commit to user
78 operasional perusahaan keuangan perusahaan ini sejalan juga dengan
penelitian Jensen Meckling 1976, Fama dan Frech 1998, Ross
et al
1999 dan Antoniou 2002. Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan
leverage
akan menurunkan kinerja operasional perusahaan keuangan. Penelitian ini tidak sejalan dengan Durnev dan Kim 2003 justru
berhasil menemukan adanya hubungan positif antara pemilihan perusahaan akan praktik
governance
dan pengungkapan berhubungan secara positif dengan kebutuhan perusahaan akan pendanaan eksternal.
3. Pengujian Ketepatan Perkiraan Goodness of Fit Test dengan
Uji R
2
Pengujian ini digunakan untuk mengetahui berapa persen variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel independen. Nilai R
2
besarnya antara 0 dan 0 £ R
2
£ 1. R
2
dikatakan baik jika makin mendekati 1, sedangkan R-
square
1 berarti variabel independen berpengaruh sempurna pada variabel dependen, jika R-
square
0 maka tidak ada pengaruh variabel independen pada dependen. Hasil uji R
2
pada variabel-variabel independen dengan Tobins’Q sebagai dependen variabel ditunjukkan oleh tabel IV.7 dan Hasil uji R
2
pada variabel- variabel independen dengan ROA sebagai dependen variabel
ditunjukkan oleh tabel IV.8
commit to user
79
Tabel IV.10 Uji R
2
Variabel-variabel Independen Dengan Tobins’Q sebagai dependen variabel
Model Summaryb
Model R
R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 ,758a
,575 ,439
,168944286
a Predictors: Constant, BETA, DER, GROWTH, TANG, GOV-I, BOWN, SIZE
b Dependent Variable: Q Sumber : data sekunder diolah, 2011 lampiran.
Terlihat dalam table IV.7
Adjusted R square
didapatkan nilai 0,439 yang berarti variable dependen Tobins’Q dapat dijelaskan oleh
variable independen yang ada sebesar 43,9 sedangkan sebesar 56,1 dijelaskan oleh variable lain diluar variable independen yang ada
Tabel IV. 11 Uji R
2
Variabel-variabel Independen Dengan ROA sebagai dependen variabel
Model Summaryb
Model R
R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 ,589 a
,347 ,140
,019230052
a Predictors: Constant, BETA, DER, GROWTH, TANG, GOV-I, BOWN, SIZE
b Dependent Variable: ROA Sumber : data sekunder diolah, 2011 lampiran
commit to user
80 Terlihat dalam table IV.8
Adjusted R square
didapatkan nilai 0,14 yang berarti variable dependen ROA dapat dijelaskan oleh variable
independen yang ada sebesar 14 sedangkan sebesar 86 dijelaskan oleh variable lain diluar variable independen yang ada.
commit to user
81
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. KESIMPULAN
Berdasarkan pada hasil penelitian dan pembahasan, terutama pada analisis data bab IV dimuka dapat disimpulkan beberapa hal berikut ini :
1. Pada hipotesis I, yang menganalisis pengaruh antara variabel kualitas
governance
yang diproksikan dengan GOV-I terhadap kinerja pasar Tobins’Q hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai
p-value
sebesar 0,502 0,05 yang berarti bahwa kualitas
governance
tidak berpengaruh terhadap kinerja pasar perusahaan keuangan di Indonesia.
2. Pada hipotesis II, yang menganalisis pengaruh kualitas
governance
terhadap kinerja operasional perusahaan keuangan hasil pengujian menunjukkan
p-value
sebesar 0,086 0,1 yang berarti bahwa kulitas
governance
berpengaruh negatif terhadap kinerja operasional perusahaan keuangan di Indonesia.
3. Pada hipotesis III, yang menganalisis pengaruh kepemilikan
insider
terhadap kinerja pasar perusahaan keuangan hasil pengujian menunjukkan
p-value
sebesar 0,501 0,05 yang berarti bahwa kepemilikan
insider
tidak berpengaruh terhadap kinerja pasar perusahaan keuangan di Indonesia.
