li dari tahun 1994 sampai dengan 1999. pengujian ini dilakukan dengan
menggunakan analisis multivariate hasil pengujiannya eksposur ekonomi perusahaan banyak dipengaruhi oleh exchange rate serta status perusahaan
apakah perusahaan tersebut Perusahaan Modal Dalam Negeri ataukah Perusahaan Modal Asing
Siska Dwi Ariyani 2002 melakukan penelitian tentang dampak prosentase perubahan kurs Rupiah terhadap US Dollar, suku bunga serta
IHSG terhadap saham perusahaan PT Gudang Garam, Tbk di industri perusahaan rokok sektor barang konsumsi di Bursa Efek Jakarta dalam
periode penelitian Januari 1996 sampai dengan Desember 2001. Dengan menggunakan analisis regresi berganda dengan metode kuadrat terkecil
ordinary least square secara simultan variabel prosentase perubahan kurs, IHSG serta tingkat suku bunga memiliki hasil yang signifikan.
F. Kerangka Pemikiran
Penelitian ini menganalisis sejauh mana pengaruh beberapa faktor eksposur ekonomi yang diteliti seperti prosentase perubahan kurs, prosentase
perubahanan IHSG serta inflasi yang dilihat dari prosentase perubahan Indeks Harga Konsumen-nya terhadap prosentase perubahan harga saham
perusahaannya sebagai cerminan dari arus kasnya di sektor industri rokok yang listed di Bursa Efek Jakarta dengan periode antara tahun 2002 sampai
dengan 2006.
lii Untuk mengetahui pengaruh tersebut digunakan metode teknik analisis
ARCH Auto Regressive Conditional Heteroscedasticity dan GARCH Generalized Auto Regressive Conditional Heteroscedasticity. Selain itu juga
dilakukan pengujian persyaratan analisis uji asumsi klasik yakni, normalitas, multikolinearitas, autokorelasi ,dan heteroskedastisitas.
Setelah melakukan
langkah-langkah tersebut dilakukan
uji signifikansi model, yakni dengan melakukan uji F, uji T, dan uji Koefisien
Determinasi R
2
. Secara skematis alur pikir penelitian ini data terlihat pada gambar berikut.
Gambar 2.1. Gambar Skematis Alur Pikir Penelitian
Inflasi IHK
Prosentase Perubahan Harga Saham,
Uji Signifikansi Metode ARCH dan
GARCH Uji Persyaratan
Analisis Interpretasi
Prosentase Perubahan Kurs
Prosentase Perubahan
liii
G. Hipotesis
Untuk melakukan analisa terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi economic exposure
, diajukan hipotesis sebagai berikut : H
: = 0 : Tidak terdapatnya pengaruh yang signifikan faktor-faktor
eksposur ekonomi yakni prosentase perubahan kurs, IHSG serta inflasi terhadap kinerja indeks harga saham
individu baik secara simultan maupun parsial. H
1
: 0 : Terdapat pengaruh secara signifikan faktor-fkator terjadinya eksposur ekonomi yakni prosentase perubahan
kurs, IHSG serta inflasi terhadap kinerja indeks harga saham individu baik secara simultan maupun parsial
liv
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian
Ruang lingkup penelitian ini adalah menganalisis pengaruh prosentase perubahan variabel kurs RupiahUS Dollar, Indeks Harga
Saham Gabungan serta inflasi terhadap prosentase perubahana harga saham individu perusahaan sebagai indikator utama terjadinya eksposur
ekonomi dalam kelompok Industri Rokok yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari bulan Januari 2002 sampai dengan bulan November 2006,
tercatat ada empat perusahaan sebagaimana deskriptif tabel di bawah ini : Tabel 3.1. Tabel Industri Rokok
Sumber : JSX Statistics 2002- 2006 diolah.
B. Metode Penentuan Sampel
