Dengan demikian, kebijakan dividen mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
5. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan
Ukuran perusahaan merupakan salah satu tolok ukur yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan yang dilihat dari total aset.
Perusahaan yang besar mencerminkan bahwa perusahaan tersbeut telah mencapai tahap kedewasaan dimana arus kas perusahaan sudah positif
dan dianggap memiliki prospek yang baik dalam jangka waktu yang relatif lama, perusahaan yang besar mencerminkan bahwa perusahaan
lebih stabil dan mampu menghasilkan laba dibanding dengan perusahaan yang memiliki total aset kecil. Perusahaan besar dijadikan
sinyal positif oleh investor karena dianggap lebih mampu memberikan tingkat pengembalian investasi. Perusahaan yang besar akan
memberikan imbal balik yang lebih besar pula dibandingkan perusahaan yang kecil. Semakin banyak investor berinvestasi maka
semakin banyak pula dana yang digunakan untuk membiayai perusahaan yang diharapkan dapat meraih keuntungan yang banyak
sehingga harga saham naik dan nilai perusahaan akan naik. Dengan demikian, ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai
perusahaan.
D. Paradigma Penelitian
t
1
t
1
t
2
t
2
t
3
t
4
t
5
Gambar 1. Paradigma Penelitian Keterangan:
Y : Variabel Nilai perusahaan
MOWN :Variabel Kepemilikan saham Manajerial
INST :Variabel Kepemilikan Institusional
DER :Variabel kebijakan hutang
DPR :Variabel kebijakan Dividen
SIZE :Variabel Ukuran Perusahaan
t
1
,t
2
,t
3
,t
4
,t
5
: Uji t hitungpengujian parsial X
1
X
2
X
3
X
4
Y
X
5
E. Hipotesis Penelitian
Berdasarkan kajian empiris yang telah dilakukan sebelumnya, maka hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut:
H
a1
: Variabel kepemilikan saham manajerial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
a2
: Variabel kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
a3
: Variabel kebijakan hutang berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
a4
: Variabel kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
a5
: Variabel ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
