investor yang ingin berinvestasi pada emiten-emiten yang memiliki kinerja sangat baik dalam mendorong usaha berkelanjutan, serta memiliki
kesadaran terhadap lingkungan dan menjalankan tata kelola perusahaan yang baik. Indeks ini terdiri dari 25 saham Perusahaan Tercatat yang
dipilih dengan mempertimbangkan kriteri-kriteria seperti: Total Aset, Price Earning Ratio PER dan Free Float.
- Indeks Papan Utama Menggunakan saham-saham Perusahaan Tercatat
yang masuk dalam Papan Utama. -
Indeks Individual Indeks harga saham masing-masing Perusahaan Tercatat.
2.1.6 Return Saham
Return saham merupakan hasil atau keuntungan yang diperoleh pemegang saham sebagai hasil dari investasinya. Pemodal atau Investor hanya dapat
memperkirakan berapa tingkat keuntungan yang diharapkan expected return dan seberapa jauh kemungkinan hasil yang sebenarnya nanti akan menyimpang dari
hasil yang diharapkan. Apabila kesempatan investasi mempunyai tingkat resiko yang lebih tinggi, maka investor akan mengisyaratkan tingkat keuntungan yang
lebih tinggi pula. Dengan kata lain, semakin tinggi risiko suatu kesempatan investasi maka akan semakin tinggi pula tingkat keuntungan return yang
diisyaratkan oleh investor. Bagi para investor, pada dasarnya terdapat dua keuntungan yang diperoleh dengan membeli atau memiliki saham perusahaan
yaitu Simatupang, 2010:39:
Universitas Sumatera Utara
1. Deviden
Deviden adalah keuntungan bersih setelah dikurangi pajak yang diberikan perusahaan penerbit saham kepada para pemegang saham. Meski investor
mengharapkan pembagian deviden dari perusahaan, namun secara umum perusahaan go-public hanya sebagian saja yang membagikan laba
perusahaan berupa deviden kepada investor, bahkan tidak jarang perusahaan walau memperoleh keuntungan namun tidak membagikan
deviden kepada para investor. Hal ini dikarenakan pertimbangan kebutuhan dana untuk pengembangan usaha, baik untuk pembayaran utang
perusahaan ataupun rencana akan melakukan ekspansi atau mengakuisisi suatu perusahaan.
2. Capital gainloss
Capital gain merupakan keuntungan yang diperoleh para investor dipasar modal dari selisih antara harga beli dan harga jual harga beli lebih kecil
dibanding harga jual. Sedangkan pada saat harga beli lebih besar dibanding harga jual maka investor akan mengalami capital loss. Investor
yang memperioritaskan mendapatkan pendapatan capital gain dibanding deviden umumnya melakukan investasi bersifat jangka pendek dan
cendrung berspekulasi. Dalam penelitian ini return saham yang digunakan adalah capital gainloss.
Capital gainloss merupakan selisih laba rugi yang dialami oleh pemegang saham karena harga saham sekarang relatif lebih tinggi rendah dibandingkan
Universitas Sumatera Utara
harga saham sebelumnya. Return IHSG dapat dihitung dengan formula sebagai berikut Jogiyanto, 2000:110:
Ri
=
�
�
– �
�−�
�
�−�
Keterangan: Ri = Return indeks pasar IHSG p
t
= Indeks pasar IHSG pada periode t. P
t −1
= Indeks pasar IHSG pada periode t -1 tahun sebelumnya.
2.2 Penelitian Terdahulu
