commit to user
dilakukan penyaringan untuk mendapatkan data yang sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan sebelumnya.
Data yang diperoleh sebelum melakukan penyaringan adalah 63 perusahaan yang terdaftar di BEI, dan melakukan pengumuman stock split pada
periode pengamatan. Namun setelah dilakukan penyaringan, hanya 58 perusahaan yang sesuai dengan kriteria telah yang ditentukan. Sedangkan sisanya 5
perusahaan, dikeluarkan dari sampel karena tidak sesuai dengan kriterian sampel yang akan diteliti.
Daftar sampel perusahaan yang melakukan stock split selama tahun 2003- 2008 dapat dilihat pada lampiran 1.
B. Analisis Diskriptif
Analisis deskriptif dimaksudkan untuk memberikan gambaran mengenai karakteristik data. Dalam penelitian ini analisis deskriptif disajikan dalam nilai
minimum, maximum, mean, dan standar deviation disekitar tanggal pengumuman stock split. Hasil analisis deskriptif untuk masing-masing variabel ditunjukkan
sebagai berikut:
1. Return Saham
Return total atau sering disebut dengan return saja, merupakan return keseluruhan yang diperoleh investor dalam suatu investasi pada periode
tertentu. Para investor tentunya mengharapkan return yang akan diterima proposional dengan pengorbanan yang dikeluarkan. Akan tetapi pada
commit to user
prakteknya tidak selalu demikian, Seringkali investor dihadapkan pada kenyatan dimana return yang diharapkan tidak sesuai dengan return yang
diterima. Hasil analisis deskriptif data return dari periode sepuluh hari sebelum dan sesudah tanggal pengumuman stock split disajikan dalam tabel
berikut ini: 1. Statistik deskriptif variable penelitian return saham secara harian.
Tabel 4.1 Hasil Analisis Deskriptif Return di Sekitar
Tanggal Pengumuman Stock split
Periode Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation t-10
-0.125 0.0705
-0.001949 0.0270091
t-9 -0.0991
0.1512 0.007546
0.0372075 t-8
-0.0476 0.1386
0.002601 0.0282385
t-7 -0.08
0.1429 0.007669
0.0352199 t-6
-0.1129 0.0978
0.000907 0.0273925
t-5 -0.1765
0.1212 0.001142
0.0406005 t-4
-0.999 0.1429
-0.007584 0.1378898
t-3 -0.1
0.0968 0.000967
0.0331311 t-2
-0.7527 0.1296
-0.021502 0.1244055
t-1 -0.8034
0.5 -0.042303
0.1963973 t=0
-0.8 0.9516
-0.046129 0.2475566
t+1 -0.16
0.6923 0.010351
0.1046312 t+2
-0.18 0.0889
-0.005676 0.0399655
t+3 -0.2048
0.0952 -0.000219
0.0454719 t+4
-0.1429 0.129
-0.000339 0.04575
t+5 -0.1765
0.1818 0.004115
0.0532662 Sumber: Hasil Pengolahan SPSS 16.0 for Windows
Tabel 4.1
commit to user
Hasil Analisis Deskriptif Return di Sekitar Tanggal Pengumuman Stock split
Periode Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation t+6
-0.1184 0.1154
-0.007582 0.0430485
t+7 -0.0811
0.1099 -0.001486
0.0291399 t+8
-0.2222 0.093
-0.005822 0.0394235
t+9 -0.0909
0.0563 -0.004213
0.0254139 t+10
-0.2157 0.1071
-0.000291 0.0378908
Sumber: Hasil Pengolahan SPSS 16.0 for Windows
2. Statistik deskriptif variable penelitian saham secara rata-rata.
Tabel 4.2 Hasil Rata- rata Analisis Deskriptif Return di Sekitar
Tanggal Pengumuman Stock split
Para investor tentunya mengharapkan return yang akan diterima proposional dengan pengorbanan yang dikeluarkan. Akan
tetapi dalam prakteknya, tidaklah selalu demikian. Seringkali investor dihadapkan pada kenyataan dimana return yang diharapkan tidak
sesuai dengan return yang diterima. Hasil pengolahan pada Tabel 4.2 dapat ditinjau dari besarnya
rata-rata return saham, dapat diamati bahwa pada periode sebelum tanggal peristiwa stock split menunjukkan nilai minimal -0,1349 dan
Minimum Maximum
Mean Std. Devition
Return Sebelum -0.1349
0.0338 -0.005251
0.0282999 Return Sesudah
-0.0478 0.0717
-0.001116 0.01635
Sumber : hasil pengelolahan SPSS 16.0 for windows
commit to user
nilai maksimal 0,0338 dan pada periode sesudah tanggal stock split menunjukkan nilai minimal -0,0478 dan nilai maksimal 0,0717. Maka
dengan melihat data, terjadi penurunan nilai return saham apabila dibandingkan dengan periode sebelum tanggal peristiwa yang akan
diterima oleh investor.
2. Abnormal Return
