Cash flow to debtadalah membandingkan operasi perusahaan aruskas untuktotal hutang,yanguntuktujuanrasioinididefinisikansebagaijumlahdari
pinjamanjangkapendek,bagianlancardari utangjangkapanjang. Rasioini memberikan indikasi kemampuan perusahaan untuk menutup totalutang
dengan arus kastahunannya dari operasi. Dalam penelitianMunthe 2009, semakin tinggirasio persentase, semakin baik kemampuan perusahaan untuk
membayarkan total hutang.
2.2. Penelitian Terdahulu
Sinaga2013 melakukan penelitian dengan menggunakan sampel 27 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2008-2011. Variabel yang
diteliti adalahcurrent ratio,debt equity ratio,return on asset, size, cash flow,cash flow to debt, return saham, kebijakan dividen. Hasil penelitian menunjukkan
bahwa
variabel rasio keuangan current ratio, debt to equity ratio, return on asset, size, cash flow to debt, dan cash flow berpengaruh secara simultan terhadap return
saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2008-2011. Sedangkan secara parsial hanya variabel current ratio yang
berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2008-2011.
Variabel kebijakandividentidakmampusecarasignifikan
memoderasihubunganrasiokeuangan current ratio, debt to equity ratio, return on asset,size, cash flow to debt, dan cash flow dengan return
sahampadaperusahaanmanufaktur.
Universitas Sumatera Utara
Mahendra 2011meneliti pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderating. Peneliti
menggunakan 30 perusahaan manufaktur di BEI periode 2006-2009 sebagai sampel penelitian.Hasil penelitian likuiditas berpengaruh positif tidak signifikan
terhadap nilai perusahaan. Kebijakan dividen tidak mampu secara signifikan memoderasi pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan. Kebijakan dividen
tidak mampu secara signifikan memoderasi pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan.
Kebijakan dividen tidak mampu meningkatkan nilai perusahaan pada saat profitabilitas tinggi dan kebijakan dividen tidak dapat menurunkan nilai perusahaan
pada saat profitabilitas rendah.
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu
Nama penelitian
Judul penelitian Variabel
penelitian Kesimpulan penelitian
Annisa Nauli
Sinaga 2013
pengaruh rasio keuangan terhadap
return saham dengan kebijakan dividen
sebagai
moderating variabel pada
perusahaan manufaktur di bursa
efek indonesia current
ratio,debt equity
ratio,return on asset, size,
cash flow,cash flow to debt,
return saham, kebijakan
dividen Variabel
kebijakandividentidakma mpusecarasignifikan
memoderasihubunganrasi okeuangan current ratio,
debt to equity ratio, return on asset,size, cash
flow to debt, dan cash flow
dengan return sahampadaperusahaanma
nufaktur
Farkhan, Ika 2013
pengaruh rasio keuangan terhadap
return saham pada perusahaan
manufaktur. current ratio,
debt to equity ratio, total
assets turnover,
return on assets, price
Hasil penelitian
menunjukanhanyavariabe l return on assets dan
price earning ratio yang mempunyaipengaruhsign
ifikan terhadap return saham. adapun yang
lainnyavariabel CR,
Universitas Sumatera Utara
earning ratio, return saham
DER, dan
TAT tidakmempunyaipengaru
hsecarasignifikanterhada p return saham,
Nursaada, Alexander,
Budiarso 2012
pengaruh rasio keuangan terhadap
kebijakan dividen pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. current ratio,
return on asset, debt to
equity ratio, dividend
payout ratio Hasil
penelitian menunjukan bahwa
variabel return on
assetberpengaruh signifikan terhadap
pembayaran dividen. terhadap variabel debt to
equity
ratio tidak mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap pembayaran dividen dan
variabel current ratio tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap pembayaran
dividen.
Mahendra 2011
pengaruh kinerja keuangan terhadap
nilai perusahaan kebijakan dividen
sebagai variabel moderating pada
perusahaan manufaktur di Bursa
Efek Indonesia Likuiditas,
profitabilitas, leverage, nilai
perusahaan, kebijakan
dividen Likuiditas berpengaruh
positif tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan.
kebijakan dividen tidak mampu
secara signifikan memoderasi pengaruh
likuiditas terhadap nilai perusahaan. Kebijakan
dividen tidak mampu secara signifikan
memoderasi pengaruh leverage terhadap nilai
perusahaan. Kebijakan dividen tidak mampu
secara signifikan memoderasi pengaruh
profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Estuari 2010
Pengaruh current ratio , debt to equity
ratio,return on Current ratio ,
debt to equity ratio ,
Current ratio ,debt to equity ratio , return on
investment, dan dividend
Universitas Sumatera Utara
investment , dan dividend payout ratio
terhadap return saham
perusahaan di Bursa efek Indonesia
return on investment , ,
dividend payout ratio ,
return saham payout ratio berpengaruh
signifikan terhadap return saham.
2.3. Kerangka Konseptual
