commit to user semakin baik. Dalam penelitian ini kinerja perusahaan diukur dengan
menggunakan ROA sebagai ukuran kinerja operasional perusahaan Klapper dan Love 2004 dalam Darmawati 2005.
ROA dapat dihitung dengan rumus :
ROA = net income total assets
Variabel Independen 1.
Corporate Governance
Variabel ini diukur dengan menggunakan instrument yang dikembangkan oleh IICG berupa Corporate Governance Perception Index
CGPI. CGPI berisi skor hasil survey mengenai panerapan corporate governance pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. CGPI adalah riset dan pemeringkatan penerapan Good Corporate Governance di Indonesia pada perusahaan publik. Program ini dilaksanakan
sejak tahun 2001 dilandasi dengan pemikiran pentingnya mengetahui sejauh mana perusahaan-perusahaan tersebut telah menerapkan prinsip-prinsip Good
Coporate Governance Komite Kebijakan Corporate Governance, 2006.
2. Kepemilikan manajerial
Konsentrasi kepemilikan saham pengendali aktif memiliki efek terhadap tata kelola perusahaan. Kehadiran aktif pengendalian shareholder
dapat mengurangi masalah keagenan tetapi di sisi lain, konsentrasi kepemilikan yang tinggi dapat dilakukan untuk pengambilalihan minoritas
pemegang saham. Kepemilikan manajerial diukur dengan presentase saham yang dimiliki manajer Theresia, 2005.
commit to user
3. Struktur modal
Struktur modal diukur dengan leverage perusahaan. Proksi leverage yang digunakan dalam penelitian ini yaitu debt to equity ratio DER Black
dkk., 2003. Rasio ini digunakan untuk menggambarkan kebijakan hutang perusahaan. DER dihitung dengan rumus :
DER = total debt total ekuitas
Variabel Kontrol
Variabel kontrol didefinisikan sebagai variabel yang faktornya dikontrol oleh peneliti untuk menetralisasi pengaruhnya. Jika tidak dikontrol variabel
tersebut akan mempengaruhi gejala yang sedang dikaji. Peneliti harus menghilangkan atau menetralkan pengaruh yang dapat mengganggu hubungan
antara variabel bebas dan variabel tergantung. Dalam penelitian kali ini yang menjadi variabel kontrol adalah :
1. Tangibility
Tangibility merupakan komposisi asset perusahaan berupa asset
berwujud, dapat dicari dengan rumus : Aktiva tetap Total aktiva Bakrie, 2002.
2. Kesempatan pertumbuhan growth opportunity
Perusahaan yang memiliki kesempatan tumbuh yang tinggi pada umumnya membutuhkan dana eksternal untuk melakukan ekspansi, sehingga
mendorong perusahaan untuk melakukan perbaikan dalam penerapan corporate governance dalam rangka untuk menurunkan biaya modal La
Porta,dkk., 1999; Klapper dan Love, 2002; Himmelberg dkk., 1999; Himmelberg dkk., 2001 dalam Darmawati 2005. Perusahaan yang memiliki
kemampuan tumbuh atau berinvestasi akan lebih profitable yang pada
commit to user akhirnya akan mempengaruhi kinerja yang baik pada perusahaan. Dengan
demikian, penelitian ini memasukkan variabel kesempatan pertumbuhan sebagai variabel kontrol yang dapat diukur dengan menggunakan rumus
sebagai berikut :
Growth = Rata-rata perumbuhan pendapatanpenjualan selama 3 tahun
3. Ukuran perusahaan Size
