Term Structure Tax Hypothesis

variability nilai perusahaan berpengaruh negative terhadap debt maturity. Namun, temuan tidak menawarkan dukungan untuk pandangan bahwa pajak dan tujuan signaling mempengaruhi debt maturity. 4. Bougatef 2010 dalam penelitian Determinants of Corporate Debt Maturity Structure: Evidence from Tunisia and France. Dari hasil analisisnya dapat disimpulkan bahwa ada hubungan yang positif signifikan antara leverage dan asset maturity terhadap debt maturity, sedangkan growth option dan profitability tidak memiliki hasil yang signifikan terhadap debt maturity. Table 2.1 Penelitian Terdahulu NO Nama Judul Variabel Hasil Penelitian 1. Venugopalan Thottekat Madhu Vij How Tax Hypothesis Determines Debt Maturity in Indian Corporate Sector Tax rate, Term Structure, Asset Varians terhadap Debt Maturity Tax Rate berpengaruh negatif signifikan, sedangkan term structure dan Asset Varians berpengaruh positif signifikan terhadap Debt Maturity 2. K.J Newberry G.F Novack The Effect of Taxes on Corporate Debt Maturity, An analysis of Public and Private Bond Offering Marginal Tax Rate, Term Structure terhadap Corporate Debt Maturiry Marginal Tax Rate dan Term Structure berpengaruh positif terhadap Debt Maturity 3. Aydin Ozkan The Determinants of Corporate Debt Maturity : Biaya agency, size perusahaan, maturitas aset, variability Size dan maturitas aset berpengaruh positif signifikan terhadap debt maturity, sedangkan Evidence from UK Firms. nilai perusahaan, pajak, tujuan signaling variability dan biaya agensi berpengaruh negatif signifikan terhadap debt maturity, namun pajak dan tujuan signaling tidak berpengaruh signifikan terhadap debt maturity. 4. Khemaies Bougatef Determinans of Corporate Debt maturity Structure: Evidence from Tunisia and France Aset Maturity, Leverage, Growth Option dan Profitability Asset maturity dan leverage berpengaruh signifikan dan positif terhadap debt maturity. Sedangkan growth option dan profitability berpengarih tidak signifikan terhadap debt maturity. Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, penelitian-penelitian sebelumnya memiliki hasil yang berbeda-beda sesuai dengan objeknya. Selain itu penelitian yang sudah ada belum pernah dilakukan di Indonesia. Untuk itu penulis melakukan penelitian lanjutan dengan objek yang berbeda dan perusahaan yang berada di Negara Indonesia.

2.6 Kerangka Pemikiran

Berdasarkan Trade-Off Theory, terdapat arah hubungan yang negatif antara tarif pajak dengan debt maturity perusahaan. Rendahnya tarif pajak akan meningkatkan debt maturity Perusahaan, sedangkan tingginya tarif pajak akan menurunkan debt maturity perusahaan terseebut. Debt maturity yang optimal dipengaruhi oleh trade-off antara keuntungan pajak dari utang, biaya kebangkrutan dan biaya mengeluarkan obligasi baru flotasi. Keuntungan pajak