Bentuk dari pasar modal adalah bursa efek, yaitu perusahaan atau lembaga yang mempunyai tugas utama adalah menyediakan fasilitas perdagangan dengan
mempertemukan penjual efek pihak defisit dana dengan pembeli efek pihak yang surplus dana secara langsung atau melalui wakil-wakilnya agar proses
transaksi dapat berjalan dengan fair dan efisien. Pada UU yang mengatur tentang pasar modal yaitu UU Republik Indonesia no. 8 Tahun 1995 juga mencantumkan
pengertian bursa efek, yaitu pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-
pihak yang lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka. Dengan kata lain bursa efek adalah pihak yang menyediakan media perdagangan efek,
antara lain saham dan media tersebut dipergunakan untuk memperdagangkan efek oleh anggota-anggotanya perusahaan efek. Agar perdagangan efek dapat
berjalan dengan aman, teratur, dan efisien, maka bursa mengatur dan mengawasi tata cara perdagangan efek dan juga mengatur persyaratan bagi efek yang dapat
diperdagangkandi bursa melalui suatu peraturan bursa efek Hermuningsih, 2012:3.Di Indonesia, saat ini bursa efek yang ada adalah Bursa Efek Indonesia
BEI yaitu hasil penggabungan Bursa Efek Surabaya BES ke Bursa Efek Jakarta BEJ dan berubah nama menjadi Bursa Efek Indonesia BEI. Skuritas-
skuritas yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia BEI adalah saham biasa, saham preferen, obligasi, obligasi konversi, right issue, waran, dan reksadana.
2.1.5 Indeks Harga Saham
Informasi mengenai kinerja pasar saham seringkali diringkas dalam suatu indeks yang disebut indeks pasar saham stock market indexes. Indeks pasar
Universitas Sumatera Utara
saham merupakan indikator yang mencerminkan kinerja saham-saham di pasar. Dengan adanya indeks, dapat diketahui trend pergerakan harga saham saat ini,
apakah sedang naik, stabil atau turun. Pergerakan indeks menjadi indikator penting bagi para investor untuk menentukan apakah mereka akan menjual,
menahan atau membeli suatu atau beberapa saham. Karena harga-harga saham bergerak dalam hitungan detik dan menit, maka nilai indeks pun bergerak turun
naik dalam hitungan waktu yang cepat pula. Demikian juga dengan indeks harga saham, indeks di sini akan membandingkan perubahan harga saham dari waktu ke
waktu. Indeks harga saham adalah suatu indikator yang menunjukkan pergerakan
harga saham. Indeks berfungsi sebagai indikator trend pasar, artinya pergerakan indeks menggambarkan kondisi pasar pada suatu saat, apakah pasar sedang aktif
atau lesu. Indeks Harga Saham merupakan ringkasan dari pengaruh simultan dan kompleks dari berbagai macam variabel yang berpengaruh, terutama tentang
kejadian-kejadian ekonomi. Bahkan saat ini indeks harga saham tidak saja menampung kejadian-kejadian ekonomi, tetapi juga menampung kejadian-
kejadian sosial, politik, dan keamanan. Dengan demikian, indeks harga saham dapat dijadikan barometer kesehatan ekonomi suatu negara dan sebagai dasar
melakukan analisis statistik atas kondisi pasar terakhir current market. Indeks harga saham adalah indikator perdagangan saham, yang disusun dengan satu
formula tertentu yang berlangsung di bursa efek. Di Bursa Efek Indonesia BEI kita mengenal beberapa indeks harga saham yaitu
www.idx.co.id :
Universitas Sumatera Utara
- Indeks Harga Saham Gabungan IHSG merupakan angka indeks harga
saham yang telah disusun dan dihitung sedemikian rupa sehingga menghasilkan trend. Sedangkan angka indeks itu sendiri adalah angka
yang dibuat sedemikian rupa sehingga dapat dipergunakan untuk membandingkan kegiatan atau peristiwa berupa perubahan harga saham
dari waktu ke waktu Widoatmodjo, 2009:85. Menggunakan semua Perusahaan Tercatat sebagai komponen perhitungan Indeks. Agar IHSG
dapat menggambarkan keadaan pasar yang wajar, Bursa Efek Indonesia berwenang mengeluarkan dan atau tidak memasukkan satu atau beberapa
Perusahaan Tercatat dari perhitungan IHSG. Dasar pertimbangannya antara lain, jika jumlah saham Perusahaan Tercatat tersebut yang dimiliki
oleh publik free float relatif kecil sementara kapitalisasi pasarnya cukup besar, sehingga perubahan harga saham Perusahaan Tercatat tersebut
berpotensi mempengaruhi kewajaran pergerakan IHSG. IHSG adalah milik Bursa Efek Indonesia. Bursa Efek Indonesia tidak bertanggung jawab atas
produk yang diterbitkan oleh pengguna yang mempergunakan IHSG sebagai acuan benchmark. Bursa Efek Indonesia juga tidak bertanggung
jawab dalam bentuk apapun atas keputusan investasi yang dilakukan oleh siapapun Pihak yang menggunakan IHSG sebagai acuan. Rumus untuk
menghitung Indeks Harga Saham Gabungan adalah sebagai berikut Widoatmodjo, 2009:85:
IHSG =
∑ �� ∑ ��
x 100
Universitas Sumatera Utara
dimana: Σ H1 = Total harga semua saham pada waktu yang berlaku,
Σ H0 = Total harga semua saham pada waktu dasar.
