E. Hipotesis Penelitian
Berdasarkan kajian empiris yang telah dilakukan sebelumnya, maka hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut:
H
a1
: Variabel kepemilikan saham manajerial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
a2
: Variabel kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
a3
: Variabel kebijakan hutang berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
a4
: Variabel kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H
a5
: Variabel ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
34
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Desain Penelitian
Penelitian ini merupakan penelitian
expost facto
yaitu penelitian yang dilakukan untuk melihat suatu peristiwa yang telah terjadi tanpa ada
manipulasi langsung terhadap variabel tertentu. Berdasarkan data yang diperoleh penelitian ini mengacu pada perhitungan data yang berupa
angka-angka, berdasarkan tingkat penjelasan variabelnya maka penelitian ini bersifat asosiatif kausalitas, yaitu variabel independen mempengaruhi
variabel dependen Sugiyono, 2009. Dalam penelitian ini variabel dependen adalah nilai perusahaan, sedangkan variabel independennya
adalah kepemilikan saham manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan hutang, kebijakan dividen dan ukuran perusahaan.
B. Definisi Operasional Variabel
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah: 1. Variabel Dependen Y
Variabel dependen merupakan variabel yang dipengaruhi oleh variabel-variabel independen Sugiyono, 2009. Variabel dependen
dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan. Nilai perusahaan diambil dengan menggunakan rumus dari Tobins Q. Tobins Q adalah
perbandingan antara
Closing Price
dikali Saham Beredar ditambah Total Hutang dengan Total Aset.
Menurut Rupilu 2011, nilai perusahaan dapat dilihat dari pengukuran kapitalisasi pasar dari ekuitas ditambah nilai buku hutang
dibagi dengan nilai buku total aktiva. Nilai perusahaan diukur melalui Tobins Q, yang diformulasikan :
Tobins Q = Sumber: Klapper 2002
Dimana : Tobins Q
= Nilai perusahaan 2. Variabel Independen X
Variabel independen merupakan variabel yang menjadi sebab perubahan atau timbulnya variabel dependen terikat Sugiyono,
2009 : 59. Dalam penelitian ini yang merupakan variabel independen adalah:
a. Kepemilikan saham manajerial Menurut Downes dan Goodman 1999 dalam Sukirni
2012 kepemilikan manajerial adalah para pemegang saham yang juga berarti dalam hal ini sebagai pemilik dalam perusahaan dari
pihak manajemen yang secara aktif ikut dalam pengambilan keputusan pada suatu perusahaan yang bersangkutan. Manajer
dalam hal ini memegang peranan penting karena manajer melaksanakan
perencanaan, pengorganisasian,
pengarahan, pengawasan serta pengambil keputusan.
Kategori