commit to user
41 1990 meneliti kepemilikan
insider
ini, maka hipotesis yang diajukan adalah
H3 : Kepemilikan
insider
berpengaruh terhadap kinerja pasar perusahaan keuangan di Indonesia
H4 : Kepemilikan
insider
berpengaruh terhadap kinerja operasional perusahaan keuangan di Indonesia.
3. Pengaruh Struktur Modal terhadap kinerja perusahaan
keuangan di Indonesia
Hubungan antara struktur modal dengan kualitas
corporate governance
suatu perusahaan terdapat dua alternatif penjelasan. Black dkk. 2003 dan Gillan dkk. 2003 berhasil menemukan
adanya hubungan negatif antara
leverage
dan kualitas
corporate governance
. Durnev dan Kim 2003 justru berhasil menemukan adanya hubungan positif antara pemilihan perusahaan akan praktik
governance
dan pengungkapan berhubungan secara positif dengan kebutuhan perusahaan akan pendanaan eksternal. Penelitian Baruci
dan Falini 2004 tidak berhasil menemukan adanya hubungan antara
leverage
dan kualitas
corporate governance
. Sementara hubungan antara struktur modal dengan kinerja perusahaan
menurut Jensen dan Meckling 1976 hubungannya adalah negative. Penelitian ini juga didukung oleh Fama dan French
commit to user
42 1998, Ross
et al
1999 dan Antoniou 2002. Dengan demikian dapat dirumuskan hipotesis:
H5 : Struktur modal berpengaruh terhadap kinerja pasar
perusahaan keuangan di Indonesia H6
: Struktur modal berpengaruh terhadap kinerja operasional perusahaan keuangan di Indonesia.
commit to user
43
BAB III METODE PENELITIAN
A. POPULASI DAN SAMPEL PENELITIAN
1. Populasi Penelitian
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang memiliki kualitas dan karakteristik tertentu yang
ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini
adalah semua perusahaan keuangan yang ikut serta dan memenuhi syarat dalam pemeringkatan
Corporate Governance Perception Index
CGPI dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2001 sampai dengan tahun 2008. Jumlah populasi penelitian ini yaitu
sebanyak 54 perusahaan.
2. Sampel Penelitian
Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode
purposive sampling
, yaitu teknik sampling dengan menggunakan pertimbangan dan batasan tertentu sehingga
sampel yang dipilih relevan dengan tujuan penelitian. Kriteria pemilihan sampel yang akan diteliti adalah perusahaan keuangan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang masuk ke dalam
