Paradigma Penelitian Hipotesis Penelitian

Sumber: Chrutchley,1989 dalam Rizqia, Aisjah dan Sumiati 2013 b. Kepemilikan Institusional Kepemilikan institusional adalah jumlah persentase hak suara yang dimiliki oleh institusi Beiner et al, 2003 dalam Rupilu, 2011. Dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan indikator persentase jumlah saham yang dimiliki institusi dari seluruh modal saham yang beredar. Sumber: Chrutchley 1999 c. Kebijakan Hutang Variabel kebijakan hutang dalam penelitian ini dengan menggunakan DER yaitu rasio yang menunjukkan perbandingan antara pembiayaan dan pendaanaan melalui ekuitas Brigham dan Houston, 2005. Sumber: Brigham 2005 d. Kebijakan dividen. Variabel kebijakan dividen diukur dengan dividend payout ratio , rasio ini digunakan untuk mengukur besarnya pembayaran dividen dari laba per lembar saham dan untuk mengukur laba yang ditahan untuk menambah besarnya modal sendiri. Untuk mengukurnya menggunakan rumus Sumber: Brigham, 1996 dalam Wijaya, 2010 e. Ukuran perusahaan Di dalam ukuran perusaahaan, total aktiva yang semakin besar menunjukkan ukuran perusahaan yang besar pula. Semakin banyak total aktiva, semakin banyak modal yang ditanam. Dalam penelitian ini, ukuran perusahaan diukur oleh ln total assets. SIZE= Ln TA Sumber: Chen, 1999 dalam Nuraina, 2012

C. Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan pada perusahaan-perusahaan manufaktur yang termasuk ke dalam saham dan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan perkembangan saham perusahaan-perusahaan manufaktur antara tahun 2010 sampai dengan 2013. Data diambil dari Indonesian Capital Market Directory ICMD yang dipublikasikan di www.idx.co.id serta sumber- sumber lainnya.

D. Populasi dan Sampel

1. Populasi Populasi adalah kumpulan dari ukuran-ukuran tentang sesuatu yang dibuat inferensi Sugiyono, 2001. Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dalam kurun waktu tahun 2010 – 2013 yaitu 128 perusahaan. Dimana data diperoleh dari sumber data sekunder, yaitu Indonesian Capital Market Directory ICMD. 2. Sampel Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut Sugiyono, 2005. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah teknik purposive sampling yaitu data yang dipilih berdasarkan kriteria-kriteria tertentu yang sesuai dengan tujuan penelitian, di penelitian ini sampel berjumlah lima belas perusahaan pertahun, jadi terdapat enam puluh perusahaan selama empat tahun. Kriteria perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian adalah: a. Perusahaan manufaktur yang mempublikasikan laporan keuangan dari tahun 2010-2013. b. Tersedia data tentang persentase kepemilikan saham. c. Perusahaan membayar dividen periode 2010-2013.