebih rendah. Aset menunjukkan aktiva yang digunakan untuk aktivitas
operasional perusahaan. Semakin besar aset diharapkan semakin besar hasil operasional yang dihasilkan perusahaan.
Menurut Brigham dan Houston 2006 perusahaan yang asetnya memadai atau aktivanya memiliki perbandingan aktiva tetap jangka panjang lebih besar
akan menggunakan hutang jangka panjang lebih banyak karena aktiva tetap yang ada dapat digunakan sebagai jaminan hutang. Maka dapat dikatakan struktur
aktiva dapat digunakan untuk menentukan seberapa besar hutang jangka panjang yang dapat diambil dan hal ini akan berpengaruh terhadap penentuan besarnya
struktrur modal. Komposisi aktiva yang dapat dijadikan jaminan perusahaan memengaruhi pembiayaannya dan seorang investor akan lebih mudah memberikan
pinjaman bila disertai jaminan yang ada. Weston dan Copeland 1997 menyatakan bahwa perusahaan yang
mempunyai aktiva tetap jangka panjang lebih besar, maka perusahaan tersebut akan banyak menggunakan hutang jangka panjang, dengan harapan aktiva tersebut
dapat digunakan untuk menutup tagihannya. Sebaliknya, perusahaan yang sebagian besar aktiva yang dimilikinya berupa piutang dan persediaan barang yang
nilainya sangat tergantung pada seberapa lama memepertahankan tingkat profitabilitas masing-masing perusahaan, tidak begitu tergantung pada pembiayaan
hutang jangka panjang dan lebih tergantung pada pembiayaan jangka pendek.
5. Tingkat Pertumbuhan Growth