- Indeks Sektoral Menggunakan semua Perusahaan Tercatat yang termasuk
dalam masing-masing sektor. Sekarang ini ada 10 sektor yang ada di BEI yaitu sektor Pertanian, Pertambangan, Industri Dasar, Aneka Industri,
Barang Konsumsi, Properti, Infrastruktur, Keuangan, Perdangangan dan Jasa, dan Manufatur.
- Indeks LQ45 Indeks yang terdiri dari 45 saham Perusahaan Tercatat yang
dipilih berdasarkan pertimbangan likuiditas dan kapitalisasi pasar, dengan kriteria-kriteria yang sudah ditentukan. Review dan penggantian saham
dilakukan setiap 6 bulan. Kriteria tersebut antara lain Fakhruddin, dkk, 2001:204:
a. Masuk dalam rangking 60 terbesar dari total transaksi saham di
pasar reguler rata-rata nilai transaksi selama 12 bulan terakhir. b.
Rangking berdasarkan kapitalisasi pasar rata-rata nilai kapitalisasi pasar selama 12 bulan terakhir
c. Telah tercatat di BEI selama paling sedikit 3 bulan.
d. Kondisi keuangan dan prospek pertumbuhan perusahaan, frekuensi
dan jumlah hari transaksi di pasar reguler. -
Jakarta Islmic Index JII Indeks yang menggunakan 30 saham yang dipilih dari saham-saham yang masuk dalam kriteria syariah Daftar Efek
Syariah yang diterbitkan oleh Bapepam-LK dengan mempertimbangkan kapitalisasi pasar dan likuiditas.
Universitas Sumatera Utara
- Indeks Kompas100 Indeks yang terdiri dari 100 saham Perusahaan
Tercatat yang dipilih berdasarkan pertimbangan likuiditas dan kapitalisasi pasar, dengan kriteria-kriteria yang sudah ditentukan. Review dan
penggantian saham dilakukan setiap 6 bulan. -
Indeks BISNIS-27 Kerja sama antara Bursa Efek Indonesia dengan harian Bisnis Indonesia meluncurkan indeks harga saham yang diberi nama
Indeks BISNIS-27. Indeks yang terdiri dari 27 saham Perusahaan Tercatat yang dipilih berdasarkan kriteria fundamental, teknikal atau likuiditas
transaksi dan Akuntabilitas dan tata kelola perusahaan. -
Indeks PEFINDO25 Kerja sama antara Bursa Efek Indonesia dengan lembaga rating PEFINDO meluncurkan indeks harga saham yang diberi
nama Indeks PEFINDO25. Indeks ini dimaksudkan untuk memberikan tambahan informasi bagi pemodal khususnya untuk saham-saham emiten
kecil dan menengah Small Medium Enterprises SME. Indeks ini terdiri dari 25 saham Perusahaan Tercatat yang dipilih dengan
mempertimbangkan kriteria-kriteria seperti: Total Aset, tingkat
pengembalian modal Return on Equity ROE dan opini akuntan publik. Selain kriteria tersebut di atas, diperhatikan juga faktor likuiditas dan
jumlah saham yang dimiliki publik. -
Indeks SRI-KEHATI Indeks ini dibentuk atas kerja sama antara Bursa Efek Indonesia dengan Yayasan Keanekaragaman Hayati Indonesia
KEHATI. SRI adalah kependekan dari Sustainable Responsible Investment. Indeks ini diharapkan memberi tambahan informasi kepada
Universitas Sumatera Utara
investor yang ingin berinvestasi pada emiten-emiten yang memiliki kinerja sangat baik dalam mendorong usaha berkelanjutan, serta memiliki
kesadaran terhadap lingkungan dan menjalankan tata kelola perusahaan yang baik. Indeks ini terdiri dari 25 saham Perusahaan Tercatat yang
dipilih dengan mempertimbangkan kriteri-kriteria seperti: Total Aset, Price Earning Ratio PER dan Free Float.
- Indeks Papan Utama Menggunakan saham-saham Perusahaan Tercatat
yang masuk dalam Papan Utama. -
Indeks Individual Indeks harga saham masing-masing Perusahaan Tercatat.
2.1.6 Return Saham
