X
4
=size X
5
=fixed assets turn over X
6
=cash flow to debt ε
= error Uji hipotesis berguna untuk memeriksa atau menguji apakah koefisien
regresi signifikan. Beberapa jenis koefisien regresi yang dapat dilakukan yaitu:
3.8.3.1 Pengujian Koefisien Determinasi R
2
Jika R
2
semakin besar mendekati satu, maka dapat dikatakan bahwa pengaruh variabel bebas adalah besar terhadap variabel terikat.Hal
ini berarti model yang digunakan semakin kuat untuk menerangkan pengaruh variabel bebas yang diteliti terhadap variabel terikat.Sebaliknya
jika R
2
semakin mengecil mendekati nol maka dapat dikatakan bahwa pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat semakin mengecil, ini
berarti model yang digunakan tidak kuat untuk menerangkan pengaruh variabel bebas yang diteliti terhadap variabel terikat.
3.8.2.1 Uji Signifikansi Parsial Uji-T
Uji T digunakan untuk mengetahui apakah variabel-variabel independen secara parsial berpengaruh nyata atau tidak terhadap variabel
dependen.Jika probabilitas variabel bebas lebih besar dari tingkat kesalahannya maka variabel bebas tidak berpengaruh, tetapi jika
probabilitas variabel bebas lebih kecil dari tingkat kesalahannya maka variabel bebas tersebut berpengaruh terhadap variabel terikat. Model
pengujiannya adalah: 1.
Ha : b1 ≠ 0
Universitas Sumatera Utara
Artinya current ratio, debt to equity ratio, return on asset, size, fixed assets turn over, dan cash flow to debtsecara parsial berpengaruh
signifikan terhadapreturn saham. Kriteria pengambilan keputusan:
a. Jika t hitung t tabel df , α2 atau t hitung -t tabel df, α2, maka
Ha dapat diterima. b.
Jika – t tabel t hitung df , α2 atau t hitung t tabel df, α2, maka
Ha tidak dapat diterima.
3.8.2.2 Uji Signifikansi Simultan Uji-F
Uji F digunakan untuk mengetahui apakah variabel-variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel
dependen. Model pengujiannya : Ha : b1
≠ b2 ≠ b3 ≠ b4 ≠ b5 ≠ b6≠ 0 Kriteria pengambilan keputusan:
1. Jika F hitung F tabel dengan tingkat signifikansi 5 maka
Ha dapat diterima. 2.
Jika F hitung F tabel, dengan tingkat signifikansi 5 maka Ha tidak dapat diterima
Artinya : current ratio, debt to equity ratio, return on asset, size, fixed assets turn over, dan cash flow to debtsecara simultan berpengaruh
signifikan terhadap return saham. Pengujian hipotesis kedua untuk menguji interaksi kebijakan
dividen terhadap variabel independen berbeda dalam mempengaruhi
Universitas Sumatera Utara
return saham. Pengujian ini untuk membuktikan hipotesis bahwa kebijakan dividen merupakan variabel moderating yang dapat
memperkuat atau memperlemah hubungan variabel independen terhadap variabel dependen. Ada 3 tiga cara menguji regresi dengan variabel
moderating Ghozali 2005: 201 , yaitu: 1. Uji interaksi
Uji interaksi atau sering disebut dengan Moderated Regression Analysis MRA merupakan aplikasi khusus regresi berganda
linear dimana dalam persamaan regresinya mengandung unsure interaksi perkalian dua atau lebih variabel independen.
2. Uji selisih mutlak Frucot dan Shearon 1961 mengajukan model regresi yang agak
berbeda untuk menguji pengaruh moderasi yaitu dengan model nilai selisih mutlak dari variabel independen .
3. Uji residual Untuk mengatasi multikolonieritas maka pengujian ini dilakukan
denganmenggunakan metode uji residual Ghozali, 2005:207. Seluruh variabelindependen harus diregresikan dengan variabel
moderating. Untuk mengetahuipengaruhnya, dapat dilakukan persamaan regresi yang akan menghasilkan nilairesidual, selanjutnya
akan ditransformasikan yang akan menghasilkan nilaiabsolut residual yang akan diregresikan dengan variabel kebijakan
dividen,sehingga akan menghasilkan persamaan dengan model
Universitas Sumatera Utara
berikut: │e│ = a +b7return saham
Dimana : a
= Konstanta b7
= koefisien regresi variable moderating
Universitas Sumatera Utara
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Analisis Statistik Deskriptif
Analisis statistik deskriptif digunakan untuk mengetahui deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai maksimum, nilai minimum, nilai rata-rata mean, dan
nilai standar deviasi, dari variabel current asset, debt to equity ratio, return on assets, size, fixed assets turn over, cash flow to debt, return saham, dan kebijakan
dividen. Berdasarkan analisis statistik deskriptif diperoleh gambaran sampel sebagai berikut.
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif dari Current Asset, Debt To Equity Ratio,
Return On Assets, Size, Return Saham, dan Kebijakan dividen
Descriptive Statistics
N Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation Current asset
54 .3600
14.3200 2.287804
2.3136246 Debt to equity ratio
54 .1800
2.8300 .924724
.5721612 Return on assets
54 -2.1200
22.1700 7.284630
4.3690860 Size
54 4.5850
15.1893 8.399131
1.5634975 Fixed assets turn
over 54
.2432 63.0326
8.948996 13.6864101
Cash flow to debt 54
-.0465 2.4757
.295450 .3873699
Return saham 54
-.4200 2.3900
.270813 .6314293
Kebijakan dividen 54
-.3367 3.7215
.356994 .6550335
Valid N listwise 54
berdasarkan tabel 4.1, diketahui current asset minimum adalah 0,36 dan maksimum 14,32. sementara rata-rata dan standar deviasi dari current asset adalah
2,287 dan 2,3136.diketahui debt to equity ratio minimum adalah 0,18, dan
Universitas Sumatera Utara
