- obligasi atas nama untuk bunga; pada obligasi ini nama pemilik tidak tercantum dalam sertifikat obligasi, tetapi nama dan alamat pemilik dicatat di perusahaan
penerbit untuk memudahkan dalam pengiriman bunga. - obligasi atas nama untuk pokok pinjaman dan bunga; pada obligasi ini nama
pemilik tercantum dalam sertifikat obligasi akan tetapi tidak pada kupon bunga. Pembayaran pokok dan bunga langsung disampaikan kepada pemilik yang
namanya tercantum di perusahaan penerbit. Peralihan obligasi atas nama ini menurut Pasal 613 KUH Perdata harus
dilakukan dengan suatu akta baik otentik maupun di bawah tangan. Dengan akta ini hak-hak atas obligasi atas nama tersebut dilimpahkan kepada pihak lain.
Penyerahan tersebut baru menimbulkan akibat hukum bagi penerbit obligasi setelah peralihan tersebut diberitahukan kepada penerbit atau secara tertulis
disetujui dan diakui oleh penerbit obligasi.
2. Equity-Like Bonds
Equity like bonds merupakan obligasi yang tidak murni atau semata-mata surat hutang. Maksudnya ialah di samping sebagai suatu surat hutang, obligasi jenis ini
suatu saat atas kehendak pemegangnya atau dengan syarat-syarat tertentu dapat ditukar menjadi penyertaan ekuitas pada emiten yang menerbitkan obligasi
tersebut. Obligasi jenis ini dapat dibagi lagi menjadi beberapa kelompok yaitu :
2.1. Obligasi konversi convertible bond
Obligasi konversi convertible bond merupakan suatu jenis obligasi yang disamping memberikan bunga juga memberikan hak opsi kepada pemegangnya
Universitas Sumatera Utara
untuk menukar pokok pinjaman obligasi dengan saham atau equity dari emiten atau perusahaan penerbitnya dengan harga tertentu rasio konversi tertentu dan
pada saat tertentu.
2.2. Stripped bond
Stripped bond pada dasarnya sama dengan obligasi konversi, yaitu merupakan obligasi yang pemegangnya diberi hak opsi untuk mengkonversikan pinjaman
obligasi menjadi saham atau equity dari emitennya. Hanya saja bedanya dalam obligasi jenis ini hak opsi tersebut dapat dilepas dari obligasi pokoknya dan
pemegang obligasi dapat memperdagangkan hak opsi tersebut secara terpisah atau sendiri.
24
Dikatakan bahwa stripped bond merupakan obligasi yang “allow the holder to trade the option to convert the bond into equity separately as a
detachable warrant”.
3. Karakteristik Obligasi
Secara umum obligasi merupakan produk pengembangan dari surat utang jangka panjang. Prinsip utang jangka panjang dapat dicerminkan dari karakteristik
atau struktur yang melekat pada sebuah obligasi. Pihak penerbit obligasi pada dasarnya melakukan pinjaman kepada pembeli obligasi yang diterbitkannya.
Pendapatan yang didapatkan oleh investor obligasi tersebut berbentuk tingkat suku bunga atau kupon. Selain aturan tersebut telah diatur pula perjanjian untuk
melindungan kepentingan penerbit dan kepentingan investor obligasi tersebut.
24
Saban, Hairini, Op. Cit., hlm. 21.
Universitas Sumatera Utara
Adapun karakteristik umum obligasi yang tercantum pada sebuah obligasi hampir mirip dengan karakteristik pinjaman utang pada umumnya yang meliputi:
a. Nilai penerbitan obligasi jumlah pinjaman dana
Dalam penerbitan obligasi maka pihak emiten akan dengan jelas menyatakan beberapa jumlah dana yang dibutuhkan melalui penjualan obligasi. Istilah yang
ada yaitu dikenal dengan “jumlah emisi obligasi”. Apabila perusahaan membutuhkan dana Rp 400,-milyar maka dengan jumlah yang sama akan
diterbitkan obligasi senilai dana tersebut. Penentuan besar kecilnya jumlah penerbitan obligasi berdasarkan kemampuan aliran kas perusahaan serta kinerja
bisnisnya.
b. Jangka waktu obligasi
Setiap obligasi mempunyai jangka waktu jatuh tempo maturity. Masa jatuh tempo obligasi kebanyakan berjangka waktu 5 tahun.Untuk obligasi pemerintah
bisa berjangka waktu lebih dari 5 sampai 10 tahun. Semakin pendek jangka waktu obligasi maka akan semakin diminati oleh investor karena dianggap risikonya
semakin kecil. Pada saat jatuh tempo pihak penerbit obligasi berkewajiban melunasi pembayaran pokok obligasi tersebut.
c. Tingkat suku bunga
Untuk menarik investor membeli obligasi tersebut maka diberikan insentif berbentuk tingkat suku bunga yang menarik misalnya 17,18 pertahunnya.
Penentuan tingkat suku bunga perbankan pada umumnya.Istilah tingkat suku bunga obligasi biasanya dikenal dengan nama kupon obligasi. Jenis kupon
berbentuk fixed rate dan variable rate untuk alternatif pilihan bagi investor.
Universitas Sumatera Utara
d. Jadwal pembayaran suku bunga
Kewajiban pembayaran kupon tingkat suku bunga obligasi dilakukan secara periodik sesuai kesepakatan sebelumnya,bisa dilakukan triwulan atau semesteran.
Ketepatan waktu pembayaran kopun merupakan aspek penting dalam menjaga reputasi penerbit obligasi.
e. Jaminan
