commit to user
D. Pembahasan
Penelitian ini dilakukan untuk menguji ada tidaknya reaksi pasar atas publikasi corporate action yaitu kebijakan stock split, dengan perbedaan
return saham, trading volume activity, dan abnormal return sebelum dan sesudah publikasi kebijakan tersebut. Reaksi return saham, trading volume
activity, dan abnormal return atas adanya publikasi stock split dalam penelitian ini dijelaskan sebagai berikut:
1. Reaksi Pasar Modal pada Peristiwa Stock Split Terhadap Return
Saham
Dari hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Rahmawati 2002 diperoleh hasil penelitian menunjukkan bahwa harga saham
return berpengaruh secara signifikan. Sedangkan dalam penelitian sekarang tidak mengalami perbedaan yang signifikan.
Adanya perbedaan pada penelitian terdahulu dengan sekarang yaitu, dalam penelitian sekarang return saham tidak ada perbedaan yang
signifikan yang kemungkinan terjadi informasi yang sebelumnya tidak seimbang, telah terserap dengan baik dengan baik dalam bursa. Sehingga
pasar cenderung pulih atau berangsur- angsur normal. Dengan terjadinya informasi yang tersebar dengan baik dan
merata, sehingga informasi tidak dapat mempengaruhi pasar. Informasi tersebut tercermin dalam pergerakan harga saham dipasar modal yang
commit to user
menyebabkan rata-rata return yang diperoleh pemegang saham cenderung tidak berbeda dengan rata-rata return sebelum pengumuman stock split.
2. Reaksi Pasar Modal Pada Peristiwa Stock Split Terhadap Abnormal
Return.
Hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh septa 2003 dengan penelitian yang sekarang mempunyai kesamaan yaitu tidak ada
pengaruh yang signifikan terhadap abnormal return. Dalam peneltian ini tidak ditemukannya perbedaan abnormal
return disebabkan karena, informasi yang tersedia terserap dengan baik oleh pasar sehingga pasar cenderung melakukan penyesuaian terhadap
perkembangan informasi. Informasi tersebar dengan baik dan merata sehingga tidak ada
informasi yang dapat mempengaruhi pasar. Informasi tersebut tercermin dalam pergerakan harga saham dipasar modal yang menyebabkan rata-rata
abnormal return yang diperoleh pemegang saham cenderung tidak berbeda dengan rata-rata abnormal return sebelum pengumuman stock
split.
3. Reaksi Pasar Modal Pada Peristiwa Stock Split Terhadap Tranding
Kategori